Perdagangan Tanpa Nama

Apakah itu Perdagangan Tanpa Nama?

Perdagangan tanpa nama berlaku apabila pelabur berprofil tinggi melaksanakan dagangan yang boleh dilihat dalam buku pesanan tetapi tidak mendedahkan identiti mereka. Walaupun kebanyakan peniaga berdagang tanpa nama, terdapat beberapa sebab peniaga yang lebih besar memilih untuk merahsiakan penyertaan mereka dalam pasaran.

Banyak bursa saham, seperti Bursa Saham London (LSE), Bursa Saham Toronto (TSX), Bursa Saham New York (NYSE) dan NASDAQ,. serta kumpulan gelap, menawarkan dagangan tanpa nama untuk pengguna tertentu.

Memahami Perdagangan Tanpa Nama

Dagangan tanpa nama digunakan terutamanya untuk mengelak daripada memberitahu pasaran mengenai tindakan yang belum selesai, yang boleh membawa kepada tingkah laku lari hadapan atau bertanding untuk kedudukan terbaik dalam buku pesanan.

Sebagai contoh, pembeli institusi besar yang berminat untuk memperoleh berjuta-juta saham mungkin tidak mahu memaklumkan niat mereka sebelum mereka boleh melengkapkan pembelian. Risikonya ialah pelabur yang lebih kecil boleh membida harga dengan harapan untuk menjualnya kepada pembeli institusi untuk keuntungan arbitraj yang cepat,. atau wang ringgit boleh digunakan untuk mendapatkan keutamaan pelaksanaan secara tidak adil.

Pennying adalah apabila peniaga lain meningkatkan bida dengan satu sen, memotong di hadapan peniaga yang meletakkan bida awal satu sen lebih rendah. Peniaga selalunya akan melakukan ini jika mereka dapat melihat ada pihak yang berminat sanggup membeli stok dalam jumlah yang banyak. Mereka memotongnya, mengetahui bahawa pihak yang lebih besar mungkin akan terus membeli walaupun pada harga yang lebih tinggi.

Perdagangan tanpa nama boleh berlaku melalui tiga tempat utama yang berbeza:

1. Pertukaran Tanpa Nama: Banyak bursa saham besar mula menawarkan dagangan tanpa nama apabila mengakses buku pesanan pusat disebabkan persaingan daripada rangkaian komunikasi elektronik (ECN) yang menawarkan dagangan tanpa nama. Bursa saham lain menawarkan sistem dagangan hibrid yang menyediakan pilihan pelaksanaan pesanan tanpa nama automatik dan pelaksanaan pesanan lelong bukan tanpa nama.

2. Dark Pools: Banyak ECN menawarkan dagangan tanpa nama melalui dark pool. Kumpulan gelap ialah pertukaran aset persendirian yang direka bentuk untuk menyediakan kecairan tambahan dan kerahasiaan nama untuk berdagang blok besar sekuriti daripada mata awam.

3. Broker Antara Peniaga (IDB): IDB memudahkan dan melaksanakan dagangan bagi pihak pelanggan institusi dalam pasaran kewangan tersenarai dan OTC. IDB selalunya bekerja dengan blok besar sekuriti di mana terdapat volum dagangan yang rendah atau apabila pelanggan tidak mahu namanya disiarkan pada pesanan mereka. Apabila IDB melaksanakan perdagangan bagi pihak pelanggan, hanya nama broker yang didedahkan dan bukan

Kolam Gelap

Kolam gelap ialah pertukaran persendirian untuk sekuriti perdagangan yang tidak boleh diakses oleh orang awam yang melabur. Juga dikenali sebagai " kumpulan kecairan gelap ", nama pertukaran ini merujuk kepada kekurangan ketelusan sepenuhnya. Kumpulan gelap muncul terutamanya untuk memudahkan perdagangan blok oleh pelabur institusi yang tidak mahu memberi kesan kepada pasaran dengan pesanan besar mereka dan mendapatkan harga buruk untuk dagangan mereka.

Kolam gelap kadangkala dilemparkan dalam cahaya yang tidak menguntungkan tetapi, pada hakikatnya, ia mempunyai tujuan. Walau bagaimanapun, kekurangan ketelusan mereka menyebabkan mereka terdedah kepada potensi konflik kepentingan oleh pemiliknya dan amalan perdagangan pemangsa oleh sesetengah peniaga frekuensi tinggi. Walaupun kumpulan gelap menawarkan kelebihan yang berbeza kepada pemain besar, kekurangan ketelusan yang merupakan titik jualan terbesar mereka juga mengakibatkan beberapa kelemahan. Ini termasuk perbezaan harga daripada pasaran awam dan potensi penyalahgunaan.

Pertimbangan Khas

Kebanyakan perdagangan tanpa nama dijalankan oleh pakar dan pembuat pasaran pilihan. Dagangan tanpa nama cenderung dikaitkan dengan impak harga yang lebih besar, itulah sebabnya pedagang yang membuat pesanan besar ini mahu menjadi tanpa nama. Yang berkata, menyiarkan pesanan tanpa nama boleh menjadi maklumat kepada pedagang lain yang peniaga tanpa nama tidak mahu diketahui, yang dengan sendirinya boleh menyebabkan lari depan atau sen.

Perlu diingatkan bahawa tiada perdagangan di bursa terkawal adalah tanpa nama sama sekali. Akhirnya, penyelesaian perlu berlaku dan pengawal selia mesti boleh mengakses maklumat perdagangan jika transaksi yang mencurigakan berlaku. Dalam pengertian ini, tanpa nama bermaksud perlindungan identiti daripada pedagang lain tetapi bukan daripada pengawal selia dan pihak lain yang mesti memudahkan perdagangan sebenar dan penjelasan perdagangan.

Peniaga runcit kecil tidak perlu bimbang tentang perdagangan tanpa nama kerana pesanan mereka mempunyai kesan harga yang kecil, peniaga lain tidak begitu prihatin dengan tindakan peniaga kecil yang lain, dan kebanyakan peniaga berdagang melalui broker besar di mana terdapat beribu-ribu pedagang supaya identiti mereka dikaburkan kepada peniaga lain pula.

Contoh Dagangan Tanpa Nama di Bursa Saham

Identiti khusus pedagang tidak tersedia secara terbuka apabila meletakkan perdagangan melalui ECN atau pertukaran. Peniaga lain tidak tahu nama orang yang membuat urus niaga, tetapi pembrokeran atau firma yang digunakan untuk membuat perdagangan kelihatan.

Sebagai contoh, senarai urus niaga pada saham tersenarai Bursa Saham Toronto (TSX) akan memberikan masa transaksi, harga, kuantiti, pertukaran, serta kod broker/firma pembeli dan penjual. Ini boleh memberikan petunjuk tentang siapa yang membeli atau menjual, terutamanya jika firma itu mempunyai sedikit pelanggan, atau firma yang memperdagangkan modalnya sendiri.

Pada TSX, entiti boleh menyembunyikan namanya dengan memasukkan pesanan tanpa nama. Ini muncul sebagai kod 001, yang bermaksud tanpa nama.

Setiap bulan, TSX menerbitkan laporan mengenai perdagangan tanpa nama, mendedahkan bilangan dagangan tanpa nama yang dijalankan oleh setiap firma pada bulan sebelumnya. Ini memberikan sedikit ketelusan kepada perdagangan tanpa nama, namun masih menghalang pedagang lain daripada mengetahui secara masa nyata siapa yang membuat dagangan.

Bagi peniaga runcit yang berdagang melalui broker besar, perdagangan tanpa nama tidak penting kerana terdapat begitu ramai pelanggan di pembrokeran sehingga broker akan sentiasa membuat dagangan dalam kebanyakan ekuiti. Hanya volum yang sangat besar melalui broker tertentu boleh memberitahu peserta lain yang mengetahui bahawa pelanggan tertentu berdagang dengan broker tersebut.

##Sorotan

• Peniaga runcit tidak perlu membimbangkan diri mereka dengan berdagang tanpa nama kerana mereka biasanya tidak mempunyai kesan harga yang ketara dan peniaga lain tidak begitu mengambil berat dengan pesanan sekali sahaja yang lebih kecil.

• Tiada pesanan terkawal yang benar-benar tanpa nama kerana perdagangan masih perlu diselesaikan dan dibersihkan, dan pengawal selia masih memerlukan akses kepada maklumat perdagangan jika mereka mahukannya.

• Perdagangan tanpa nama mungkin penting kepada pedagang besar yang tidak mahu memberikan petunjuk kepada pedagang lain yang mereka beli atau jual.