Eldri bankalán

Hvað er eldri bankalán?

Eldbankalán er lánsfjármögnunarskuldbinding sem banka eða sambærileg fjármálastofnun gefur út til fyrirtækis og síðan endurpakkað og selt til fjárfesta. Endurpökkuð skuldbinding samanstendur af mörgum lánum. Eldri bankalán eiga lagakröfu á eignum lántaka umfram allar aðrar skuldbindingar.

Vegna þess að það er talið hærra en allar aðrar kröfur á hendur lántaka, ef gjaldþrot verður, verður það fyrsta lánið sem er endurgreitt áður en aðrir kröfuhafar, forgangshluthafar eða almennir hluthafar fá endurgreiðslu. Eldri bankalán eru venjulega tryggð með veði í eignum lántaka.

Hvernig bankalán virkar

Lán eru oft notuð til að útvega fyrirtæki reiðufé til að halda áfram daglegum rekstri eða hvers kyns annarri fjármagnsþörf sem það kann að hafa. Lánin eru almennt studd af birgðum félagsins, eignum, búnaði eða fasteignum sem tryggingar. Bankar taka oft mörg lán sem þeir taka, endurpakka þeim í eina skuldaskuldbindingu og selja þau til fjárfesta sem fjármálaafurð. Þá fá fjárfestarnir vaxtagreiðslurnar sem ávöxtun af fjárfestingu sinni.

Vegna þess að eldri bankalán eru efst í fjármagnsskipan fyrirtækis, ef fyrirtækið óskar eftir gjaldþroti,. eru tryggðu eignirnar venjulega seldar og andvirðinu dreift til eldri lánahafa áður en önnur tegund lánveitenda er greidd til baka.

Sögulega séð hefur meirihluti fyrirtækja með eldri bankalán sem enduðu með því að sækja um gjaldþrot getað staðið undir lánunum að öllu leyti, sem þýðir að lánveitendur/fjárfestar hafa verið endurgreiddir. Vegna þess að eldri bankalán hafa forgang í endurgreiðsluskipulaginu eru þau tiltölulega örugg, þó að þau séu enn talin eign án fjárfestingarflokks, þar sem oftast eru lán fyrirtækja í pakkanum til fyrirtækja sem ekki eru í fjárfestingarflokki.

Eldri bankalán eru venjulega með breytilegum vöxtum sem sveiflast í samræmi við London Interbank Offered Rate (LIBOR) eða önnur algeng viðmið. Til dæmis, ef vextir banka eru LIBOR + 5%, og LIBOR er 3%, verða vextir lánsins 8%. Vegna þess að vextir lána breytast oft mánaðarlega eða ársfjórðungslega geta vextir á eldri bankaláni hækkað eða lækkað með reglulegu millibili. Þetta hlutfall er einnig ávöxtun sem fjárfestar munu gera af fjárfestingu sinni. Fljótandi vextir í eldri bankaláni veitir fjárfestum vernd gegn hækkandi skammtímavöxtum, sem vörn gegn verðbólgu.

Í endurgreiðsluskipulaginu, á eftir eldri bankalánum, sem venjulega eru flokkuð sem fyrsta veð og annað veð, koma ótryggðar skuldir og síðan eigið fé.

Sérstök atriði

Fyrirtæki sem taka eldri bankalán hafa oft lægra lánshæfismat en jafnaldrar þeirra, þannig að útlánaáhættan fyrir lánveitandann er yfirleitt meiri en hún væri með flest fyrirtækjaskuldabréf. Það sem meira er, verðmat eldri bankalána sveiflast oft og getur verið sveiflukennt. Þetta átti sérstaklega við í fjármálakreppunni 2008.

Vegna eðlislægrar áhættu þeirra og flökts, greiða eldri bankalán lánveitandanum venjulega hærri ávöxtun en fyrirtækjaskuldabréf í fjárfestingarflokki. Hins vegar, vegna þess að lánveitendur eru öruggir um að fá að minnsta kosti einhvern hluta af peningum sínum til baka á undan öðrum kröfuhöfum félagsins við gjaldþrot, gefa lánin minna ávöxtun en hávaxtaskuldabréf,. sem bera engin slík loforð.

Fjárfesting í verðbréfasjóðum eða kauphallarsjóðum (ETF) sem sérhæfa sig í eldri bankalánum getur verið skynsamlegt fyrir suma fjárfesta sem eru að leita að reglulegum tekjum og eru tilbúnir til að taka á sig viðbótaráhættu og sveiflur. Hér er ástæðan:

• Vegna breytilegra vaxta lánanna, þegar Seðlabankinn hækkar vexti, munu lánin skila hærri ávöxtun.

• Að auki hafa eldri bankalánasjóðir venjulega áhættuleiðrétta ávöxtun á þriggja til fimm ára tímabili sem gerir þá aðlaðandi fyrir frekar íhaldssama fjárfesta. Þegar lánasjóðirnir standa sig undir, seljast skuldabréf með afslætti á pari, sem eykur ávöxtunarkröfu fjárfesta.

vanskilahlutfalls eldri bankalánasjóða í gegnum tíðina er tiltölulega hófleg 3%.

##Hápunktar

• Eldri bankalán hafa forgang fram yfir allar aðrar skuldbindingar lántaka.

• Eldri bankalán eru oftast með breytilegum vöxtum.

• Sögulega hafa lánveitendur sem gefa út eldri bankalán getað endurheimt allt lánið þegar lántakandi hefur farið í vanskil.

• Komi til gjaldþrots fá eldri bankalán greiðslu á undan öðrum kröfuhöfum, forgangshluthöfum og almennum hluthöfum, þegar eignir lántaka eru seldar.

• Eldri bankalán er fyrirtækjalán sem er endurpakkað í búnt fyrirtækjalána sem er selt til fjárfesta.

• Eldri bankalán veita fjárfesta háa ávöxtun og vernd gegn verðbólgu

• Eldri bankalán eru venjulega tryggð með veði í eignum lántaka.