Acciones preferentes perpetuas
¿Qué son las acciones preferentes perpetuas?
Las acciones preferentes perpetuas son un tipo de acciones preferentes que pagan un dividendo fijo a los inversores mientras la empresa permanezca en el negocio. No tiene un vencimiento ni una fecha de recompra especÃfica,. pero normalmente tiene caracterÃsticas de redención.
A menos que se canjeen, las acciones preferentes perpetuas emitidas pagarán dividendos indefinidamente, siempre que el emisor aún exista. Estas acciones a menudo se negocian en bolsas de valores similares a las acciones ordinarias.
Comprender las acciones preferentes perpetuas
Hay dos tipos de acciones preferentes: perpetuas y no perpetuas. Las acciones preferentes perpetuas no tienen fecha de vencimiento y pagan al inversionista un dividendo fijo mientras exista la empresa emisora. Sin embargo, la compañÃa tiene el derecho de recomprar las acciones en cualquier momento bajo los términos especÃficos definidos en el prospecto. Este perÃodo de recompra es básicamente una función de llamada común en el mercado de bonos.
Las empresas recompran acciones preferentes perpetuas por varias razones, en particular cambios en las tasas de interés y las leyes impositivas. Los inversores deben tener esto en cuenta porque perder sus acciones en un rescate significa que de repente perderán un flujo de ingresos. Si las tasas de interés caen por debajo del rendimiento pagado a los accionistas, por ejemplo, lo más probable es que la empresa recompre las acciones preferentes perpetuas en circulación. Como resultado, los inversores no podrÃan reinvertir su dinero y recibir la misma tasa de dividendos que habÃa sido fundamental para recibir un flujo de ingresos constante. Aunque no son exactamente idénticas, las acciones preferentes perpetuas tienen caracterÃsticas similares a las de un bono con una fecha de vencimiento extremadamente larga.
Precio de las acciones preferentes perpetuas
Dado que, en teorÃa, las acciones preferentes perpetuas pueden existir indefinidamente, también deben existir los pagos de dividendos. Por lo tanto, para ponerles precio, se calcularÃa el valor presente (PV) de una perpetuidad,. que es el monto del dividendo fijo dividido por el rendimiento del dividendo :
Precio de acciones preferentes perpetuas = Dividendo fijo ÷ Rendimiento de dividendos
Una acción preferente no perpetua tendrá un precio de recompra y una fecha de recompra establecidos, generalmente 30 años o más a partir de la fecha de emisión. También tiene una fecha de vencimiento definida y, por lo tanto, tiene más certeza con respecto a los flujos de efectivo.
Acciones preferentes frente a bonos
Los inversores ponen su dinero en acciones preferentes porque combina la facilidad y los beneficios comerciales de las acciones con los beneficios de renta fija de los bonos. Los tenedores de todos los tipos de acciones preferentes reciben prioridad sobre los accionistas comunes. Esta preferencia es significativa cuando se trata del pago de dividendos y liquidación voluntaria de activos, pero es fundamental en las quiebras. Durante una quiebra, los accionistas preferentes reciben la primera oportunidad de liquidar los activos de la empresa. Las acciones preferentes ofrecen una mayor protección que las acciones ordinarias en esta situación.
Sin embargo, a diferencia de las acciones ordinarias,. los inversores en acciones preferentes no obtienen un beneficio directo de los aumentos en las ganancias de la empresa. Sólo tienen derecho al dividendo vigente cuando adquirieron sus acciones. Como ejemplo, un inversionista compra una acción preferencial cuando el pago de dividendos es de $10 por año. Posteriormente, la empresa aumenta ese pago a $15 por año. El tenedor de la acción preferida recibe solo el dividendo de $10, pero el accionista común recibirá el dividendo más alto.
Las empresas pueden emitir bonos o acciones preferentes por muchas razones. Es importante considerar si el balance de la empresa ya está cargado de deuda antes de comprar cualquiera de ellos. Agregar más deuda podrÃa correr el riesgo de una rebaja de crédito o un problema con los reguladores. A diferencia de las corporaciones, los individuos no obtienen beneficios fiscales por poseer acciones preferentes. Pero es probable que las acciones preferentes ofrezcan rendimientos más altos que un bono equivalente.
Hay ciertos riesgos a considerar antes de comprar acciones preferentes. De hecho, una gran cantidad de acciones preferentes son emitidas por empresas con calificaciones crediticias más bajas. Además, la junta directiva puede votar para suspender los pagos de dividendos, y los accionistas preferentes no pueden demandarlos.
Reflejos
Las acciones preferentes perpetuas no tienen un vencimiento ni una fecha de recompra especÃfica, pero tienen caracterÃsticas de redención.
Las acciones preferentes perpetuas tienen caracterÃsticas similares a las de un bono con una fecha de vencimiento extremadamente larga.
Una acción preferente perpetua es un tipo de acción preferente que paga un dividendo fijo al inversionista mientras la empresa esté en funcionamiento.
