扩展锁
什么是传播锁？
价差锁是一种信用衍生品合约，它为未来的利率掉期建立了预定的价差。可以使用的两种主要类型的扩展锁是基于前向的扩展锁和基于选项的扩展锁。
使用价差锁，利率掉期用户可以锁定掉期与基础政府债券收益率之间的当前价差。该策略允许将基点转移到写入掉期的时间。
对于打算在未来某个时候使用利率掉期的投资者来说，Spreadlocks 可能很有用。但是，它们并非在所有市场都可用。
了解扩展锁
自 1980 年代后期以来，Spreadlocks 一直是投资者的一种选择，他们迅速加入掉期、上限、下限和掉期作为普通衍生产品结构。
远期价差锁定允许在基础掉期的当前价差之上确定增加一组基点。通过期权合约的价差锁，合约的买方可以决定是否使掉期变得有用。
一个基于远期的价差锁的例子是双向合同，其中各方同意在一年内他们将进入五年期互换。在这个假设的互换中，一方将支付浮动利率，例如伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)，另一方将支付截至开始日期的五年期国债收益率，再加上 30 个基点。在基于期权的价差锁的情况下，其中一方有权决定掉期是否会在到期日之前生效。
Spreadlocks 可以被视为信用衍生品，因为推动基础掉期利差的因素之一是信用利差的一般水平。
使用价差锁的一些优点是它们允许更精确的利率管理，以及更高的灵活性和定制化。价差锁定的主要目标是对冲掉期和基础政府债券收益率之间价差的不利变动。
一些缺点是传播锁需要国际掉期和衍生品协会（ISDA）的文件，具有无限的损失潜力，并且因为隐含远期有时可能没有吸引力。
扩展锁和交换扩展曲线
价差锁的价格等于隐含远期掉期利率和隐含远期债券收益率之间的差额。掉期利差曲线可以独立于整体掉期收益率曲线来看待。
与所有隐含远期一样，正斜率的利差曲线表明掉期利差将随着时间的推移而上升，因为较短期限的掉期利差低于较长期限的掉期利差。负斜率的利差曲线意味着掉期利差将随着时间的推移而下降，因为较短期限的掉期利差高于较长期限的掉期利差。
Spreadlocks 和对冲债券发行
Spreadlocks主要用于对冲债券发行。当一家公司发行债券时，固定利率通常高于国债的利率。当公司发行债券时，利率可能会在决定发行债券的时间和融资时间之间发生变化。
对冲提供的固定利率和国债收益率之间的利差变化可能很困难。使用扩展锁可以提前在特定时间段内以特定数量锁定掉期利率，而不管掉期开始时的利率是多少。
＃＃ 强调
Spreadlocks 允许更精确的利率管理以及更高的灵活性和利率掉期的定制。它们通常用于对冲债券发行。
价差锁允许投资者或交易者锁定掉期和相关政府债券收益率之间的当前价差。
价差锁的价格等于隐含远期掉期利率和隐含远期债券收益率之间的差额。
价差锁是一种信用衍生工具，可为未来的利率掉期设定预定价差。
前向价差锁定允许在当前价差的基础上确定增加一定数量的基点。
期权价差锁的买方可以决定是否使用利率掉期。
两种类型的扩展锁是基于前向的扩展锁和基于期权的扩展锁。
