Børshandlet derivat

Hvad er et børshandlet derivat?

Et børshandlet derivat er en finansiel kontrakt, der er noteret og handlet på en reguleret børs. Kort sagt er disse derivater,. der handles i et reguleret miljø.

Børshandlede derivater er blevet stadig mere populære på grund af de fordele, de har i forhold til over-the-counter (OTC) derivater. Disse fordele omfatter standardisering, likviditet og eliminering af misligholdelsesrisiko.

Futures og optioner er to af de mest populære børshandlede derivater. Børshandlede derivater kan bruges til at afdække eksponering og til at spekulere i en lang række finansielle aktiver, herunder råvarer, aktier, valutaer og endda renter.

Forståelse af børshandlede derivater

Børshandlede derivater omfatter optioner, futures og andre finansielle kontrakter, der er noteret og handlet på regulerede børser såsom Chicago Mercantile Exchange (CME), International Securities Exchange (ISE), Intercontinental Exchange (ICE) eller LIFFE -børsen i London, for at nævne nogle få.

I modsætning til deres over-the-counter-fætre kan børshandlede derivater være velegnede til nogle detailinvestorer. På OTC-markedet er det let at fare vild i instrumentets kompleksitet og den nøjagtige karakter af det, der handles.

I den forbindelse har børshandlede derivater to store fordele:

Standardisering

Børsen har standardiserede vilkår og specifikationer for hver derivatkontrakt. Dette gør det lettere for investorer at bestemme væsentlige oplysninger om, hvad de handler, såsom værdien af en kontrakt, størrelsen af værdipapiret eller varen repræsenteret af en kontrakt (f.eks. partier), og hvor mange kontrakter, der kan købes eller solgt.

Individuelle kontrakter kan have en størrelse, der er mindre skræmmende for den lille investor. For eksempel kunne en investor med begrænset kapital overveje minioptioner (10 aktier) på højprisaktier i forhold til standardoptioner (100 aktier).

Eliminering af standardrisiko

Børsen selv fungerer som modpart for hver børshandlede derivattransaktion. Det bliver effektivt sælger for hver køber og køber for hver sælger. Dette eliminerer risikoen for, at modparten i derivattransaktionen misligholder sine forpligtelser.

Et andet definerende kendetegn ved børshandlede derivater er deres mark-to-market- egenskab. Mark to market betyder, at gevinster og tab på hver derivatkontrakt beregnes dagligt.

Så hvis kunden på en hvilken som helst handelsdag lider tab, der udhuler den indledende margin til et bestemt niveau, bliver de nødt til at stille den nødvendige kapital til rådighed rettidigt. Hvis de ikke gør det, kan deres afledte position blive lukket af virksomheden.

Finansielle futures er derivater baseret på statsobligationer, indekser, valutaer og meget mere. De bruges ofte af finansielle institutioner til at afdække lange positioner i det underliggende værdipapir.

Brugere af børshandlede derivater

Alle former for små detailinvestorer og store institutionelle investorer bruger børshandlede derivater til at afdække værdien af porteføljer og til at spekulere i kursbevægelser.

Banker kan afdække værdien af deres statsobligationer ved at indtage en modsat position i statsobligationer. En import-eksportorganisation kan bruge valutafutures til at låse valutakurser for forestående transaktioner.

Detailinvestorer kan tage stilling i aktieoptioner for at afdække værdien af deres aktieporteføljer. Eller de vil måske simpelthen have præmieindkomsten opnået ved at sælge en optionskontrakt.

De fleste investorer er beroliget af standardiseringen og det regulatoriske tilsyn, der tilbydes af centraliserede børser.

Gennemsigtigheden af børshandlede derivater kan dog være en hindring for store institutioner, som måske ikke ønsker, at deres handelsintentioner er kendt for offentligheden eller deres konkurrenter.

Faktisk kan institutionelle investorer vælge at arbejde direkte med udstedere og investeringsbanker for at skabe skræddersyede investeringer, der giver dem den nøjagtige risiko- og afkastprofil, de søger.

Højdepunkter

• Clearing af handler gennem regulerede clearinghuse reducerer investeringsrisikoen.

• Clearinghouses omfatter Options Clearing Corporation (OCC) og Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

• Et børshandlet derivat er et værdipapir med en standardiseret finansiel kontrakt, der handler på en reguleret børs.

• Børshandlede derivater afvikles gennem et clearinghus og er garanteret.

• Børshandlede derivater er noteret på børser såsom CBOE Global Markets og New York Mercantile Exchange (NYMEX), og overvåges af Securities and Exchange Commission (SEC).

Ofte stillede spørgsmål

Hvorfor appellerer børshandlede derivater til investorer?

Store som små investorer sætter pris på, at disse investeringer er forståelige, pålidelige og likvide. Kontraktens funktioner er klare. Parterne i en kontrakt skal overholde den. Standardrisikoen er elimineret. Udvekslinger er reguleret. Tillid til de finansielle markeder omsættes til likviditet, hvilket igen betyder effektiv adgang og prissætning.

Hvilke oplysninger indeholder en afledt kontrakt?

Generelt vil en kontrakt detaljere sådanne ting som det involverede aktiv, dollarværdien eller beløbet (f.eks. pålydende beløb eller partistørrelse) af værdipapiret, afviklingsdatoen og -processen, åbningstider, pristilbud og kontraktens udløbsdato.

Hvilke typer derivater handles på en børs?

Nogle børshandlede derivater inkluderer aktieoptioner, valutafutures, optioner og swaps og indeksfutures.