Þröngt byggt vegið meðaltal

Hvað er þröngt byggt vegið meðaltal?

Þröngt vegið meðaltal er ráðstöfun gegn þynningu sem er notað til að tryggja að fjárfestum sé ekki refsað þegar fyrirtæki eru að gangast undir viðbótarfjármögnun eða gefa út ný hlutabréf. Það tekur aðeins tillit til heildarfjölda útistandandi forgangshluta til ákvörðunar á nýju vegnu meðalverði gömlu hlutabréfanna.

Að skilja þröngt byggt vegið meðaltal

Þynning á sér stað þegar fyrirtæki gefur út nýtt hlutabréf til að afla fjármagns. Þegar fjöldi útistandandi hlutabréfa eykst,. endar hver núverandi hluthafi með því að eiga minna, eða útþynnt, hlutfall í fyrirtækinu, sem gerir hvern hlut minna virði.

Ákvæði gegn þynningu eins og þröngt byggt vegið meðaltal hjálpa til við að koma í veg fyrir að þetta gerist. Ef fyrirtæki selur fleiri hluti á lægra verði mun þynningarverndarákvæðið leiðrétta til lækkunar á umbreytingarverði breytanlegu verðbréfanna. Þar af leiðandi, við breytingar, myndu núverandi fjárfestar fá fleiri hluti í félaginu, sem gera þeim kleift að halda upprunalegum hlut sínum í félaginu sem hlutfall af hlutabréfum félagsins.

Þröngt vegið meðaltal gæti verið þáttur í samningsskilmálum fyrir síðari fjármögnunarlotur fyrir áhættufjármagnsfyrirtæki þar sem fleiri hlutabréf eru gefin út og verðmat hækkar. Ætlunin er að standa vörð um eignarhlutinn sem var veittur fyrri hluthöfum þar sem fleiri fjármögnunarlotur munu þynna út hlutabréf enn frekar og hugsanlega veikja eignarhald þeirra í félaginu.

Þröngt vegið meðaltal vs breitt vegið meðaltal

Það eru tvær gerðir af vegnu meðaltali varnir gegn þynningu: breiðar og þröngar. Þar sem þeir eru mismunandi er í tegundum hlutabréfa sem þeir taka tillit til. Broad-based, eins og nafnið gefur til kynna, er meira innifalið en þrönga útgáfan.

Vegið meðaltal á breiðu grundvelli gerir grein fyrir öllu hlutafé sem áður hefur verið gefið út og er nú í útgáfu. Þröngt vegið meðaltal tekur aftur á móti aðeins til allra breytanlegra forgangshluta eða almennra útistandandi forgangshlutabréfa sem hægt er að breyta fyrir tiltekinn flokk.

Valréttir, ábyrgðir og hlutabréf sem eru gefin út sem hluti af hvatningarsjóðum hlutabréfa eru venjulega útilokaðir frá vegnu meðaltali með þröngt miðað. Til dæmis, ef fyrirtækið er með hlutabréfaeignaráætlun starfsmanna (ESOP), og snemma starfsmenn fengu valrétt, verða þessi hlutabréfaígildi ekki tekin inn í vegið meðaltal.

Mismunurinn sem leiðir af þessu vegnu meðaltali er háður hlutfallslegri verðlagningu og stærð þynnkufjármögnunar og heildarfjölda útistandandi almennra hlutabréfa og forgangshluta.

Áhrifin af því að taka viðbótarhlutabréfin inn í víðu formúluna dregur úr umfangi aðlögunar gegn þynningu sem handhafar forgangshlutabréfa eru gefin samanborið við þrönga formúluna. Í gegnum þröngt byggt vegið meðaltal formúlu er fjöldi viðbótarhluta sem gefin eru út til eigenda forgangshluta við breytingu meiri en það sem er gefið út til eigenda forgangshluta með því að nota breitt vegið meðaltal formúlu.

Útreikningur á þröngt byggt vegið meðaltal

Formúluna fyrir þröngt byggt vegið meðaltal má gefa upp á eftirfarandi hátt: Útgefið verð á hlut fyrir umferðina x [(Algengt útistandandi fyrir samningur + Sameiginlegt útgefanlegt fyrir upphæð sem hækkað er á fyrra viðskiptaverði) ÷ (Algengt útistandandi fyrir samning + Algengt gefið út í samningnum)]

Í slíku tilviki vísar sameiginlegur útistandandi aðeins til forgangshlutabréfa úr flokknum sem verið er að leiðrétta.

Kostir og gallar við þröngt byggt vegið meðaltal

Þröngt vegið meðaltal er skiljanlega vinsælt hjá fyrstu fjárfestum sem eiga breytanleg forgangshlutabréf. Stundum gætu ákveðnir væntanlegir bakhjarlar jafnvel krafist þess að slík ákvæði séu tekin með áður en þeir fjárfesta vegna þess að þeir eru meðvitaðir um að nokkrar þynnandi fjármögnunarlotur eru væntanlegar í framtíðinni.

Hins vegar eru fyrirtæki ekki alltaf tilbúin að bjóða áhættuvörn á hlutabréfum. Í mörgum tilfellum gætu þeir neitað að veita útþynningarvernd til að koma í veg fyrir að hamla áhuga fjárfesta á síðari fjármögnunarlotum og til að auka líkurnar á að stuðla að langtíma velgengni fyrirtækis.

Hápunktar

Valréttir, ábyrgðir og hlutabréf sem eru gefin út sem hluti af hvatningarsjóðum hlutabréfa eru venjulega útilokaðir frá vegnu meðaltali með þröngri grundvelli.
Þröngt vegið meðaltal er ákvæði gegn þynningu sem er notað til að tryggja að fjárfestum sé ekki refsað þegar fyrirtæki gefa út ný hlutabréf.
Það tekur aðeins tillit til heildarfjölda útistandandi forgangshluta til að ákvarða nýja, vegið meðalverð fyrir gömlu hlutabréfin.
Þröngt vegið meðaltal gæti verið hluti af samningsskilmálum fyrir síðari fjármögnunarlotur fyrir fyrirtæki þar sem fleiri hlutabréf eru gefin út og verðmat hækkað.