Wieczysty preferowany czas
Co to jest Perpetual Preferred Stock?
Wieczyste akcje uprzywilejowane to rodzaj akcji uprzywilejowanych, które wypłacają inwestorom stałą dywidendę tak długo, jak firma prowadzi działalność. Nie ma terminu zapadalności ani określonej daty wykupu,. ale zazwyczaj ma funkcje wykupu.
O ile nie zostaną umorzone, wyemitowane wieczyste akcje uprzywilejowane będą w ten sposób wypłacać dywidendę bezterminowo, pod warunkiem, że emitent nadal istnieje. Akcje te często są przedmiotem obrotu na giełdach podobnych do akcji zwykłych.
Zrozumienie Perpetual Preferred Stock
Istnieją dwa rodzaje akcji uprzywilejowanych — wieczyste i niewieczyste. Wieczyste akcje uprzywilejowane nie mają daty wygaśnięcia i wypłacają inwestorowi stałą dywidendę przez cały okres istnienia spółki emitującej. Spółka ma jednak prawo odkupu akcji w dowolnym momencie na określonych warunkach określonych w prospekcie emisyjnym. Ten okres wykupu jest w zasadzie cechą kupna,. która jest powszechna na rynku obligacji.
Spółki odkupują wieczyste akcje uprzywilejowane z kilku powodów, w szczególności zmian w stopach procentowych i przepisach podatkowych. Inwestorzy muszą o tym pamiętać, ponieważ utrata akcji w celu umorzenia oznacza, że nagle stracą strumień dochodów. Jeśli na przykład stopy procentowe spadną poniżej rentowności wypłacanej akcjonariuszom, firma najprawdopodobniej odkupi niespłacone wieczyste akcje uprzywilejowane. W rezultacie inwestorzy nie byliby w stanie ponownie zainwestować swoich pieniędzy i otrzymać takiej samej stopy dywidendy,. jaka była instrumentalna w otrzymywaniu stałego strumienia dochodów. Choć nie są dokładnie takie same, wieczyste akcje uprzywilejowane mają cechy podobne do obligacji o wyjątkowo długim terminie zapadalności.
Wycena Wieczystych Akcji Uprzywilejowanych
Ponieważ teoretycznie wieczyste akcje uprzywilejowane mogą istnieć w nieskończoność, tak samo muszą być wypłaty dywidendy. W związku z tym, aby je wycenić, należałoby obliczyć wartość bieżącą (PV) renty wieczystej,. która jest stałą kwotą dywidendy podzieloną przez stopę dywidendy :
Preferowana cena wieczysta = stała dywidenda ÷ rentowność dywidendy
Niewieczyste akcje uprzywilejowane będą miały określoną cenę i datę wykupu, zwykle 30 lub więcej lat od daty emisji. Ma również określony termin zapadalności, dzięki czemu ma większą pewność co do przepływów pieniężnych.
Preferowane akcje vs. Obligacje
Inwestorzy lokują swoje pieniądze w preferowanych akcjach, ponieważ łączą one łatwość i zalety handlu akcjami z korzyściami o stałym dochodzie z obligacji. Posiadacze wszystkich rodzajów akcji uprzywilejowanych mają pierwszeństwo przed akcjonariuszami zwykłymi. Preferencja ta jest istotna, jeśli chodzi o wypłatę dywidend i dobrowolną likwidację majątku, ale jest niezbędna w przypadku upadłości. Podczas upadłości uprzywilejowani akcjonariusze otrzymują pierwszą szansę na likwidację aktywów firmy. W tej sytuacji akcje uprzywilejowane zapewniają większą ochronę niż akcje zwykłe.
Jednak w przeciwieństwie do akcji zwykłych,. inwestorzy w akcje uprzywilejowane nie czerpią bezpośredniej korzyści ze wzrostu zysków spółki. Mają prawo do dywidendy obowiązującej tylko w momencie zakupu akcji. Na przykład inwestor kupuje akcje uprzywilejowane, gdy wypłata dywidendy wynosi 10 USD rocznie. Firma później podnosi tę płatność do 15 dolarów rocznie. Posiadacz akcji uprzywilejowanej otrzymuje tylko 10 dolarów dywidendy, ale akcjonariusz zwykły otrzyma wyższą dywidendę.
Spółki mogą emitować obligacje lub akcje uprzywilejowane z wielu powodów. Ważne jest, aby zastanowić się, czy bilans firmy jest już obciążony długiem przed zakupem któregoś z nich. Zwiększenie zadłużenia może grozić obniżeniem ratingu kredytowego lub problemami z organami regulacyjnymi. W przeciwieństwie do korporacji, osoby fizyczne nie uzyskują korzyści podatkowych z tytułu posiadania uprzywilejowanych akcji. Ale akcje uprzywilejowane mogą oferować wyższe zyski niż równoważne obligacje.
Istnieje pewne ryzyko, które należy wziąć pod uwagę przed zakupem akcji uprzywilejowanych. Rzeczywiście, wiele akcji uprzywilejowanych jest emitowanych przez firmy o niższych ratingach kredytowych. Ponadto rada dyrektorów może głosować za zawieszeniem wypłaty dywidendy, a uprzywilejowani akcjonariusze nie mogą ich pozwać.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Wieczyste akcje uprzywilejowane nie mają terminu zapadalności ani określonej daty wykupu, ale mają funkcje umorzenia.
Wieczyste akcje uprzywilejowane mają cechy podobne do obligacji o wyjątkowo długim terminie zapadalności.
Wieczyste akcje uprzywilejowane to rodzaj akcji uprzywilejowanych, które wypłacają inwestorowi stałą dywidendę tak długo, jak firma prowadzi działalność.
