Fast inntekt Forward
Hva er en fast inntektstermin?
En rentetermin er en derivatkontrakt for å kjøpe eller selge rentepapirer på et tidspunkt i fremtiden, men til en pris akseptert i dag.
Fast inntekt refererer til en type investering der realavkastningsrater eller periodiske inntekter mottas med jevne mellomrom og rimelig forutsigbare nivåer. Investorer kan bruke terminkontrakter på rentepapirer for å låse en obligasjonskurs i dag mens de tar eierskap eller selger selve verdipapiret i fremtiden.
Hvordan en fast inntektsforward fungerer
Risikoen ved å holde renteterminkontrakter er at markedsrentene for de underliggende obligasjonene kan øke eller synke. Disse påvirker endringer i obligasjonens avkastning og dermed prisen. Terminkurser blir da i fokus for investors oppmerksomhet, spesielt hvis markedet for rentepapiret anses som volatilt. En terminrente er renten som gjelder for en finansiell transaksjon som vil finne sted i fremtiden.
Kjøperen av en terminkontrakt satser på at prisen vil stige over terminprisen mellom i dag og termindatoen. Selger forventer det motsatte.
Spesielle hensyn
Priser en fastinntektstermin
For å beregne prisen på en renteterminkontrakt trekker du nåverdien (PV) av kupongbetalinger, over kontraktens levetid, fra obligasjonskursen. Denne verdien er sammensatt av den risikofrie renten over opsjonens levetid. Den risikofrie renten representerer interessen en investor ville forvente av en helt risikofri investering over en spesifisert periode.
Verdien av kontrakten er obligasjonskursen, minus nåverdien av kuponger, minus nåverdien av prisen som vil bli betalt ved utløp (obligasjonskurs - PV-kuponger - PV-pris betalt ved utløp).
Å tjene på en rentetermin
Å tjene på en rentetermin avhenger av hvilken side av kontrakten investoren er på. En kjøper går inn i kontrakten i håp om at markedsprisen på obligasjonen vil være høyere i fremtiden siden forskjellen mellom den avtalte prisen og markedsprisen representerer fortjeneste. Selger forventer at obligasjonskursen vil falle.
Mens antall kupongbetalinger for obligasjonsperioden kan overstige kontraktens levetid, er vederlaget kun på betalingene som skal betales i løpet av kontraktsperioden. Denne betalingsbegrensningen er forårsaket av at noen obligasjoner har løpetider som er mye lengre enn kontraktens varighet. Kontraktsdeltakere sikrer seg for prisbevegelser over en kortere periode.
Renteterminkontrakter er favorittinstrumenter for investorer som ønsker å sikre renterisiko eller annen risiko i obligasjonsmarkedet. Andre tradere tiltrekkes av renteterminmarkedet for å tjene på uregelmessigheter mellom termin- og spotmarkedene for obligasjoner og andre gjeldsinstrumenter.
Fixed Income Forward vs. Fast inntekt fremtid
Rentederivater kan omsettes på børser,. der den underliggende obligasjonen og vilkårene i kontrakten er standardiserte. I motsetning til en terminkontrakt som handles over-the-counter (OTC),. er et standardisert rentederivat en børsomsatt futureskontrakt. Disse børsene publiserer disse kursene sammen med typene obligasjoner som aksepteres som betaling. Ellers fungerer forwards og futures på lignende måte.
##Høydepunkter
Verdien av en terminkontrakt er obligasjonskursen minus nåverdien av kupongbetalinger minus nåverdien av prisen ved utløp.
En rentetermin er en avtale om å handle i et rentepapir til en forhåndsbestemt pris på et tidspunkt i fremtiden (termindatoen).
Terminkontrakter brukes for å redusere risikoen knyttet til prisvolatilitet mellom i dag og en fremtidig dato.
Futures ligner på terminkontrakter, men standardiserte. Terminkontrakter kan tilpasses.
