Drive By Deal

Hvað er Drive-By samningur?

Aksturssamningur er slangurhugtak sem vísar til áhættufjárfesta (VC) sem fjárfestir í sprotafyrirtæki með það að markmiði að framkvæma mjög skjóta útgöngustefnu,. helst með frumútboði (IPO) í kauphöll.

Skilningur á Drive-By samningi

VCs fjárfesta venjulega í fyrirtækjum til langs tíma. Venjulega tekur það u.þ.b. fimm til átta ár fyrir efnilegt verkefni á fyrstu stigum að festa sig í sessi og annað hvort verða keypt út eða fara á markað með skráningu í kauphöll. Meðan á þessu erfiða ferli stendur munu VCs starfa sem samstarfsaðilar og hjúkra ungum sprotafyrirtækjum í gegnum vaxtarverki.

Að hafa útgöngustefnu er lykilatriði. Í mörgum tilfellum fá verðbréfafyrirtæki í raun aðeins greitt þegar sprotafyrirtækið sem þeir fjárfestu í er selt áfram, hvort sem það er með frumútboði (IPO) eða keypt af öðru fyrirtæki.

Þegar mögulegt er, munu sumir VCs leitast við að koma á þessum tímapunkti fyrr en aðrir. Stundum gæti sprotafyrirtæki haft áþreifanleg áform um að fljóta í kauphöll en þarf fyrst skjótan aðgang að fjármagni. Ef IPO metnaðurinn er gildur, má búast við að verðbréfasjóðir leggi sig fram þar sem það gerir þeim kleift að græða hratt án þess að þurfa að taka þátt í allri þeirri erfiðu starfsemi sem þeir þurfa venjulega að taka að sér.

Þegar tækifæri af þessu tagi bjóðast, tekur VC lítið sem ekkert virkan þátt í stjórnun og eftirliti með gangsetningu. Þess í stað er markmiðið að auka stærð fjárfestingarinnar með því að fá fyrirtækið fljótt á skrá eða finna það suiter.

Kostir og gallar við Drive-By samning

Líta má á Drive-by VC-samninga sem hagstæðar bæði fyrir sprotafyrirtækið og VC: þeir gera fyrirtæki kleift að efla vöxt sinn á mjög miklum hraða snemma á lífsferli sínum en gera fjárfestum kleift að koma fjármagni sínu fljótt aftur í lag . að endurfjárfesta í nýjum verkefnum án þess að vera bundin árum saman.

Þó að það sé stundum frjósamt fyrir alla aðila, eru aksturssamningar oftar en ekki litnir með tortryggni. Gagnrýnendur segja að þessar tegundir viðskipta leiði til þess að fyrirtæki séu ýtt í átt að IPO, þrátt fyrir að vera ekki hlutlægt tilbúin fyrir svo stóran atburð.

Verðbréfafyrirtæki eru í viðskiptum við að græða peninga fyrir fjárfesta sína og, þegar allt gengur að óskum, efnilegu verkefnin sem þeir dæla fjármagni í líka. Hins vegar, ef það er skammvinnt mál og að kreista hagnað út úr gangsetningunni verður fljótt eina markmiðið, mætti halda því fram að ræktunarþáttur þeirra fari út um gluggann.

Skyndilega hefur VC litla ástæðu til að hugsa um langtímavelferð fyrirtækisins. Að komast til fyrirheitna lands IPO eins fljótt og auðið er verður aðalverkefnið, óháð því hvort fyrirtækinu og stofnendum þess tekst eða mistakast strax á eftir.

Áhættufjárfestar græða venjulega peninga fyrir fjárfesta sína og sjálfa sig þegar fjárfesting þeirra í sprotafyrirtæki er seld eða keypt.

Saga Drive-By tilboða

Hugtakið „drif-by“ fjárfesting var fyrst til um miðjan tíunda áratuginn þegar áhættufjárfestar helltu peningum í tæknifyrirtæki, sérstaklega í kringum dot-com æðið. Hugtakið vísar til algengrar venju á þeim tíma þegar englafjárfestar og VCs samþykktu að fjármagna sprotafyrirtæki á fyrstu stigum án þess að gera raunverulega áreiðanleikakönnun til að sannreyna hvort viðskiptaáætlun fyrirtækisins og stjórnendateymi væri verðmæt og efnileg fjárfesting.

Meðan á tækniuppsveiflunni stóð voru verðbréfasjóðir ákafir að fjármagna næsta stóra fyrirtæki á undan keppinautum sínum. Drive-by fjárfesting átti sér stað vegna þess að þeir töldu að þeir hefðu ekki nægan tíma til að vinna heimavinnuna sína.

Margir fjárfestar brenndu sig eftir að dot-com bólan sprakk snemma á 20. Það var að mestu leyti raunin þar til seint á 2010, þegar stafræn gjaldmiðill Bitcoin og blockchain tengd sprotafyrirtæki fóru að skapa mikið suð. Spennan í kringum þennan nýja tæknieignaflokk leiddi til þess að sum verðbréfafyrirtæki hegðuðu sér kæruleysislega. Enn og aftur var þetta hvatt til þess að óttast að það að fjárfesta ekki strax myndi leiða til þess að þeir misstu af næsta stóra hlutnum.

##Hápunktar

• Áhættufjárfestar halda venjulega í hendur ungra frumkvöðla með ný sprotafyrirtæki.

• Drive-by tilboð urðu minna töff eftir að dot-com bólan sprakk á 2000.

• Hugtakið „drif-by“ fjárfesting var fyrst til í kringum tímapunkta-com æðið, þegar áhættufjármagnseigendur helltu í blindni peningum í gangsetning tæknifyrirtækja.

• Gagnrýnendur segja að keyrslusamningar leiði til þess að verðbréfafyrirtæki ýti fyrirtækjum í átt að IPO, jafnvel þó að þau séu ekki að fullu undirbúin.

• Aksturssamningur er slangurhugtak sem vísar til áhættufjárfesta (VC) sem fjárfestir í sprotafyrirtæki með skjóta útgöngustefnu í huga.