Korkotuotto

Mikä on korkotuotto?

Korkotermiini on johdannaissopimus, jolla ostetaan tai myydään kiinteätuottoisia arvopapereita jonakin päivänä tulevaisuudessa, mutta tänään hyväksyttyyn hintaan.

Korkotuotto tarkoittaa sijoitustyyppiä, jossa reaalituottoa tai jaksotettua tuottoa saadaan säännöllisin väliajoin ja kohtuullisesti ennakoitavissa olevalla tasolla. Sijoittajat voivat käyttää kiinteätuottoisten arvopapereiden termiinisopimuksia lukitakseen joukkovelkakirjalainan hinnan tänään samalla kun he ottavat omistukseensa tai myyvät itse arvopaperin tulevaisuudessa.

Kuinka kiinteän tulon termiini toimii

Korkotermiinien pitämisen riskinä on, että kohde-etuutena olevien joukkolainojen markkinakorot voivat nousta tai laskea. Nämä vaikuttavat joukkovelkakirjalainan tuottoon ja siten sen hintaan. Termiinikorot tulevat sitten sijoittajien huomion keskipisteeksi, varsinkin jos korkosijoitusten markkinaa pidetään epävakaana. Termiinikorko on korko, jota sovelletaan tulevaisuudessa tapahtuvaan rahoitustapahtumaan.

Termiinisopimuksen ostaja lyö vetoa, että hinta nousee termiinihinnan yläpuolelle tämän päivän ja termiinipäivän välisenä aikana. Myyjä odottaa päinvastaista.

Erityisiä huomioita

Kiinteän tulon hinnoittelu eteenpäin

Korkotermiinin hinnan laskemiseksi vähennät lainan hinnasta kuponkimaksujen nykyarvon (PV) sopimuksen voimassaoloaikana. Tähän arvoon lisätään riskitön korko option voimassaoloaikana. Riskitön korko edustaa korkoa, jonka sijoittaja odottaisi täysin riskittömältä sijoitukselta tietyn ajanjakson aikana.

Sopimuksen arvo on joukkovelkakirjalainan hinta vähennettynä kuponkien nykyarvolla, vähennettynä erääntyessä maksettavan hinnan nykyarvolla (lainan hinta - PV-kupongit - erääntyessä maksettu PV-hinta).

Korkotermiinistä hyötyminen

Kiinteätuottoisesta termiinistä hyötyminen riippuu siitä, millä puolella sopimusta sijoittaja on. Ostaja tekee sopimuksen toivoen, että lainan markkinahinta on tulevaisuudessa korkeampi, koska sopimushinnan ja markkinahinnan erotus edustaa voittoa. Myyjä odottaa joukkovelkakirjalainan hinnan laskevan.

Vaikka joukkovelkakirjalainan voimassaoloaikana maksettavien kuponkimaksujen määrä voi ylittää sopimuksen voimassaoloajan, huomioidaan vain sopimuskauden aikana erääntyvät maksut. Tämä maksurajoitus johtuu siitä, että joidenkin joukkovelkakirjalainojen maturiteetti on paljon pidempi kuin sopimuksen kesto. Sopimusosapuolet suojaavat hintamuutoksia lyhyemmällä ajanjaksolla.

ovat suosikkiinstrumentteja sijoittajille, jotka haluavat suojautua korko- tai muista korko- tai muista korkojohdannaismarkkinoiden riskeistä. Muut kauppiaat houkuttelevat korkotermiinimarkkinoita hyötyäkseen joukkovelkakirjojen ja muiden velkainstrumenttien termiini- ja spot - markkinoiden välisistä poikkeavuuksista.

Korkotulo vs. Korkotuottoinen tulevaisuus

Korkojohdannaisilla voidaan käydä kauppaa pörsseissä,. joissa kohde-etuutena oleva joukkovelkakirja ja sopimusehdot ovat standardoituja. Toisin kuin termiinisopimukset, joilla käydään kauppaa OTC :ssä, vakioitu korkojohdannainen on pörssinoteerattu futuurisopimus. Nämä pörssit julkaisevat nämä hinnat sekä maksuna hyväksytyt joukkovelkakirjatyypit. Muuten termiinit ja futuurit toimivat samalla tavalla.

##Kohokohdat

• Termiinisopimuksen arvo on joukkovelkakirjalainan hinta vähennettynä kuponkimaksujen nykyarvolla vähennettynä hinnan nykyarvolla erääntymishetkellä.

• Kiinteätuottoinen termiini on sopimus käydä kauppaa kiinteätuottoisella arvopaperilla ennalta määrättyyn hintaan jonakin päivänä tulevaisuudessa (termiinipäivä).

• Termiinisopimuksia käytetään vähentämään riskiä, joka liittyy hintojen vaihteluun tämän päivän ja jonkin tulevan päivämäärän välillä.

• Futuurit ovat samanlaisia kuin termiinisopimukset, mutta standardisoituja. Termiinisopimukset voidaan räätälöidä.