Fasttekjuframboð
Hvað er fastatekjuframvirki?
Fasttekjuframvirkur er afleiðusamningur til að kaupa eða selja verðbréf með föstum tekjum einhvern tímann í framtíðinni, en á því verði sem viðurkennt er í dag.
Fastar tekjur vísar til tegundar fjárfestingar þar sem raunávöxtun eða reglubundnar tekjur berast með reglulegu millibili og með sæmilega fyrirsjáanlegum stigum. Fjárfestar geta notað framvirka samninga um verðbréf með föstum tekjum til að festa skuldabréfaverð í dag á meðan þeir taka eignarhald eða selja verðbréfið sjálft í framtíðinni.
Hvernig fastatekjuframvirki virkar
Áhættan við framvirka samninga er sú að markaðsvextir á undirliggjandi skuldabréfum geti hækkað eða lækkað. Þetta hefur áhrif á breytingar á ávöxtunarkröfu skuldabréfsins og þar með verð þess. Framvirkir vextir verða þá í brennidepli athygli fjárfesta, sérstaklega ef markaður fyrir skuldabréfið er talinn sveiflukenndur. Framvirkir vextir eru þeir vextir sem eiga við um fjármálaviðskipti sem eiga sér stað í framtíðinni.
Kaupandi framvirks samnings veðjar á að verðið hækki umfram framvirkt verð milli dagsins í dag og framvirks dags. Seljandi býst við hinu gagnstæða.
Sérstök atriði
Verðlagning á fastatekjum
Til að reikna út verð á framvirkum samningi með föstum tekjum dregur þú núvirði (PV) afsláttarmiðagreiðslna, yfir líftíma samningsins, frá skuldabréfaverðinu. Þetta gildi er samsett af áhættulausu gengi yfir líftíma valréttarins. Áhættulausa vextirnir tákna þá vexti sem fjárfestir myndi búast við af algjörlega áhættulausri fjárfestingu á tilteknu tímabili.
Verðmæti samningsins er skuldabréfaverðið, að frádregnu núvirði afsláttarmiða, að frádregnu núvirði þess verðs sem verður greitt við gildistíma (skuldabréfaverð - PV afsláttarmiðar - PV verð greitt við gildistíma).
Hagnaður af fastatekjuframboði
Hagnaður af framvirkum tekjum fer eftir því hvoru megin samningsins fjárfestirinn er. Kaupandi gengur inn í samninginn í von um að markaðsverð skuldabréfsins verði hærra í framtíðinni þar sem munurinn á samningsverði og markaðsverði táknar hagnað. Seljandi gerir ráð fyrir að gengi skuldabréfa lækki.
Þó að fjöldi afsláttarmiðagreiðslna á líftíma skuldabréfsins geti farið yfir líftíma samningsins, er endurgjald aðeins af greiðslum sem gjaldfalla á samningstímanum. Þessi greiðslutakmörkun stafar af því að sum skuldabréf eru með mun lengri tíma en samningstímann. Samningsaðilar eru að verjast verðbreytingum á skemmri tíma.
Framvirkir framvirkir samningar eru uppáhaldstæki fyrir fjárfesta sem leitast við að verja vexti eða aðra áhættu á skuldabréfamarkaði. Aðrir kaupmenn laðast að framvirkum fastatekjum til að hagnast á frávikum á framvirkum og staðbundnum markaði fyrir skuldabréf og önnur skuldabréf.
Fastatekjuframboð vs. Fasttekjuframtíð
Heimilt er að eiga viðskipti með skuldaafleiður í kauphöllum þar sem undirliggjandi skuldabréf og skilmálar samningsins eru staðlaðar. Ólíkt framvirkum samningi sem er í viðskiptum utan kauphallar (OTC),. er staðlað fastatekjuafleiða framvirkur framvirkur samningur í kauphöllinni. Þessar kauphallir birta þessi verð ásamt þeim tegundum skuldabréfa sem samþykkt eru sem greiðslu. Annars starfa framvirkir og framvirkir samningar á svipaðan hátt.
##Hápunktar
Verðmæti framvirks samnings er verð skuldabréfa að frádregnum núvirði afsláttarmiðagreiðslna að frádregnu núvirði verðsins við gildistíma.
Fasttekjuframvirkur er samningur um að eiga viðskipti með fasttekjuverðbréf á fyrirfram ákveðnu verði einhvern tíma í framtíðinni (framvirka dagsetningin).
Framvirkir samningar eru notaðir til að draga úr áhættu sem fylgir verðsveiflum milli dagsins í dag og einhvers framtíðar.
Framtíðarsamningar eru svipaðir framvirkum samningum en staðlaðir. Hægt er að aðlaga framvirka samninga.
