Pinjaman Bank Kanan

Apakah Pinjaman Bank Kanan?

Pinjaman bank kanan ialah obligasi pembiayaan hutang yang dikeluarkan kepada syarikat oleh bank atau institusi kewangan yang serupa dan kemudian dibungkus semula dan dijual kepada pelabur. Kewajipan hutang yang dibungkus semula terdiri daripada berbilang pinjaman. Pinjaman bank kanan memegang tuntutan undang-undang ke atas aset peminjam melebihi semua kewajipan hutang lain.

Oleh kerana ia dianggap paling kanan untuk semua tuntutan lain terhadap peminjam, sekiranya berlaku muflis,. ia akan menjadi pinjaman pertama yang perlu dibayar sebelum mana-mana pemiutang lain, pemegang saham pilihan atau pemegang saham biasa menerima bayaran balik. Pinjaman bank kanan biasanya dijamin melalui lien terhadap aset peminjam.

Bagaimana Pinjaman Bank Kanan Berfungsi

Pinjaman sering digunakan untuk menyediakan perniagaan dengan wang tunai untuk meneruskan operasi hariannya atau sebarang keperluan modal lain yang mungkin ada. Pinjaman biasanya disokong oleh inventori, harta, peralatan atau hartanah syarikat, sebagai cagaran. Bank sering mengambil berbilang pinjaman yang mereka buat, membungkusnya semula menjadi satu kewajipan hutang, dan menjualnya kepada pelabur sebagai produk kewangan. Pelabur kemudiannya menerima bayaran faedah sebagai pulangan ke atas pelaburan mereka.

Oleh kerana pinjaman bank kanan berada di bahagian atas struktur modal syarikat, jika syarikat memfailkan muflis,. aset bercagar biasanya dijual dan hasilnya diagihkan kepada pemegang pinjaman kanan sebelum mana-mana jenis pemberi pinjaman lain dibayar balik.

Dari segi sejarah, majoriti perniagaan dengan pinjaman bank kanan yang akhirnya memfailkan kebankrapan telah dapat menampung pinjaman sepenuhnya, bermakna pemberi pinjaman/pelabur telah dibayar balik. Oleh kerana pinjaman bank kanan diutamakan dalam struktur pembayaran balik, ia agak selamat, walaupun ia masih dianggap sebagai aset bukan gred pelaburan, kerana kebanyakan masa pinjaman korporat dalam pakej dibuat kepada syarikat bukan gred pelaburan.

Pinjaman bank kanan biasanya mempunyai kadar faedah terapung yang turun naik mengikut Kadar Tawaran Antara Bank London (LIBOR) atau penanda aras biasa yang lain. Sebagai contoh, jika kadar bank ialah LIBOR + 5%, dan LIBOR ialah 3%, kadar faedah pinjaman ialah 8%. Oleh kerana kadar pinjaman sering berubah setiap bulan atau suku tahunan, faedah ke atas pinjaman bank kanan mungkin meningkat atau menurun pada selang masa yang tetap. Kadar ini juga merupakan hasil yang pelabur akan buat atas pelaburan mereka. Aspek kadar terapung pinjaman bank kanan memberikan perlindungan kepada pelabur terhadap kenaikan kadar faedah jangka pendek, sebagai perlindungan terhadap inflasi.

Dalam struktur pembayaran balik, selepas pinjaman bank kanan, yang biasanya diklasifikasikan sebagai lien pertama dan lien kedua, datang hutang yang tidak dipulihkan diikuti oleh ekuiti.

Pertimbangan Khas

Perniagaan yang mengambil pinjaman bank senior selalunya mempunyai penarafan kredit yang lebih rendah daripada rakan sebaya mereka, jadi risiko kredit kepada pemberi pinjaman biasanya lebih besar daripada kebanyakan bon korporat. Lebih-lebih lagi, penilaian pinjaman bank kanan sering turun naik dan mungkin tidak menentu. Ini benar terutamanya semasa krisis kewangan 2008.

Oleh kerana risiko dan turun naik yang wujud, pinjaman bank kanan biasanya membayar kepada pemberi pinjaman hasil yang lebih tinggi daripada bon korporat gred pelaburan. Walau bagaimanapun, kerana pemberi pinjaman diberi jaminan untuk mendapatkan sekurang-kurangnya sebahagian daripada wang mereka di hadapan pemiutang lain syarikat sekiranya berlaku insolvensi, pinjaman menghasilkan kurang daripada bon hasil tinggi,. yang tidak membawa janji sedemikian.

Melabur dalam dana bersama atau dana dagangan bursa (ETF) yang mengkhusus dalam pinjaman bank kanan mungkin masuk akal bagi sesetengah pelabur yang mencari pendapatan tetap dan yang sanggup menanggung risiko tambahan dan turun naik. Inilah sebabnya:

• Kerana kadar terapung pinjaman, apabila Rizab Persekutuan menaikkan kadar faedah, pinjaman akan memberikan hasil yang lebih tinggi.

• Di samping itu, dana pinjaman bank kanan biasanya mempunyai pulangan terlaras risiko dalam tempoh tiga hingga lima tahun yang menjadikannya menarik kepada pelabur yang agak konservatif. Apabila dana pinjaman berprestasi rendah, bon dijual pada harga diskaun kepada par, meningkatkan hasil pelabur.

Pelabur juga boleh mengambil sedikit jaminan daripada fakta bahawa kadar kemungkiran purata dana pinjaman bank kanan secara sejarah adalah 3% yang agak sederhana.

Sorotan

• Pinjaman bank kanan diutamakan daripada semua kewajipan hutang lain peminjam.

• Pinjaman bank kanan paling kerap datang dengan kadar faedah terapung.

• Dari segi sejarah, pemberi pinjaman yang mengeluarkan pinjaman bank kanan telah dapat mendapatkan semula keseluruhan pinjaman apabila peminjam telah ingkar.

• Sekiranya berlaku muflis, pinjaman bank kanan menerima bayaran sebelum pemiutang lain, pemegang saham pilihan dan pemegang saham biasa, apabila aset peminjam dijual.

• Pinjaman bank kanan ialah pinjaman korporat yang dibungkus semula ke dalam kumpulan pinjaman korporat yang dijual kepada pelabur.

• Pinjaman bank kanan biasanya memberikan pulangan hasil tinggi untuk pelabur dan perlindungan terhadap inflasi

• Pinjaman bank kanan biasanya dijamin melalui lien terhadap aset peminjam.