Perpetual Preferred Stock

Hvað er Perpetual Preferred Stock?

Ævarandi forgangshlutabréf er tegund forgangshlutabréfa sem greiðir fastan arð til fjárfesta svo lengi sem fyrirtækið er í viðskiptum. Það hefur ekki gjalddaga né sérstakan uppkaupadag en hefur venjulega innlausnareiginleika.

Nema þau séu innleyst munu útgefin ævarandi forgangshlutabréf þannig greiða arð um óákveðinn tíma, að því tilskildu að útgefandinn sé enn til. Þessi hlutabréf eiga oft viðskipti í kauphöllum svipað og almenn hlutabréf.

Skilningur á ævarandi forgangshlutabréfum

Það eru tvær tegundir af forgangshlutabréfum - ævarandi og óævarandi. Ævarandi forgangshlutabréf hafa ekki fyrningardag og greiðir fjárfestinum fastan arð svo lengi sem útgáfufyrirtækið er til. Félagið á þó rétt á að kaupa hlutabréfin til baka hvenær sem er samkvæmt sérstökum skilmálum sem skilgreindir eru í útboðslýsingunni. Þetta uppkaupatímabil er í grundvallaratriðum símtalseiginleiki sem er algengur á skuldabréfamarkaði.

Fyrirtæki kaupa til baka ævarandi forgangshlutabréf af ýmsum ástæðum, einkum breytingar á vöxtum og skattalögum . Fjárfestar verða að hafa þetta í huga því að missa hlutabréf sín til innlausnar þýðir að þeir missa skyndilega tekjustreymi. Ef vextir lækka undir ávöxtunarkröfunni sem greidd er til hluthafa, til dæmis, myndi fyrirtækið líklegast kaupa til baka útistandandi ævarandi forgangshlutabréf. Þar af leiðandi myndu fjárfestarnir ekki geta endurfjárfest fé sitt og fengið sama arðhlutfall sem hafði átt þátt í að þeir fengu stöðugan tekjustreymi. Þó að það sé ekki nákvæmlega eins, hefur ævarandi forgangshlutabréf einkenni sem líkjast skuldabréfi með afar langan gjalddaga.

Verðlagning ævarandi forgangshlutabréfa

Þar sem fræðilega séð geta ævarandi forgangshlutabréf verið til endalaust, þá verða arðgreiðslurnar líka að vera til. Þess vegna, til að verðleggja þetta, myndi maður reikna núvirði (PV) eilífðar,. sem er föst arðsupphæð deilt með arðsávöxtuninni :

Eilíft ákjósanlegt hlutabréfaverð = Föst arður ÷ Arðsávöxtun

Óæskilegt forgangshlutabréf mun hafa uppgefið uppkaupsverð og uppkaupadagsetningu, venjulega 30 ár eða fleiri frá útgáfudegi. Það hefur einnig skilgreindan gjalddaga og hefur því meiri vissu varðandi sjóðstreymi.

Valið hlutabréf vs skuldabréf

Fjárfestar setja peningana sína í forgangshlutabréf vegna þess að það sameinar vellíðan og viðskiptaávinning hlutabréfa og fastatekjuávinningi skuldabréfa. Eigendur allra tegunda forgangshlutabréfa fá forgang fram yfir almenna hluthafa. Þessi ívilnun er veruleg þegar kemur að greiðslu arðs og frjálsu sliti eigna, en er nauðsynlegt í gjaldþrotum. Meðan á gjaldþroti stendur fá forgangshluthafar fyrsta skotið á slit eigna félagsins. Forgangshlutabréf bjóða upp á meiri vernd en almennir hlutabréf í þessum aðstæðum.

Hins vegar, ólíkt almennum hlutabréfum,. fá fjárfestar í forgangshlutabréfum ekki beinan ávinning af hækkunum á tekjum fyrirtækisins. Þeir eiga aðeins rétt á þeim arði sem var í gildi þegar þeir keyptu hlutabréf sín. Sem dæmi, fjárfestir kaupir forgangshlutabréf þegar arðgreiðslan er $ 10 á ári. Fyrirtækið hækkar síðar þá greiðslu í $15 á ári. Handhafi forgangshlutarins fær aðeins $10 arðinn, en almenni hluthafinn mun fá hærri arðinn.

Fyrirtæki geta gefið út skuldabréf eða forgangshlutabréf af mörgum ástæðum. Mikilvægt er að íhuga hvort efnahagur félagsins sé þegar hlaðinn skuldum áður en annað hvort þeirra er keypt. Með því að bæta við fleiri skuldum gæti verið hætta á lækkun lánshæfismats eða vandamál hjá eftirlitsaðilum. Ólíkt fyrirtækjum fá einstaklingar enga skattaávinning af því að eiga forgangshlutabréf. En forgangshlutabréf bjóða líklega hærri ávöxtun en samsvarandi skuldabréf.

Það eru ákveðnar áhættur sem þarf að íhuga áður en þú kaupir forgangshlutabréf. Reyndar er mikið af forgangshlutabréfum gefið út af fyrirtækjum með lægra lánshæfismat. Einnig getur stjórnin greitt atkvæði um að fresta arðgreiðslum og forgangshluthafar geta ekki stefnt þeim.

Hápunktar

• Ævarandi forgangshlutabréf hafa ekki gjalddaga eða sérstakan uppkaupadag en hafa innlausnareiginleika.

• Ævarandi forgangshlutabréf hafa einkenni sem líkjast skuldabréfi með afar langan gjalddaga.

• Ævarandi forgangshlutabréf er tegund forgangshlutabréfa sem greiðir fastan arð til fjárfesta svo lengi sem fyrirtækið er í viðskiptum.