Unbefristete Vorzugsaktie
Was sind unbefristete Vorzugsaktien?
Unbefristete Vorzugsaktien sind eine Art von Vorzugsaktien, die den Anlegern eine feste Dividende zahlen, solange das Unternehmen im Geschäft ist. Es hat weder eine Fälligkeit noch ein bestimmtes Rückkaufdatum,. hat aber typischerweise Rückzahlungsmerkmale.
Solange sie nicht eingelöst werden, zahlen die ausgegebenen unbefristeten Vorzugsaktien somit auf unbestimmte Zeit Dividenden,. sofern der Emittent noch existiert. Diese Aktien werden häufig an Börsen ähnlich wie Stammaktien gehandelt.
Unbefristete Vorzugsaktien verstehen
Es gibt zwei Arten von Vorzugsaktien – unbefristet und nicht unbefristet. Unbefristete Vorzugsaktien haben kein Verfallsdatum und zahlen dem Anleger eine feste Dividende, solange das ausgebende Unternehmen besteht. Das Unternehmen behält sich jedoch das Recht vor, die Aktien jederzeit unter den im Prospekt festgelegten Bedingungen zurückzukaufen. Diese Rückkauffrist ist im Grunde eine auf dem Anleihemarkt übliche Call- Funktion.
Unternehmen kaufen unbefristete Vorzugsaktien aus mehreren Gründen zurück, insbesondere aufgrund von Änderungen der Zinssätze und Steuergesetze . Anleger müssen dies bedenken, da der Verlust ihrer Anteile durch eine Rücknahme bedeutet, dass ihnen plötzlich ein Einkommensstrom entgeht. Wenn die Zinssätze beispielsweise unter die an die Aktionäre gezahlte Rendite fallen, würde das Unternehmen höchstwahrscheinlich die ausstehenden unbefristeten Vorzugsaktien zurückkaufen. Infolgedessen wären die Anleger nicht in der Lage, ihr Geld zu reinvestieren und die gleiche Dividendenrate zu erhalten,. die maßgeblich zu ihrem Erhalt eines stetigen Einkommensstroms beigetragen hat. Obwohl nicht genau identisch, hat eine unbefristete Vorzugsaktie Eigenschaften, die einer Anleihe mit extrem langer Laufzeit ähneln.
Preise für unbefristete Vorzugsaktien
Da unbefristete Vorzugsaktien theoretisch auf unbestimmte Zeit existieren können, müssen dies auch die Dividendenzahlungen sein. Um diese zu bewerten, würde man daher den Barwert (PV) einer ewigen Rente berechnen,. der der feste Dividendenbetrag dividiert durch die Dividendenrendite ist :
Unbefristeter Vorzugsaktienkurs = Feste Dividende ÷ Dividendenrendite
Eine Non-Perpetual Preferred Stock hat einen festgelegten Rückkaufpreis und ein Rückkaufdatum, normalerweise 30 oder mehr Jahre ab dem Ausgabedatum. Es hat auch ein definiertes Fälligkeitsdatum und hat daher mehr Sicherheit bezüglich der Zahlungsströme.
Vorzugsaktien vs. Anleihen
Anleger legen ihr Geld in Vorzugsaktien an, weil sie die Einfachheit und Handelsvorteile von Aktien mit den festverzinslichen Vorteilen von Anleihen kombinieren. Inhaber aller Arten von Vorzugsaktien erhalten Vorrang vor Stammaktionären. Diese Bevorzugung ist bei der Auszahlung von Dividenden und der freiwilligen Liquidation von Vermögenswerten von Bedeutung, bei Konkursen jedoch unabdingbar . Bei einer Insolvenz erhalten die Vorzugsaktionäre die erste Chance auf die Liquidation des Unternehmensvermögens. Vorzugsaktien bieten in dieser Situation einen größeren Schutz als Stammaktien.
Im Gegensatz zu Stammaktien profitieren Anleger in Vorzugsaktien jedoch nicht direkt von Gewinnsteigerungen des Unternehmens. Sie haben nur Anspruch auf die zum Zeitpunkt des Erwerbs ihrer Aktien gültige Dividende. Beispielsweise kauft ein Investor eine Vorzugsaktie, wenn die Dividendenzahlung 10 US-Dollar pro Jahr beträgt. Das Unternehmen erhöht diese Zahlung später auf 15 US-Dollar pro Jahr. Der Inhaber der Vorzugsaktie erhält nur die 10-Dollar-Dividende, aber der Stammaktionär erhält die höhere Dividende.
Unternehmen können aus vielen Gründen Anleihen oder Vorzugsaktien ausgeben. Es ist wichtig zu überlegen, ob die Bilanz des Unternehmens bereits mit Schulden belastet ist, bevor Sie eines der beiden kaufen. Das Hinzufügen weiterer Schulden könnte eine Herabstufung der Kreditwürdigkeit oder ein Problem mit den Aufsichtsbehörden riskieren. Im Gegensatz zu Unternehmen erhalten Privatpersonen keinen Steuervorteil aus dem Besitz von Vorzugsaktien. Aber Vorzugsaktien bieten wahrscheinlich höhere Renditen als eine entsprechende Anleihe.
Vor dem Kauf von Vorzugsaktien sind bestimmte Risiken zu berücksichtigen. Tatsächlich werden viele Vorzugsaktien von Unternehmen mit geringerer Bonität ausgegeben. Außerdem kann der Vorstand für die Aussetzung der Dividendenzahlungen stimmen, und die Vorzugsaktionäre können sie nicht verklagen.
Höhepunkte
Unbefristete Vorzugsaktien haben keine Fälligkeit oder ein bestimmtes Rückkaufdatum, aber Rücknahmefunktionen.
Unbefristete Vorzugsaktien haben Eigenschaften, die einer Anleihe mit extrem langer Laufzeit ähneln.
Eine unbefristete Vorzugsaktie ist eine Art Vorzugsaktie, die dem Anleger eine feste Dividende zahlt, solange das Unternehmen im Geschäft ist.
