Comercio anónimo
驴Qu茅 es el comercio an贸nimo?
El comercio an贸nimo ocurre cuando los inversores de alto perfil ejecutan operaciones que son visibles en un libro de 贸rdenes pero no revelan su identidad. Si bien la mayor铆a de los comerciantes comercian de forma no an贸nima, hay varias razones por las que los comerciantes m谩s grandes prefieren mantener en secreto su participaci贸n en un mercado.
Muchas bolsas de valores, como la Bolsa de valores de Londres (LSE), la Bolsa de valores de Toronto (TSX), la Bolsa de valores de Nueva York (NYSE) y NASDAQ,. as铆 como los grupos oscuros, ofrecen transacciones an贸nimas para ciertos usuarios.
Comprender el comercio an贸nimo
El comercio an贸nimo se utiliza principalmente para evitar alertar al mercado sobre una acci贸n pendiente, lo que podr铆a conducir a un comportamiento de vanguardia o competir por la mejor posici贸n en un libro de 贸rdenes.
Por ejemplo, es posible que un gran comprador institucional que est茅 interesado en adquirir millones de acciones no quiera dar a conocer sus intenciones antes de que pueda completar la compra. El riesgo es que los inversores m谩s peque帽os puedan ofertar por el precio con la esperanza de venderlo al comprador institucional para obtener una ganancia de arbitraje r谩pido, o que se pueda usar el centavo para obtener injustamente la prioridad de ejecuci贸n.
Pennying es cuando otros comerciantes aumentan la oferta en un centavo, cortando frente a un comerciante que coloc贸 la oferta inicial un centavo m谩s baja. Los comerciantes a menudo har谩n esto si pueden ver que hay una parte interesada dispuesta a comprar grandes cantidades de acciones. Los cortaron, sabiendo que la parte m谩s grande probablemente seguir谩 comprando incluso a precios m谩s altos.
El comercio an贸nimo puede ocurrir a trav茅s de tres lugares principales diferentes:
Bolsas de valores an贸nimas: muchas bolsas de valores importantes comenzaron a ofrecer transacciones an贸nimas al acceder al libro de pedidos central debido a la competencia de las redes de comunicaci贸n electr贸nica (ECN) que ofrecen transacciones an贸nimas. Otras bolsas de valores ofrecen sistemas de negociaci贸n h铆bridos que brindan una opci贸n de ejecuci贸n de 贸rdenes an贸nimas automatizadas y ejecuci贸n de 贸rdenes de subasta no an贸nimas.
Dark Pools: muchas ECN ofrecen transacciones an贸nimas a trav茅s de dark pools. Los dark pools son intercambios de activos privados dise帽ados para proporcionar liquidez adicional y anonimato para negociar grandes bloques de valores fuera de la vista del p煤blico.
Inter-Dealer Brokers (BID): Los BID facilitan y ejecutan operaciones en nombre de clientes institucionales en mercados financieros cotizados y extraburs谩tiles. Los BID suelen trabajar con grandes bloques de valores en los que el volumen de transacciones es bajo o cuando los clientes buscan el anonimato en sus 贸rdenes. Cuando un BID ejecuta una operaci贸n en nombre de un cliente, solo se revela el nombre del corredor y no el
Piscinas oscuras
Los dark pools son intercambios privados para negociar valores a los que no puede acceder el p煤blico inversionista. Tambi茅n conocidos como " fondos oscuros de liquidez ", el nombre de estos intercambios es una referencia a su total falta de transparencia. Los dark pools surgieron principalmente para facilitar el comercio en bloque por parte de inversores institucionales que no deseaban impactar los mercados con sus grandes pedidos y obtener precios adversos para sus operaciones.
Los estanques oscuros a veces se proyectan bajo una luz desfavorable pero, en realidad, tienen un prop贸sito. Sin embargo, su falta de transparencia los hace vulnerables a posibles conflictos de intereses por parte de sus propietarios y pr谩cticas comerciales depredadoras por parte de algunos comerciantes de alta frecuencia. Si bien los grupos oscuros ofrecen claras ventajas a los grandes jugadores, la falta de transparencia, que es su mayor punto de venta, tambi茅n genera una serie de desventajas. Estos incluyen la divergencia de precios de los mercados p煤blicos y el potencial de abuso.
Consideraciones Especiales
La mayor parte del comercio an贸nimo es realizado por especialistas y creadores de mercado de opciones. Las transacciones an贸nimas tienden a asociarse con un mayor impacto en el precio, raz贸n por la cual los comerciantes que realizan estas grandes 贸rdenes desean permanecer en el anonimato. Dicho esto, la publicaci贸n de 贸rdenes an贸nimas puede ser un aviso para otros comerciantes de que el comerciante an贸nimo no quiere ser conocido, lo que en s铆 mismo puede causar una ejecuci贸n anticipada o un centavo.
Cabe se帽alar que ninguna negociaci贸n en bolsas reguladas es totalmente an贸nima. En 煤ltima instancia, es necesario que se produzca la liquidaci贸n y los reguladores deben poder acceder a la informaci贸n comercial si se produce una transacci贸n sospechosa. En este sentido, an贸nimo significa protecci贸n de la identidad de otros comerciantes pero no de los reguladores y otras partes que deben facilitar el comercio real y la liquidaci贸n del comercio.
Los peque帽os comerciantes minoristas no necesitan preocuparse por el comercio an贸nimo ya que sus 贸rdenes tienen poco impacto en el precio, otros comerciantes no est谩n muy preocupados por las acciones de otros peque帽os comerciantes y la mayor铆a de los comerciantes minoristas negocian a trav茅s de grandes corredores donde hay miles de comerciantes, por lo que su identidad es oscurecido para otros comerciantes de todos modos.
Ejemplo de comercio an贸nimo en una bolsa de valores
La identidad espec铆fica de un comerciante no est谩 disponible p煤blicamente al realizar una operaci贸n a trav茅s de una ECN o intercambio. Otros comerciantes no conocen el nombre de la persona que realiza la transacci贸n, pero el corredor o la empresa utilizada para realizar la transacci贸n es visible.
Por ejemplo, una lista de transacciones en una acci贸n cotizada en la Bolsa de Valores de Toronto (TSX) proporcionar谩 el momento de la transacci贸n, el precio, la cantidad, el intercambio, as铆 como los c贸digos de corredor/empresa compradora y vendedora. Esto podr铆a proporcionar pistas sobre qui茅n est谩 comprando o vendiendo, especialmente si se trata de una empresa con pocos clientes o si es una empresa que negocia con su propio capital.
En la TSX, una entidad puede mantener su nombre oculto mediante la introducci贸n de una orden an贸nima. Esto aparece como un c贸digo 001, lo que significa an贸nimo.
Cada mes, la TSX publica informes sobre transacciones an贸nimas, que revelan cu谩ntas transacciones an贸nimas realiz贸 cada empresa en el mes anterior. Esto proporciona cierta transparencia al comercio an贸nimo, pero a煤n as铆 evita que otros operadores sepan en tiempo real qui茅n est谩 realizando operaciones.
Para los comerciantes minoristas que negocian a trav茅s de un br贸ker grande, el comercio an贸nimo no es importante porque hay tantos clientes en el br贸ker que el br贸ker estar谩 constantemente realizando transacciones en la mayor铆a de las acciones. Solo un volumen extremadamente grande que pasa por un corredor en particular puede alertar a otros participantes que saben que ciertos clientes comercian con ese corredor.
Reflejos
Los comerciantes minoristas no necesitan preocuparse por el comercio an贸nimo, ya que normalmente no tienen un impacto significativo en el precio y otros comerciantes no est谩n particularmente preocupados por las 贸rdenes 煤nicas m谩s peque帽as.
Ninguna orden regulada es verdaderamente an贸nima, ya que las operaciones a煤n deben liquidarse y liquidarse, y los reguladores a煤n necesitan acceso a la informaci贸n comercial si as铆 lo desean.
El comercio an贸nimo puede ser importante para los grandes comerciantes que no quieren dar pistas a otros comerciantes de que est谩n comprando o vendiendo.
