Verðmat á hlutahluta – SOTP

Hvert er verðmat á summu hlutanna – SOTP?

Summahlutamatið (SOTP) er ferli til að meta fyrirtæki með því að ákvarða hvers virði samanlagðar deildir þess myndu vera ef þær væru slitnar eða keyptar af öðru fyrirtæki.

Verðmatið gefur upp úrval af gildum fyrir eigið fé fyrirtækis með því að safna saman sjálfstæðu virði hverrar rekstrareininga þess og komast að einu heildarvirði fyrirtækja (TEV). Eiginfjárvirði er síðan leitt til með því að leiðrétta hreinar skuldir félagsins og aðrar eignir og gjöld sem ekki eru í rekstri .

Formúlan fyrir verðmat á hlutum – SOTP er

$\begin &\text = N_1 + N_2 + \dotso + ND - NL + NA \ &\textbf{þar sem:}\ &N_1=\text\ &N_2=\text \ &ND=\text{nettóskuldir}\ &NL=\text\ &NA = \text{eignir sem ekki eru í rekstri} \end$ ="vlist-r">SOTP=N1+N 2 +…+ND−NL+NAþar sem: N span class="vlist" style="height:0.30110799999999993em;">1 =Gildi fyrsta hlutaN2=Gildi annars hlutaND=nettóskuldirNL= órekstrarskuldirNA=eignir sem ekki eru í rekstri

Hvernig á að reikna út summa-of-the-parts verðmat – SOTP

Verðmæti hverrar rekstrareiningar eða hluta er afleitt sérstaklega og hægt er að ákvarða það með hvaða fjölda greiningaraðferða sem er. Til dæmis, núvirt sjóðstreymismat (DCF), verðmat sem byggir á eignum og margfalt verðmat með því að nota tekjur, rekstrarhagnað eða framlegð eru aðferðir sem notaðar eru til að meta viðskiptahluta.

Hvað segir SOTP þér?

Verðmat á hlutum, einnig þekkt sem sundurliðunarvirðisgreining,. hjálpar fyrirtæki að skilja raunverulegt gildi þess. Til dæmis gætirðu heyrt að ungt tæknifyrirtæki sé "meira virði en summan af hlutum þess," sem þýðir að verðmæti deilda fyrirtækisins gæti verið meira virði ef þær væru seldar til annarra fyrirtækja.

Í aðstæðum eins og þessari hafa stærri fyrirtæki getu til að nýta sér samlegðaráhrif og stærðarhagkvæmni sem smærri fyrirtæki eru ekki tiltæk, sem gerir þeim kleift að hámarka arðsemi sviðs og opna óinnleyst verðmæti.

SOTP verðmatið er oftast notað til að meta fyrirtæki sem samanstendur af rekstrareiningum í mismunandi atvinnugreinum þar sem verðmatsaðferðir eru mismunandi eftir atvinnugreinum eftir eðli tekna. Það er hægt að nota þetta verðmat til að verjast fjandsamlegri yfirtöku með því að sanna að fyrirtækið sé meira virði sem summa hluta þess. Einnig er hægt að nota þetta verðmat í aðstæðum þar sem verið er að endurmeta fyrirtæki eftir endurskipulagningu.

Sum-of-the-parts verðmatið er einnig þekkt sem sundurliðunarvirði þar sem það metur hvers virði einstakir hlutir væru þess virði ef fyrirtækið væri brotið upp.

Dæmi um hvernig á að nota summa-of-the-parts verðmatið – SOTP

Íhugaðu United Technologies (NYSE: UTX), sem sagði að það muni skipta fyrirtækinu í þrjár einingar seint á árinu 2018 - fyrirtæki í geimferðum, lyftu og byggingarkerfi. Með því að nota 10 ára miðgildi virðis-til-EBIT (EV/EBIT) margfeldis fyrir jafningja og rekstrarhagnaðaráætlanir 2019, er flugvélastarfsemin metin á 107 milljarða dala, lyftureksturinn á 36 milljarða dala og byggingarkerfisrekstur 52 milljarðar dala . Þannig er heildarverðmæti 194 milljarðar dollara. Að frátöldum hreinum skuldum og öðrum liðum upp á 39 milljarða dala er verðmatið á hlutunum 155 milljarðar dala.

Munurinn á SOTP og afslætti sjóðstreymi – DCF

Þó að bæði séu verðmatstæki, getur SOTP-matið falið í sér núvirðismat (DCF). Það er, að meta hluta fyrirtækis má gera með DCF greiningu. Á sama tíma notar DCF núvirt framtíðarsjóðstreymi til að meta fyrirtæki, verkefni eða hluta. Núvirði vænts framtíðarsjóðstreymis er núvirt með ávöxtunarkröfu.

Takmarkanir á notkun summa-of-the-parts verðmats – SOTP

Summahlutanna (SOTP) verðmatið felur í sér að meta ýmsa viðskiptahluta og fleiri verðmat koma með fleiri aðföngum. Sömuleiðis tekur SOTP-mat ekki tillit til skattaáhrifa, einkum afleiðinganna sem fylgir útgerð.

Hápunktar

SOTP gerir fyrirtæki kleift að ákvarða gagnlegan mælikvarða á verðmæti þess sem getur skipt miklu máli ef um fjandsamlega yfirtöku eða endurskipulagningu er að ræða.

SOTP er oft notað þegar fyrirtæki er samsteypa og hefur rekstrareiningar í mismunandi atvinnugreinum.

SOTP er ferlið við að ákvarða hvers virði einstakar deildir fyrirtækis væru þess virði ef þær væru slitnar eða keyptar af öðru fyrirtæki.