Prêt bancaire privilégié

Qu'est-ce qu'un prêt bancaire senior ?

Un prêt bancaire senior est une obligation de financement par emprunt émise à une entreprise par une banque ou une institution financière similaire, puis reconditionnée et vendue à des investisseurs. Le titre de créance reconditionné consiste en plusieurs prêts. Les prêts bancaires privilégiés détiennent un droit légal sur les actifs de l'emprunteur au-dessus de toutes les autres créances.

Parce qu'il est considéré comme prioritaire par rapport à toutes les autres créances contre l'emprunteur, en cas de faillite,. ce sera le premier prêt à être remboursé avant que les autres créanciers, actionnaires privilégiés ou actionnaires ordinaires ne reçoivent le remboursement. Les prêts bancaires privilégiés sont généralement garantis par un privilège sur les actifs de l'emprunteur.

Comment fonctionne un prêt bancaire senior

Les prêts sont souvent utilisés pour fournir à une entreprise des liquidités pour poursuivre ses activités quotidiennes ou tout autre besoin en capital qu'elle pourrait avoir. Les prêts sont généralement garantis par les stocks, les biens, l'équipement ou les biens immobiliers de l'entreprise, à titre de garantie. Les banques contractent souvent les multiples prêts qu'elles accordent, les reconditionnent en un seul titre de créance et les revendent aux investisseurs en tant que produit financier. Les investisseurs reçoivent alors les paiements d'intérêts comme le retour sur leur investissement.

Étant donné que les prêts bancaires seniors sont au sommet de la structure du capital d'une entreprise, si l'entreprise dépose le bilan,. les actifs garantis sont généralement vendus et le produit est distribué aux détenteurs de prêts seniors avant que tout autre type de prêteur ne soit remboursé.

Historiquement, la majorité des entreprises ayant des prêts bancaires senior qui ont fini par déposer le bilan ont été en mesure de couvrir entièrement les prêts, ce qui signifie que les prêteurs/investisseurs ont été remboursés. Étant donné que les prêts bancaires de premier rang ont la priorité dans la structure de remboursement, ils sont relativement sûrs, bien qu'ils soient toujours considérés comme des actifs de qualité inférieure, car la plupart du temps, les prêts aux entreprises du groupe sont accordés à des sociétés de qualité inférieure.

Les prêts bancaires de premier rang ont généralement des taux d'intérêt flottants qui fluctuent en fonction du taux interbancaire offert à Londres (LIBOR) ou d'autres indices de référence courants. Par exemple, si le taux d'une banque est LIBOR + 5 % et que le LIBOR est de 3 %, le taux d'intérêt du prêt sera de 8 %. Étant donné que les taux des prêts changent souvent mensuellement ou trimestriellement, les intérêts sur un prêt bancaire senior peuvent augmenter ou diminuer à intervalles réguliers. Ce taux est aussi le rendement que les investisseurs feront sur leur investissement. L'aspect taux variable d'un prêt bancaire senior offre aux investisseurs une protection contre la hausse des taux d'intérêt à court terme, comme une protection contre l'inflation.

Dans la structure de remboursement, après les prêts bancaires privilégiés, qui sont généralement classés comme premier privilège et deuxième privilège, viennent les dettes non garanties suivies des capitaux propres.

Considérations particulières

Les entreprises qui contractent des prêts bancaires de premier rang ont souvent des cotes de crédit inférieures à celles de leurs pairs, de sorte que le risque de crédit pour le prêteur est généralement supérieur à ce qu'il serait avec la plupart des obligations d'entreprise. De plus, les valorisations des prêts bancaires senior fluctuent souvent et peuvent être volatiles. Cela a été particulièrement vrai lors de la crise financière de 2008.

En raison de leur risque et de leur volatilité inhérents, les prêts bancaires de premier rang rapportent généralement au prêteur un rendement plus élevé que les obligations d'entreprises de qualité supérieure. Cependant, comme les prêteurs sont assurés de récupérer au moins une partie de leur argent avant les autres créanciers de l'entreprise en cas d'insolvabilité, les prêts rapportent moins que les obligations à haut rendement,. qui ne comportent pas une telle promesse.

Investir dans des fonds communs de placement ou des fonds négociés en bourse (ETF) spécialisés dans les prêts bancaires de premier rang peut avoir du sens pour certains investisseurs qui recherchent un revenu régulier et qui sont prêts à assumer le risque et la volatilité supplémentaires. Voici pourquoi:

• En raison du taux flottant des prêts, lorsque la Réserve fédérale augmentera les taux d'intérêt, les prêts offriront des rendements plus élevés.

• En outre, les fonds de prêts bancaires senior ont généralement un rendement ajusté au risque sur une période de trois à cinq ans, ce qui les rend attrayants pour les investisseurs plutôt conservateurs. Lorsque les fonds de prêt sous-performent, les obligations se vendent avec une décote par rapport au pair, ce qui augmente le rendement de l'investisseur.

Les investisseurs peuvent également être rassurés par le fait que le taux de défaut moyen des fonds de prêts bancaires senior est historiquement relativement modeste de 3 %.

Points forts

• Les prêts bancaires seniors ont priorité sur l'ensemble des autres titres de créance d'un emprunteur.

• Les prêts bancaires seniors sont le plus souvent assortis de taux d'intérêt flottants.

• Historiquement, les prêteurs qui émettent des prêts bancaires senior ont pu récupérer l'intégralité du prêt lorsque l'emprunteur a fait défaut.

• En cas de faillite, les prêts bancaires privilégiés sont payés avant les autres créanciers, les actionnaires privilégiés et les actionnaires ordinaires, lorsque les actifs de l'emprunteur sont vendus.

• Un prêt bancaire senior est un prêt aux entreprises reconditionné en un ensemble de prêts aux entreprises qui est vendu à des investisseurs.

• Les prêts bancaires privilégiés offrent généralement des rendements élevés aux investisseurs et une protection contre l'inflation

• Les prêts bancaires privilégiés sont généralement garantis par un privilège sur les actifs de l'emprunteur.