Járn fiðrildi

Hvað er járnfiðrildi?

Járnfiðrildi er valréttarviðskipti sem notar fjóra mismunandi samninga sem hluta af stefnu til að njóta góðs af hlutabréfum eða framtíðarverði sem færast innan skilgreinds sviðs. Viðskiptin eru einnig smíðuð til að njóta góðs af lækkun á óbeinum sveiflum. Lykillinn að því að nota þessi viðskipti sem hluta af farsælli viðskiptastefnu er spáð tíma þegar kaupréttaverð er líklegt til að lækka almennt. Þetta gerist venjulega á tímabilum með hliðarhreyfingum eða vægri hækkun. Viðskiptin eru einnig þekkt undir gælunafninu „Járnfluga“.

Hvernig járnfiðrildi virkar

Iron Butterfly viðskiptin eru búin til með fjórum valréttum sem samanstanda af tveimur kaupréttum og tveimur söluréttum. Þessum símtölum og símtölum er dreift á þrjú verkfallsverð,. öll með sama gildistíma. Markmiðið er að hagnast á aðstæðum þar sem verð helst nokkuð stöðugt og valkostirnir sýna lækkandi óbeina og sögulegan sveiflu.

Það er líka hægt að hugsa um það sem sameinuð valréttarviðskipti með bæði stutta og langa kyrkingu,. þar sem straddle er staðsett á miðjunni af þremur verkfallsverðum og kyrkingin staðsett á tveimur viðbótarverkföllum fyrir ofan og undir miðju verkfallsverði.

Viðskiptin vinna sér inn hámarkshagnað þegar undirliggjandi eign lokar nákvæmlega á miðju verkfallsverði við lok gildistíma. Kaupmaður mun búa til Iron Butterfly viðskipti með eftirfarandi skrefum.

1. Kaupmaðurinn tilgreinir fyrst verð þar sem hann spáir að undirliggjandi eign muni hvíla á tilteknum degi í framtíðinni. Þetta er ásett verð.

2. Kaupmaðurinn mun nota valkosti sem renna út á eða nálægt þeim degi sem þeir spá markverðinu.

3. Kaupmaður kaupir einn kauprétt með verkunarverði vel yfir ásettu verði. Gert er ráð fyrir að þessi kaupréttur verði út af peningunum þegar hann rennur út. Það mun vernda gegn verulegri hækkun á undirliggjandi eign og takmarka hugsanlegt tap við ákveðna upphæð ef viðskiptin ganga ekki eins og spáð var.

4. Kaupmaðurinn selur bæði kauprétt og sölurétt með því að nota verkfallsgengi næst ásettu verði. Þetta verkfallsverð verður lægra en kauprétturinn sem keyptur var í fyrra skrefi og hærra en sölurétturinn í næsta skrefi.

5. Kaupmaðurinn kaupir einn sölurétt með verkfallsgengi vel undir ásettu verði. Búist er við að þessi söluréttur verði út-af-peningum þegar hann rennur út. Það mun vernda gegn verulegri lækkun á undirliggjandi eign og takmarka hugsanlegt tap við ákveðna upphæð ef viðskiptin ganga ekki eins og spáð var.

Verkfallsverð þeirra valréttarsamninga sem seldir eru í skrefum tvö og þrjú ættu að vera nógu langt á milli til að taka tillit til margvíslegrar hreyfingar í undirliggjandi. Þetta mun gera kaupmanninum kleift að spá fyrir um árangursríka verðhreyfingu öfugt við þröngt svið nálægt markverði.

Til dæmis, ef kaupmaðurinn telur að á næstu tveimur vikum gæti undirliggjandi undirliggjandi lendi á genginu $50 og verið á bilinu fimm dollurum hærra eða fimm dollurum lægra frá því markverði, þá ætti sá kaupmaður að selja símtal. og söluréttur með kauprétt á $50, og ætti að kaupa kauprétt að minnsta kosti fimm dollurum hærri og sölurétt að minnsta kosti fimm dollurum lægri, en $50 markverð. Fræðilega séð skapar þetta meiri líkur á að verðaðgerðin geti lent og haldist á arðbæru bili á eða nálægt þeim degi sem valkostirnir renna út.

Að afbyggja járnfiðrildið

Stefnan hefur takmarkaða hagnaðarmöguleika á móti með hönnun. Það er stefna sem dreifir lánsfé,. sem þýðir að kaupmaðurinn selur valréttariðgjöld og tekur inneign fyrir verðmæti valréttanna í upphafi viðskipta. Kaupmaðurinn vonast til að verðmæti valréttanna minnki og nái hámarki í verulega minna virði, eða ekkert virði. Kaupmaðurinn vonast því til að halda sem mestu af inneigninni.

Stefnan hefur skilgreint áhættu vegna þess að háir og lágir slagvalkostir (vængir) vernda gegn verulegum hreyfingum í hvora áttina. Það skal tekið fram að þóknunarkostnaður er alltaf þáttur í þessari stefnu þar sem fjórir kostir eru um að ræða. Kaupmenn vilja ganga úr skugga um að hámarksmögulegur hagnaður sé ekki rýrður verulega af þóknunum sem miðlari þeirra innheimtir.

Járnfiðrildið hagnast þegar fyrningardagurinn nálgast ef verðið lendir innan marka nálægt miðverði. Miðjuverkfallið er verðið þar sem kaupmaðurinn selur bæði kauprétt og sölurétt (stutt kyrking). Viðskiptin minnka að verðmæti eftir því sem verðið fer frá miðjuverkfallinu, annað hvort hærra eða lægra, og nær hámarkstapi þar sem verðið færist annað hvort niður fyrir lægra verkfallsverð eða yfir hærra verkfallsverð.

Iron Butterfly Trade Dæmi

Eftirfarandi mynd sýnir viðskiptauppsetningu sem útfærir Iron Butterfly á IBM.

Í þessu dæmi gerir kaupmaðurinn ráð fyrir að verð hlutabréfa IBM muni hækka lítillega á næstu tveimur vikum. Fyrirtækið gaf út afkomuskýrslu sína tveimur vikum áður og voru skýrslurnar góðar. Kaupmaðurinn telur að óbreytt flökt valréttarins muni almennt minnka á næstu tveimur vikum og að hlutabréfaverðið muni hækka hærra. Þess vegna útfærir kaupmaðurinn þessi viðskipti með því að taka inn upphaflega nettóinneign upp á $550 ($5,50 á hlut). Kaupmaðurinn mun græða svo lengi sem gengi hlutabréfa IBM færist á milli 154,50 og 165,50.

Ef verðið helst innan þess bils á þeim degi sem það rennur út, eða skömmu áður, getur kaupmaðurinn lokað viðskiptum snemma fyrir hagnað. Þetta gerir kaupmaðurinn með því að selja kaupréttinn og söluréttinn sem áður var keyptur og kaupa aftur kaupréttinn og söluréttinn sem seldur var við upphaf viðskipta. Flestir miðlarar leyfa að þetta sé gert með einni pöntun.

Viðbótarviðskiptatækifæri í boði fyrir kaupmanninn á sér stað ef verðið helst undir 160 á gildistíma. Á þeim tíma getur kaupmaðurinn látið viðskiptin renna út og láta hlutabréf IBM (100 á hvern seldan sölusamning) leggja fyrir sig á genginu $160 á hlut.

Segjum sem svo að gengi IBM loki á $158 á hlut þann dag og að því gefnu að kaupmaðurinn láti valréttinn renna út, þá yrði kaupmaðurinn skyldaður til að kaupa hlutabréfin fyrir $160. Hinir valréttarsamningarnir renna allir út einskis virði og kaupmaðurinn þarf ekki að grípa til aðgerða. Þetta kann að virðast eins og kaupmaðurinn hafi einfaldlega keypt hlutabréf á tveimur dollurum hærri en nauðsynlegt er, en mundu að kaupmaðurinn tók inn upphaflega inneign upp á $5,50 á hlut. Það þýðir að hægt er að sjá nettófærsluna öðruvísi. Kaupmaðurinn gat keypt hlutabréf IBM og safnað $2,50 hagnaði á sama tíma ($5,50 að frádregnum $2,00).

Flest áhrif járnfiðrildaviðskipta er hægt að ná í viðskiptum sem krefjast færri valréttarfóta og mynda því færri þóknun. Þetta felur í sér að selja nakið putt eða kaupa puttadagatalsálag,. hins vegar veitir Iron Butterfly ódýra vörn gegn snörpum niðurfærslum sem nakinn putti hefur ekki. Viðskiptin njóta einnig góðs af minnkandi óbeinum sveiflum, sem söludagatalsálagið getur ekki gert.

Hápunktar

• Kaupmenn verða að vera meðvitaðir um að viðskipti hans gætu leitt til þess að kaupmaður eignist hlutabréfið eftir að það rennur út.

• Iron Butterfly viðskipti eru notuð sem leið til að hagnast á verðhreyfingum á þröngu bili á tímabili með minnkandi óbeinum sveiflum.

• Kaupmenn þurfa að hafa í huga þóknun til að vera viss um að þeir geti notað þessa tækni á áhrifaríkan hátt á eigin reikningi.

• Uppbygging viðskipta er svipuð og stutt viðskipti með langan kauprétt og langan sölurétt keyptan til verndar.