Stöðugur þroska

Hvað er stöðugur þroska?

Stöðugur gjalddagi er leiðrétting fyrir samsvarandi gjalddaga, sem seðlabankastjórnin notar til að reikna út vísitölu sem byggir á meðalávöxtun ýmissa ríkisverðbréfa sem eru á gjalddaga á mismunandi tímabilum. Stöðug ávöxtunarkrafa er notuð til viðmiðunar við verðlagningu ýmiss konar skulda eða verðbréfa með föstum tekjum. Algengasta slíka leiðréttingin er eins árs ríkisskuldabréf með stöðugum gjalddaga (CMT), sem táknar eins árs ávöxtunarígildi síðustu uppboðs ríkisverðbréfa .

Stöðugur þroska útskýrður

Stöðugur gjalddagi er fræðilegt verðmæti bandarísks ríkissjóðs sem byggir á nýlegum verðmæti bandarískra ríkisskuldabréfa á uppboði. Verðmætið fæst af bandaríska fjármálaráðuneytinu daglega með millifærslu á ávöxtunarkröfu ríkissjóðs sem aftur á móti byggir á lokunarávöxtunarkröfu ríkisverðbréfa sem eru í virkum viðskiptum. Það er reiknað út með því að nota daglega ávöxtunarferil bandarískra ríkisverðbréfa.

Stöðug gjalddagaávöxtun er oft notuð af lánveitendum til að ákvarða vexti á húsnæðislánum. Eins árs vísitala ríkissjóðs með stöðugum gjalddaga er ein sú mest notaða og er aðallega notuð sem viðmiðunarpunktur fyrir vaxtabreytanleg húsnæðislán þar sem vextir eru leiðréttar árlega.

Þar sem stöðug gjalddagaávöxtun er fengin úr ríkissjóði, sem teljast áhættulaus verðbréf,. er leiðrétting fyrir áhættu af hálfu lánveitenda með áhættuálagi sem lagt er á lántakendur í formi hærri vaxta. Til dæmis, ef eins árs fast gjalddagi er 4%, getur lánveitandi rukkað 5% fyrir eins árs lán til lántaka. 1% álagið er bætur lánveitanda fyrir áhættu og er framlegð lánsins.

Stöðug gjalddagaskipti

Tegund vaxtaskiptasamninga,. þekktur sem fasta gjalddagaskiptasamningar (CMS), gerir kaupanda kleift að ákveða lengd móttekins flæðis á skiptasamningi. Undir CMS eru vextir á einum hluta skiptasamningsins með fasta gjalddaga annað hvort fastir eða endurstilltir reglulega á eða miðað við London Interbank Offered Rate (LIBOR) eða aðra fljótandi viðmiðunarvísitölu. Fljótandi fótur skiptasamnings með stöðugum gjalddaga festist reglulega við punkt á skiptikúrfunni þannig að tímalengd móttekins sjóðstreymis er haldið stöðugum.

Almennt mun fletja eða viðsnúningur ávöxtunarferils eftir að skiptasamningurinn er til staðar bæta stöðu greiðanda með stöðugum gjalddaga miðað við greiðanda með breytilegum vöxtum. Í þessari atburðarás lækka langtímavextir miðað við skammtímavexti. Þó að hlutfallsleg staða greiðanda með fasta gjalddaga og greiðanda með föstum vöxtum sé flóknari, þá mun fastvaxtagreiðandinn í hvaða skiptasamningi sem er, fyrst og fremst njóta góðs af tilfærslu ávöxtunarferils upp á við.

Til dæmis telur fjárfestir að almenna ávöxtunarferillinn sé við það að brattast þar sem sex mánaða LIBOR vextir munu lækka miðað við þriggja ára skiptavexti. Til að nýta þessa breytingu á ferlinum kaupir fjárfestirinn skiptasamning með stöðugum gjalddaga sem greiðir sex mánaða LIBOR vexti og fær þriggja ára skiptavexti.

Constant Maturity Credit Default Swaps

CMCDS (Constant Maturity Credit default swap) er lánaskiptasamningur sem hefur fljótandi yfirverð sem endurstillast reglulega og veitir vörn gegn vanskilatöpum. Fljótandi greiðslan tengist útlánaálagi á skuldatryggingar á sama upphaflega gjalddaga á reglubundnum endurstillingardögum. CMCDS er frábrugðið venjulegu vanilluálagi á vanillu að því leyti að iðgjaldið sem verndarkaupandi greiðir til veitanda er fljótandi undir CMCDS, ekki fast eins og með venjulegum skuldatryggingum.

Ríkissjóður með stöðugum gjalddaga til eins árs

Eins árs ríkisskuldabréf með stöðugum gjalddaga (CMT) er innreiknuð eins árs ávöxtun síðustu uppboðs 4, 13 og 26 vikna bandarískra ríkisvíxla ; nýjustu uppboði 2-, 3-, 5- og 10 ára bandarískra ríkisbréfa (T-bréf); síðasta uppboði bandaríska ríkisskuldabréfsins til 30 ára (T-skuldabréf); og ríkisskuldabréfa sem ekki eru rekin á 20 ára gjalddagabilinu

Hápunktar

Stöðugur gjalddagi tekur einnig þátt í ákveðnum tegundum skiptasamninga til að staðla sjóðstreymi sem skulda eða gjaldfalla samkvæmt skiptasamningnum.
Stöðugur gjalddagi túlkar jafngilda ávöxtun skuldabréfa með mismunandi gjalddaga til að gera samanburð á eplum og eplum.
Stöðugar gjalddagaleiðréttingar eru almennt séðar við útreikning á ávöxtunarferlum bandaríska ríkissjóðs sem og við útreikning á vöxtum á stillanlegum húsnæðislánum.