Perpetual Preferred Stock
Hva er Perpetual Preferred Stock?
Evigvarende foretrukket aksje er en type foretrukket aksje som betaler et fast utbytte til investorer så lenge selskapet forblir i virksomhet. Den har ingen forfall eller en spesifikk tilbakekjøpsdato,. men har vanligvis innløsningsfunksjoner.
Med mindre de innløses, vil utstedte evigvarende preferanseaksjer således betale utbytte på ubestemt tid, forutsatt at utstederen fortsatt eksisterer. Disse aksjene handles ofte på børser som ligner på vanlige aksjer.
Forstå Perpetual Preferred Stock
Det er to typer foretrukne aksjer – evigvarende og ikke-evigende. Evigvarende foretrukket aksje har ikke en utløpsdato og betaler investoren et fast utbytte så lenge det utstedende selskapet eksisterer. Selskapet har imidlertid retten til å kjøpe tilbake aksjen når som helst under spesifikke vilkår definert i prospektet. Denne tilbakekjøpsperioden er i utgangspunktet en call- funksjon som er vanlig i obligasjonsmarkedet.
Selskaper kjøper tilbake evigvarende preferanseaksjer av flere grunner, særlig endringer i renter og skattelover . Investorer må huske på dette fordi å miste aksjene sine til en innløsning betyr at de plutselig vil miste en inntektsstrøm. Hvis rentene faller under avkastningen som betales til aksjonærene, for eksempel, vil selskapet mest sannsynlig kjøpe tilbake den utestående evigvarende foretrukne aksjen. Som et resultat ville investorene ikke kunne reinvestere pengene sine og motta den samme utbyttesatsen som hadde vært medvirkende til at de fikk en jevn inntektsstrøm. Selv om den ikke er helt identisk, har en evigvarende foretrukket aksje egenskaper som ligner på en obligasjon med ekstremt lang forfallsdato.
Prissetting av evigvarende preferanseaksjer
Siden, i teorien, evig foretrukket aksje kan eksistere på ubestemt tid, så må også utbytteutbetalingene. For å prise disse vil man derfor beregne nåverdien (PV) av en evighet,. som er det faste utbyttebeløpet delt på utbytteavkastningen :
Perpetual Preferred Stock Price = Fast utbytte ÷ Dividend Yield
En ikke evigvarende foretrukket aksje vil ha en oppgitt tilbakekjøpspris og tilbakekjøpsdato, vanligvis 30 år eller mer fra utstedelsesdatoen. Den har også en definert forfallsdato og har derfor større sikkerhet angående kontantstrømmer.
Foretrukket aksje vs. Obligasjoner
Investorer legger pengene sine i en foretrukket aksje fordi den kombinerer enkeltheten og handelsfordelene til aksjer med rentefordelene til obligasjoner. Eiere av alle typer preferanseaksjer får prioritet fremfor vanlige aksjonærer. Denne preferansen er betydelig når det gjelder utbetaling av utbytte og frivillig avvikling av eiendeler, men er avgjørende ved konkurser. Under en konkurs, får foretrukne aksjonærer første skudd på selskapets aktiva avvikling. Foretrukne aksjer gir større beskyttelse enn vanlige aksjer i denne situasjonen.
Men i motsetning til vanlige aksjer får investorer i preferanseaksjer ikke direkte fordel av økninger i selskapets inntjening. De har kun rett til utbyttet som var gjeldende da de kjøpte aksjene sine. Som et eksempel kjøper en investor en foretrukket aksje når utbyttebetalingen er $10 per år. Selskapet hever senere betalingen til $15 per år. Eieren av den foretrukne aksjen får bare $10 utbytte, men den vanlige aksjonæren vil motta det høyere utbyttet.
Selskaper kan utstede obligasjoner eller foretrukne aksjer av mange grunner. Det er viktig å vurdere om selskapets balanse allerede er lastet med gjeld før du kjøper en av dem. Å legge til mer gjeld kan risikere en kredittnedgradering eller et problem med regulatorer. I motsetning til selskaper, får enkeltpersoner ingen skattefordel ved å eie foretrukne aksjer. Men foretrukne aksjer vil sannsynligvis gi høyere avkastning enn en tilsvarende obligasjon.
Det er visse risikoer å vurdere før du kjøper preferanseaksjer. Faktisk er en god del foretrukne aksjer utstedt av selskaper med lavere kredittvurdering. Styret kan også stemme for å suspendere utbyttebetalingene, og de foretrukne aksjonærene kan ikke saksøke dem.
##Høydepunkter
Evigvarende foretrukket aksje har ikke en forfallsdato eller spesifikk tilbakekjøpsdato, men har innløsningsfunksjoner.
Perpetual preferent aksje har egenskaper som ligner på en obligasjon med ekstremt lang forfallsdato.
– En evig foretrukket aksje er en type foretrukket aksje som betaler et fast utbytte til investoren så lenge selskapet er i virksomhet.
