Kauphallarafleiða
Hvað er kauphallarafleiða?
Kauphallarafleiða er fjármálasamningur sem er skráður og verslað í skipulegri kauphöll. Einfaldlega sagt, þetta eru afleiður sem verslað er með í skipulögðu umhverfi.
Kauphallarafleiður hafa orðið sífellt vinsælli vegna kostanna sem þær hafa yfir -the-counter (OTC) afleiður. Þessir kostir fela í sér stöðlun, lausafjárstöðu og afnám vanskilaáhættu.
Framtíðir og valkostir eru tvær af vinsælustu kauphallaviðskiptum. Hægt er að nota kauphallarafleiður til að verja áhættu og til að spá fyrir um margs konar fjáreignir, þar á meðal hrávörur, hlutabréf, gjaldmiðla og jafnvel vexti.
Skilningur á kauphallarafleiðum
Afleiður í kauphallarviðskiptum fela í sér valrétti, framtíðarsamninga og aðra fjármálasamninga sem eru skráðir og verslað í skipulegum kauphöllum eins og Chicago Mercantile Exchange (CME), International Securities Exchange (ISE), Intercontinental Exchange (ICE) eða LIFFE kauphöllinni í London, svo eitthvað sé nefnt.
Ólíkt frændum þeirra sem ekki eru seldir, geta kauphallarafleiður hentað sumum smásölufjárfestum vel. Á OTC markaði er auðvelt að villast í flóknu hljóðfæri og nákvæmlega eðli þess sem verið er að versla.
Í því sambandi hafa kauphallarafleiður tvo stóra kosti:
###Stöðlun
Kauphöllin hefur staðlaða skilmála og forskriftir fyrir hvern afleiðusamning. Þetta auðveldar fjárfestum að ákvarða nauðsynlegar upplýsingar um það sem þeir eru að eiga viðskipti, svo sem verðmæti samnings, upphæð verðbréfsins eða hlutarins sem samningur stendur fyrir (td hlutum) og hversu marga samninga er hægt að kaupa eða seld.
Einstakir samningar geta verið af stærð sem er minna ógnvekjandi fyrir litla fjárfesta. Til dæmis gæti fjárfestir með takmarkað fjármagn íhugað smávalrétt (10 hluti) á dýrum hlutabréfum á móti venjulegum valkostum (100 hlutir).
Útrýming vanskilaáhættu
Kauphöllin sjálf starfar sem mótaðili fyrir hverja kauphallaviðskipti með afleiðu. Það verður í raun seljandi fyrir hvern kaupanda og kaupandi fyrir hvern seljanda. Þetta útilokar hættuna á að mótaðili afleiðuviðskiptanna standi ekki við skuldbindingar sínar.
Annar einkennandi eiginleiki afleiðna sem verslað er með í kauphallarviðskiptum er eiginleiki þeirra sem miðast við markaðssetningu. Markaðssetning þýðir að hagnaður og tap á hverjum afleiðusamningi er reiknaður daglega.
Svo, á hvaða viðskiptadegi sem er, ef viðskiptavinurinn verður fyrir tapi sem dregur úr upphaflegri framlegð að tilteknu marki, verða þeir að leggja fram nauðsynlegt fjármagn tímanlega. Ef þeir gera það ekki getur fyrirtækið lokað afleiðustöðu þeirra.
Framtíðarsamningar eru afleiður sem byggjast á ríkissjóði, vísitölum, gjaldmiðlum og fleiru. Þau eru oft notuð af fjármálastofnunum til að verja langa stöðu í undirliggjandi verðbréfi.
Notendur kauphallarafleiðna
Alls konar litlir almennir fjárfestar og stórir fagfjárfestar nota kauphallarafleiður til að verjast verðmæti eignasafna og til að spá í verðbreytingar.
Bankar gætu verjað verðmæti eignasafns ríkissjóðs með því að taka gagnstæða stöðu í framtíðarsamningum ríkissjóðs. Innflutnings- og útflutningsfyrirtæki gæti notað gjaldeyrisframtíðir til að læsa gjaldeyrisgengi fyrir yfirvofandi viðskipti.
Smásölufjárfestar gætu tekið stöðu í kauprétti til að verja verðmæti hlutabréfasafna sinna. Eða þeir gætu einfaldlega viljað iðgjaldatekjurnar sem fást með því að selja valréttarsamning.
Flestir fjárfestar eru fullvissaðir af þeirri stöðlun og eftirliti með eftirliti sem miðlæg kauphallir bjóða upp á.
Hins vegar getur gagnsæi kauphallaafleiðna verið hindrun fyrir stórar stofnanir sem vilja kannski ekki að viðskiptaáform sín séu þekkt fyrir almenningi eða keppinautum sínum.
Reyndar gætu fagfjárfestar valið að vinna beint með útgefendum og fjárfestingarbönkum til að búa til sérsniðnar fjárfestingar sem gefa þeim nákvæmlega áhættu- og ávinningssniðið sem þeir leita að.
##Hápunktar
Stjöfnun viðskipta í gegnum eftirlitsskyld greiðslujöfnunarstöðvar dregur úr fjárfestingaráhættu.
Afgreiðslustöðvar eru meðal annars Options Clearing Corporation (OCC) og Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Afleiða í kauphallarviðskiptum er verðbréf með staðlaðan fjármálasamning sem eiga viðskipti í skipulegri kauphöll.
Afleiður í kauphallarviðskiptum gera upp í gegnum greiðslustöð og eru tryggðar.
Kauphallarafleiður eru skráðar í kauphöllum eins og CBOE Global Markets og New York Mercantile Exchange (NYMEX), og eru undir eftirliti Securities and Exchange Commission (SEC).
##Algengar spurningar
Hvers vegna höfða kauphallarafleiður til fjárfesta?
Fjárfestar, stórir sem smáir, kunna að meta þá staðreynd að þessar fjárfestingar eru skiljanlegar, áreiðanlegar og fljótlegar. Samningseinkenni eru skýr. Samningsaðilar verða að standa við hann. Vanskilaáhætta er eytt. Skipti eru skipulögð. Traust á fjármála þýðir lausafjárstöðu, sem aftur þýðir skilvirkan aðgang að mörkuðum og verðlagningu.
Hvaða upplýsingar inniheldur afleiðusamningur?
Almennt mun samningur gera grein fyrir hlutum eins og eigninni sem um ræðir, dollaraverðmæti eða upphæð (td nafnfjárhæð eða lotastærð) verðbréfsins, uppgjörsdagsetningu og ferli, viðskiptatíma, verðtilboð og samningslokadag.
Hverjar eru sumar tegundir afleiðuviðskipta í kauphöll?
Sumar afleiður í kauphallarviðskiptum innihalda kaupréttarsamninga, framvirka gjaldeyrissamninga, valrétti og skiptasamninga og framvirka vísitölusamninga.
