Perpetual Preferred Stock
Mikä on Perpetual Preferred Stock?
Perpetual etuoikeutettu osake on etuoikeutettu osake, joka maksaa kiinteää osinkoa sijoittajille niin kauan kuin yritys jatkaa toimintaansa. Sillä ei ole eräpäivää eikä tiettyä takaisinostopäivää , mutta sillä on yleensä lunastusominaisuuksia.
Ellei niitä lunasteta, liikkeeseen lasketut perpetual-etuosakkeet maksavat siten osinkoa loputtomiin, mikäli liikkeeseenlaskija on edelleen olemassa. Nämä osakkeet käydään usein kauppaa pörssissä, jotka ovat samankaltaisia kuin kantaosakkeet.
Perpetual Preferred Stock -osakkeen ymmärtäminen
Ensisijaisia osakkeita on kahdenlaisia - perpetual ja nonperpetual. Perpetual etuoikeutetuilla osakkeilla ei ole vanhentumispäivää, ja ne maksavat sijoittajalle kiinteää osinkoa niin kauan kuin liikkeeseenlaskijayhtiö on olemassa. Yhtiöllä on kuitenkin oikeus ostaa osakkeet takaisin milloin tahansa esitteessä määritellyin ehdoin. Tämä takaisinostoaika on pohjimmiltaan velkakirjamarkkinoilla arkipäivää.
Yritykset ostavat takaisin perpetual etuoikeutettuja osakkeita useista syistä, joista merkittävin on muutos korkotasoissa ja verolaissa . Sijoittajien on pidettävä tämä mielessä, koska osakkeidensa menettäminen lunastukselle tarkoittaa, että he menettävät yhtäkkiä tulovirran. Jos korot putoavat alle esimerkiksi osakkeenomistajille maksetun tuoton, yritys todennäköisesti ostaisi takaisin jäljellä olevat perpetual etuoikeutetut osakkeet. Tämän seurauksena sijoittajat eivät pystyisi sijoittamaan rahojaan uudelleen ja saamaan samaa osinkoprosenttia, joka oli auttanut heitä saamaan tasaista tulovirtaa. Vaikka perpetual etuoikeutetulla osakkeella ei olekaan aivan identtisiä, sen ominaisuudet ovat samanlaisia kuin joukkovelkakirjalla, jolla on erittäin pitkä maturiteetti.
Pysyvien etuoikeutettujen osakkeiden hinnoittelu
Koska teoriassa perpetual etuoikeutetut osakkeet voivat olla olemassa loputtomiin, niin myös osingonmaksujen täytyy olla. Siksi näiden hinnoittelemiseksi laskettaisiin perpetuityin nykyarvo (PV),. joka on kiinteä osingon määrä jaettuna osinkotuotolla :
Perpetual Preferred Stock Price = Kiinteä osinko ÷ Osinkotuotto
Ei-ikuisella etuoikeutetulla osakkeella on ilmoitettu takaisinostohinta ja takaisinostopäivä, yleensä 30 vuotta tai enemmän liikkeeseenlaskupäivästä. Sillä on myös määritelty eräpäivä, ja siksi sillä on enemmän varmuutta kassavirroista.
Preferred Stock vs. Joukkovelkakirjat
Sijoittajat sijoittavat rahansa etuoikeutettuun osakkeeseen, koska siinä yhdistyvät osakkeiden helppous ja kaupankäyntiedut joukkovelkakirjojen kiinteätuottoisiin etuihin. Kaikentyyppisten etuoikeutettujen osakkeiden haltijat saavat etusijalle tavallisia osakkeenomistajia. Tämä etusija on merkittävä osinkojen maksussa ja omaisuuden vapaaehtoisessa selvitystilassa,. mutta se on välttämätöntä konkursseissa. Konkurssin aikana etuoikeutetut osakkeenomistajat saavat ensimmäisen laukauksen yrityksen omaisuuden selvitystilaan. Ensisijaiset osakkeet tarjoavat paremman suojan kuin tavalliset osakkeet tässä tilanteessa.
Toisin kuin kantaosakkeet,. etuoikeutettujen osakkeiden sijoittajat eivät kuitenkaan saa suoraa hyötyä yhtiön tulosten noususta. Heillä on oikeus vain osakkeidensa ostohetkellä voimassa olevaan osinkoon. Esimerkiksi sijoittaja ostaa etuoikeutetun osakkeen, kun osinkomaksu on 10 dollaria vuodessa. Myöhemmin yritys nostaa maksun 15 dollariin vuodessa. Etuoikeutetun osakkeen haltija saa vain 10 dollarin osingon, mutta kantaosakkeenomistaja saa korkeamman osingon.
Yritykset voivat laskea liikkeeseen joukkovelkakirjoja tai etuoikeutettuja osakkeita monista syistä. Ennen jommankumman ostamista on tärkeää pohtia, onko yrityksen tase jo täynnä velkaa. Velan lisääminen saattaa vaarantaa luottoluokituksen alenemisen tai ongelman sääntelyviranomaisten kanssa. Toisin kuin yritykset, yksityishenkilöt eivät saa veroetua etuoikeutettujen osakkeiden omistamisesta. Mutta etuoikeutetut osakkeet tarjoavat todennäköisesti korkeamman tuoton kuin vastaava joukkovelkakirja.
Tietyt riskit on otettava huomioon ennen etuoikeutettujen osakkeiden ostamista. Todellakin, paljon etuoikeutettuja osakkeita laskevat liikkeeseen yritykset, joilla on alhaisempi luottoluokitus. Hallitus voi myös äänestää osingonmaksun keskeyttämisestä, eivätkä etuoikeutetut osakkeenomistajat voi haastaa heitä oikeuteen.
##Kohokohdat
Perpetual etuoikeutetuilla osakkeilla ei ole eräpäivää tai tiettyä takaisinostopäivää, mutta niillä on lunastusominaisuuksia.
Perpetuaalisella etuoikeutetulla osakkeella on ominaisuudet, jotka ovat samanlaisia kuin joukkovelkakirjalaina, jonka erääntymispäivä on erittäin pitkä.
Perpetual etuoikeutettu osake on etuoikeutettu osake, joka maksaa kiinteää osinkoa sijoittajalle niin kauan kuin yritys toimii.
