dreifilás
Hvað er spreadlock?
Dreifingarlás er lánaafleiðusamningur sem kemur á fyrirfram ákveðnu álagi fyrir framtíðar vaxtaskiptasamninga. Tvær megingerðir dreifilása sem hægt er að nota eru framvirkir dreifilásar og valmöguleikatengdir dreifilásar.
dreifilás getur vaxtaskiptanotandi læst núverandi mun á milli skiptaskipta og undirliggjandi ávöxtunarkröfu ríkisskuldabréfa. Þessi stefna gerir kleift að flytja grunnpunkta fram á þann tíma þegar skiptin eru skrifuð.
Spreadlocks eru hugsanlega gagnlegar fyrir fjárfesta sem íhuga að nota vaxtaskiptasamning einhvern tíma í framtíðinni. Hins vegar eru þeir ekki fáanlegir á öllum mörkuðum.
Skilningur á spreadlock
Spreadlocks hafa verið valkostur fyrir fjárfesta síðan seint á níunda áratugnum og þeir gengu fljótt til liðs við skiptasamninga, húfur, gólf og skiptasamninga sem venjuleg vanilluafleiðuskipulag.
Framvirk spennulás gerir ráð fyrir endanlega aukningu á tilteknum fjölda grunnpunkta ofan á núverandi álag í undirliggjandi skipti. Með dreifilás í gegnum valréttarsamning getur kaupandi samningsins ákveðið hvort hann eigi að gera skiptin gagnleg eða ekki.
Dæmi um framvirkan gjaldeyrislás væri tvíhliða samningur þar sem aðilar eru sammála um að eftir eitt ár geri þeir fimm ára skipti. Í þessum tilgátu skiptasamningum mun annar aðili greiða breytilega vexti, svo sem London Interbank Offered Rate (LIBOR), og hinn aðilinn mun greiða fimm ára ávöxtunarkröfu ríkissjóðs frá og með upphafsdegi, auk 30 punkta . ef um valréttartengda gjaldlás er að ræða, hefði annar aðila rétt til að ákveða hvort skiptin taki gildi fyrir gjalddaga eða ekki.
Líta má á vaxtaálag sem lánaafleiður þar sem einn af þeim þáttum sem knýr undirliggjandi skiptaálag er almennt stig lánaálags.
Sumir kostir þess að nota dreifilás eru að þeir leyfa nákvæmari vaxtastýringu ásamt auknum sveigjanleika og sérsniðnum. Meginmarkmið vaxtaálags er að verjast óhagstæðum breytingum á muni milli skiptasamninga og undirliggjandi ávöxtunarkröfu ríkisskuldabréfa.
Nokkrir ókostir eru að dreifilásar krefjast skjala frá International Swaps and Derivatives Association (ISDA), hafa ótakmarkaða tapmöguleika og vegna þess að óbein framvirk sending getur stundum verið óaðlaðandi.
Spreadlocks og Skiptu um dreififerla
Verð á dreifilás jafngildir mismuninum á ætluðu framvirku skiptagengi og ætluðu framvirku skuldabréfaávöxtunarkröfunni. Hægt er að skoða skiptaávöxtunarferilinn óháð heildarávöxtunarkröfu skiptaskipta.
Eins og á við um alla óbeina framvirka framvirka, bendir jákvæð hallandi álagsferill til þess að skiptaálag hækki með tímanum vegna þess að skiptaálag á styttri binditíma er lægra en lengri. Neikvætt hallandi álagsferill þýðir að skiptaálag mun lækka með tímanum vegna þess að skiptaálag á styttri gjalddaga er hærra en lengri.
Spreadlocks og áhættuskuldabréfaútgáfur
Spreadlocks eru fyrst og fremst notaðir til að verja skuldabréfaútgáfur. Þegar fyrirtæki gefur út skuldabréf eru fastir vextir yfirleitt hærri en ríkissjóðs. Þegar fyrirtæki gefur út skuldabréf geta vextir breyst frá því að ákvörðun er tekin um útgáfu skuldabréfs og til fjármögnunar.
Erfitt getur verið að verjast breytingum á bili á milli boðinna fasta vaxta og ávöxtunarkröfu ríkissjóðs. Með því að nota dreifilás læsist skiptagengi í ákveðinn tíma á tiltekinni upphæð fyrirfram, óháð því hver vextirnir eru á þeim tíma sem skiptin hefjast.
##Hápunktar
Spreadlocks leyfa nákvæmari vaxtastjórnun ásamt auknum sveigjanleika og sérsniðnum vaxtaskiptasamningum. Þau eru oft notuð til að verja skuldabréfaútgáfur.
Dreifingarlás gerir fjárfesti eða kaupmanni kleift að læsa núverandi álagi milli skiptaskipta og undirliggjandi ávöxtunarkröfu ríkisskuldabréfa.
Verð á dreifilás jafngildir mismuninum á ætluðu framvirku skiptagengi og ætluðu framvirku skuldabréfaávöxtunarkröfunni.
Dreifingarlás er lánaafleiða sem setur fyrirfram ákveðið álag fyrir vaxtaskiptasamninga í framtíðinni.
Framvirk dreifilás gerir ráð fyrir endanlega aukningu á tilteknum fjölda grunnpunkta ofan á núverandi álag.
Kaupandi valréttardreifingar getur ákveðið hvort hann notar vaxtaskiptasamning eða ekki.
Tvær tegundir dreifilása eru framvirkir dreifilásar og valmöguleikatengdir dreifilásar.
