Узкое средневзвешенное значение

Что такое узкое средневзвешенное значение?

Средневзвешенное значение с узкой базой — это положение о предотвращении разводнения,. используемое для обеспечения того, чтобы инвесторы не подвергались штрафным санкциям, когда компании получают дополнительное финансирование или выпускают новые акции. Он учитывает только общее количество находящихся в обращении привилегированных акций для определения новой средневзвешенной цены старых акций.

Понимание узкого средневзвешенного значения

Разводнение происходит, когда компания выпускает новые акции для привлечения капитала. Когда количество акций , находящихся в обращении,. увеличивается, каждый существующий акционер в конечном итоге становится владельцем меньшей или разводненной доли компании, что делает каждую акцию менее ценной.

Положения о предотвращении разводнения, такие как средневзвешенное значение с узкой базой, помогают предотвратить это. Если компания продает больше акций по более низкой цене, положение о защите от разводнения приведет к корректировке в сторону понижения цены конвертации конвертируемых ценных бумаг. Следовательно, после конвертации существующие инвесторы получат больше акций компании, что позволит им сохранить свою первоначальную долю в компании в процентах от акций компании.

Средневзвешенное значение с узкой базой может быть одним из аспектов согласованных условий для более поздних раундов финансирования венчурной компании по мере выпуска большего количества акций и повышения оценки. Цель состоит в том, чтобы защитить долю собственности, которая была предоставлена первоначальным акционерам, поскольку дополнительные раунды финансирования могут привести к дальнейшему разбавлению акций и потенциально ослабить их долю в компании.

Средневзвешенное с узкой базой по сравнению со средневзвешенной с широкой базой

Существует два типа средневзвешенной защиты от разводнения: широкая и узкая. Они различаются по типам акций, которые они учитывают. Широкая база, как следует из ее названия, более инклюзивна, чем узкая версия.

Средневзвешенное значение с широкой базой учитывает все акции , выпущенные ранее и выпускаемые в настоящее время. С другой стороны, средневзвешенное значение с узкой базой учитывает только все конвертируемые привилегированные акции или обыкновенные находящиеся в обращении привилегированные акции, которые являются конвертируемыми для определенной серии.

Опционы, варранты и акции, которые выпускаются как часть поощрительных пулов акций, обычно исключаются из средневзвешенного значения с узкой базой. Например, если у компании есть план владения акциями сотрудников (ESOP), и ранние сотрудники получили опционы, эти эквиваленты акций не будут учитываться в средневзвешенном значении.

Разница, возникающая в результате этого средневзвешенного значения, зависит от относительной цены и размера разводняющего финансирования, а также от общего количества находящихся в обращении обыкновенных и привилегированных акций.

Влияние включения дополнительных акций в формулу с широкой базой снижает величину корректировки против разводнения, предоставляемой держателям привилегированных акций, по сравнению с формулой с узкой базой. По формуле средневзвешенной с узкой базой количество дополнительных акций, выпущенных для держателей привилегированных акций после конвертации, больше, чем количество, выпущенное для держателей привилегированных акций с использованием формулы средневзвешенной с широкой базой.

Расчет узкого средневзвешенного значения

Формула средневзвешенного значения с узкой базой может быть выражена следующим образом: Выпущенная цена за акцию для раунда x [(Обыкновенные акции в обращении до сделки + Обыкновенные акции на сумму, привлеченную по предыдущей цене конвертации) ÷ (Обыкновенные акции в обращении до сделки + Обыкновенные акции выдается в сделке)]

В таком случае обыкновенные акции в обращении относятся только к привилегированным акциям из корректируемой серии.

Преимущества и недостатки узкого средневзвешенного значения

Средневзвешенное значение с узкой базой по понятным причинам популярно среди первых инвесторов, владеющих конвертируемыми привилегированными акциями. Иногда некоторые потенциальные сторонники могут даже потребовать, чтобы такие положения были включены перед инвестированием, потому что они знают, что в будущем, вероятно, будет несколько раундов разводняющего финансирования.

Однако компании не всегда готовы предлагать защиту от рисков по акциям. Во многих случаях они могут отказаться предоставить права защиты от разводнения, чтобы не препятствовать интересу инвесторов к более поздним раундам финансирования и увеличить шансы на долгосрочный успех компании.

Особенности

• Опционы, варранты и акции, которые выпускаются как часть поощрительных пулов акций, обычно исключаются из средневзвешенного значения с узкой базой.

• Средневзвешенное значение с узкой базой — это положение о предотвращении разводнения, используемое для обеспечения того, чтобы инвесторы не подвергались штрафным санкциям, когда компании выпускают новые акции.

• Он учитывает только общее количество размещенных привилегированных акций для определения новой средневзвешенной цены старых акций.

• Средневзвешенное значение с узкой базой может быть частью согласованных условий для более поздних раундов финансирования компании по мере выпуска большего количества акций и повышения их оценки.