Senior banklån
Hva er et seniorbanklÄn?
Et seniorbanklÄn er en gjeldsfinansieringsforpliktelse utstedt til et selskap av en bank eller lignende finansinstitusjon og deretter pakket om og solgt til investorer. Den ompakkede gjeldsforpliktelsen bestÄr av flere lÄn. SeniorbanklÄn har rettslige krav pÄ lÄntagers eiendeler fremfor alle andre gjeldsforpliktelser.
Fordi det anses som hÞyere enn alle andre krav mot lÄntakeren, vil det i tilfelle av en konkurs vÊre det fÞrste lÄnet som skal tilbakebetales fÞr andre kreditorer, foretrukne aksjonÊrer eller vanlige aksjonÊrer mottar tilbakebetaling. SeniorbanklÄn er vanligvis sikret med pant i lÄntakerens eiendeler.
Hvordan et seniorbanklÄn fungerer
LÄn brukes ofte til Ä gi en bedrift kontanter for Ä fortsette sin daglige drift eller andre kapitalbehov den mÄtte ha. LÄnene er vanligvis stÞttet av selskapets inventar, eiendom, utstyr eller eiendom, som sikkerhet. Banker tar ofte de mange lÄnene de gir, pakker dem om til én gjeldsforpliktelse og selger dem til investorer som et finansielt produkt. Investorene mottar deretter rentebetalingene som avkastning pÄ investeringen.
Fordi senior banklÄn er pÄ toppen av et selskaps kapitalstruktur, hvis selskapet begjÊrer konkurs,. selges de sikrede eiendelene vanligvis og inntektene fordeles til seniorlÄneiere fÞr noen annen type lÄngiver betales tilbake.
Historisk sett har flertallet av virksomheter med seniorbanklÄn som endte opp med Ä begjÊre seg konkurs vÊrt i stand til Ä dekke lÄnene helt, noe som betyr at lÄngivere/investorer har blitt betalt tilbake. Fordi seniorbanklÄn har forrang i tilbakebetalingsstrukturen, er de relativt trygge, selv om de fortsatt regnes som eiendeler av ikke-investeringsgrad, ettersom bedriftslÄnene i pakken for det meste er gitt til selskaper som ikke er av investeringsgrad.
SeniorbanklÄn har vanligvis flytende renter som svinger i henhold til London Interbank Offered Rate (LIBOR) eller andre vanlige referanseindekser. For eksempel, hvis en banks rente er LIBOR + 5 %, og LIBOR er 3 %, vil lÄnerenten vÊre 8 %. Fordi lÄnerentene ofte endres mÄnedlig eller kvartalsvis, kan renten pÄ et seniorbanklÄn Þke eller reduseres med jevne mellomrom. Denne satsen er ogsÄ avkastningen som investorene vil tjene pÄ investeringen. Flytende renteaspektet ved et seniorbanklÄn gir investorer beskyttelse mot stigende kortsiktige renter, som en beskyttelse mot inflasjon.
I tilbakebetalingsstrukturen, etter senior banklÄn, som typisk er klassifisert som fÞrste pant og andre pant, kommer usikret gjeld etterfulgt av egenkapital.
Spesielle hensyn
Bedrifter som tar opp seniorbanklÄn har ofte lavere kredittvurdering enn sine jevnaldrende, sÄ kredittrisikoen for utlÄner er vanligvis stÞrre enn den ville vÊrt med de fleste bedriftsobligasjoner. Dessuten svinger verdsettelsen av seniorbanklÄn ofte og kan vÊre volatile. Dette gjaldt spesielt under finanskrisen i 2008.
PÄ grunn av deres iboende risiko og volatilitet, gir seniorbanklÄn vanligvis utlÄner en hÞyere avkastning enn selskapsobligasjoner av investeringsgrad. Men fordi lÄngiverne er sikre pÄ Ä fÄ tilbake en del av pengene sine fÞr selskapets andre kreditorer i tilfelle insolvens, gir lÄnene mindre enn hÞyrenteobligasjoner,. som ikke har noe slikt lÞfte.
à investere i verdipapirfond eller bÞrshandlede fond (ETFer) som spesialiserer seg pÄ seniorbanklÄn kan vÊre fornuftig for noen investorer som sÞker regelmessig inntekt og som er villige til Ä pÄta seg den ekstra risikoen og volatiliteten. Her er hvorfor:
â PĂ„ grunn av lĂ„nenes flytende rente, nĂ„r Federal Reserve setter opp renten, vil lĂ„nene gi hĂžyere avkastning.
â I tillegg har seniorbanklĂ„nsfond typisk en risikojustert avkastning over en tre-til-fem Ă„rs periode som gjĂžr dem attraktive for ganske konservative investorer. NĂ„r lĂ„nefondene gir dĂ„rligere resultater, selges obligasjoner med rabatt til pari, noe som Ăžker investorens avkastning.
Investorer kan ogsÄ ta en viss forsikring fra det faktum at seniorbanklÄnsfondes gjennomsnittlige misligholdsrate historisk sett er relativt beskjedne 3 %.
HĂžydepunkter
- SeniorbanklÄn prioriteres over alle andre gjeldsforpliktelser til en lÄntaker.
â SeniorbanklĂ„n kommer oftest med flytende rente.
â Historisk sett har lĂ„ngivere som utsteder seniorbanklĂ„n kunnet fĂ„ tilbake hele lĂ„net nĂ„r lĂ„ntakeren har misligholdt.
- Ved en konkurs mottar seniorbanklÄn utbetaling fÞr andre kreditorer, preferanseaksjonÊrer og fellesaksjonÊrer, nÄr eiendelene til lÄntakeren selges.
â Et seniorbanklĂ„n er et bedriftslĂ„n pakket om til en bunt med bedriftslĂ„n som selges til investorer.
SeniorbanklÄn gir typisk hÞyavkastning for investorer og beskyttelse mot inflasjon
SeniorbanklÄn er typisk sikret via pant i lÄntakers eiendeler.
