Senior Bankdarlehen

Was ist ein vorrangiges Bankdarlehen?

Ein vorrangiges Bankdarlehen ist eine Fremdfinanzierungsverpflichtung , die von einer Bank oder einem ähnlichen Finanzinstitut an ein Unternehmen ausgegeben und dann neu verpackt und an Investoren verkauft wird. Die umgepackte Schuldverpflichtung besteht aus mehreren Darlehen. Vorrangige Bankdarlehen haben einen Rechtsanspruch auf das Vermögen des Kreditnehmers vor allen anderen Schuldverpflichtungen.

Da es gegenüber allen anderen Forderungen gegenüber dem Kreditnehmer als vorrangig angesehen wird, ist es im Falle einer Insolvenz das erste Darlehen, das zurückgezahlt wird, bevor andere Gläubiger, Vorzugsaktionäre oder Stammaktionäre eine Rückzahlung erhalten. Vorrangige Bankdarlehen sind in der Regel durch ein Pfandrecht am Vermögen des Darlehensnehmers besichert.

So funktioniert ein vorrangiger Bankkredit

Kredite werden häufig verwendet, um ein Unternehmen mit Bargeld auszustatten, um seinen täglichen Betrieb oder andere Kapitalanforderungen fortzusetzen, die es möglicherweise hat. Die Kredite werden im Allgemeinen durch Inventar, Eigentum, Ausrüstung oder Immobilien des Unternehmens als Sicherheit besichert. Banken nehmen oft die von ihnen vergebenen Mehrfachdarlehen, packen sie in eine Schuldverschreibung und verkaufen sie als Finanzprodukt an Investoren. Die Zinszahlungen erhalten die Anleger dann als Rendite auf ihre Investition.

Da erstrangige Bankdarlehen an der Spitze der Kapitalstruktur eines Unternehmens stehen, werden die gesicherten Vermögenswerte normalerweise verkauft, wenn das Unternehmen Konkurs anmeldet, und die Erlöse an die Inhaber vorrangiger Darlehen ausgeschüttet, bevor eine andere Art von Kreditgeber zurückgezahlt wird.

In der Vergangenheit konnte die Mehrheit der Unternehmen mit erstrangigen Bankdarlehen, die Konkurs anmelden mussten, die Darlehen vollständig decken, was bedeutet, dass die Kreditgeber/Investoren zurückgezahlt wurden. Da vorrangige Bankkredite in der Rückzahlungsstruktur Vorrang haben, sind sie relativ sicher, obwohl sie immer noch als Vermögenswerte ohne Investment-Grade gelten, da die Unternehmenskredite im Bündel meistens an Unternehmen ohne Investment-Grade vergeben werden.

Vorrangige Bankdarlehen haben in der Regel variable Zinssätze,. die entsprechend dem London Interbank Offered Rate (LIBOR) oder anderen gängigen Benchmarks schwanken. Wenn beispielsweise der Zinssatz einer Bank LIBOR + 5 % und der LIBOR 3 % beträgt, beträgt der Zinssatz des Darlehens 8 %. Da sich die Darlehenszinsen häufig monatlich oder vierteljährlich ändern, können die Zinsen für ein vorrangiges Bankdarlehen in regelmäßigen Abständen steigen oder fallen. Dieser Zinssatz ist auch die Rendite, die Anleger mit ihrer Investition erzielen. Der variabel verzinsliche Aspekt eines vorrangigen Bankdarlehens bietet Anlegern Schutz vor steigenden kurzfristigen Zinssätzen als Schutz vor Inflation.

In der Rückzahlungsstruktur folgen nach vorrangigen Bankdarlehen, die typischerweise als erstrangiges und zweitrangiges Pfandrecht klassifiziert werden, unbesicherte Verbindlichkeiten , gefolgt von Eigenkapital.

Besondere Überlegungen

Unternehmen, die vorrangige Bankdarlehen aufnehmen, haben oft niedrigere Bonitätsratings als ihre Konkurrenten, sodass das Kreditrisiko für den Kreditgeber in der Regel größer ist als bei den meisten Unternehmensanleihen. Darüber hinaus schwanken die Bewertungen vorrangiger Bankdarlehen häufig und können volatil sein. Dies galt insbesondere während der Finanzkrise 2008.

Aufgrund ihres inhärenten Risikos und ihrer Volatilität bringen vorrangige Bankdarlehen dem Kreditgeber in der Regel eine höhere Rendite als Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating. Da die Kreditgeber jedoch sicher sind, dass sie im Insolvenzfall zumindest einen Teil ihres Geldes vor den anderen Gläubigern des Unternehmens zurückbekommen, rentieren die Kredite weniger als Hochzinsanleihen,. die kein solches Versprechen tragen.

Die Investition in Investmentfonds oder Exchange Traded Funds (ETFs), die auf erstrangige Bankdarlehen spezialisiert sind, kann für einige Anleger sinnvoll sein, die ein regelmäßiges Einkommen anstreben und bereit sind, das zusätzliche Risiko und die Volatilität in Kauf zu nehmen. Hier ist der Grund:

• Aufgrund des variablen Zinssatzes der Kredite werden die Kredite höhere Renditen liefern, wenn die Federal Reserve die Zinssätze erhöht.

• Darüber hinaus weisen vorrangige Bankdarlehensfonds in der Regel eine risikobereinigte Rendite über einen Zeitraum von drei bis fünf Jahren auf, was sie für eher konservative Anleger attraktiv macht. Wenn die Kreditfonds unterdurchschnittlich abschneiden, werden Anleihen mit einem Abschlag zum Nennwert verkauft, was die Rendite eines Anlegers erhöht.

Ausfallrate von vorrangigen Bankdarlehensfonds in der Vergangenheit bei relativ bescheidenen 3 % liegt.

Höhepunkte

• Vorrangige Bankdarlehen haben Vorrang vor allen anderen Schuldverpflichtungen eines Kreditnehmers.

• Vorrangige Bankdarlehen werden meistens mit variablen Zinssätzen angeboten.

• In der Vergangenheit konnten Kreditgeber, die vorrangige Bankdarlehen vergeben, den gesamten Kredit zurückerhalten, wenn der Kreditnehmer ausgefallen ist.

• Im Falle einer Insolvenz werden vorrangige Bankdarlehen vor anderen Gläubigern, Vorzugsaktionären und Stammaktionären ausgezahlt, wenn die Vermögenswerte des Kreditnehmers verkauft werden.

• Ein vorrangiges Bankdarlehen ist ein Unternehmensdarlehen, das in ein Bündel von Unternehmensdarlehen umgepackt und an Investoren verkauft wird.

• Vorrangige Bankdarlehen bieten in der Regel hohe Renditen für Anleger und Schutz vor Inflation

• Vorrangige Bankdarlehen sind in der Regel durch ein Pfandrecht gegen das Vermögen des Darlehensnehmers besichert.