Posizione
Che cos'è una posizione?
Una posizione è l'importo di un titolo, bene o proprietà posseduta (o venduta allo scoperto ) da un individuo o altra entità. Un trader o un investitore prende posizione quando effettua un acquisto tramite un ordine di acquisto, segnalando un'intenzione rialzista ; o se vendono titoli allo scoperto con intento ribassista.
L'apertura di una nuova posizione è in definitiva seguita ad un certo punto in futuro dall'uscita o dalla chiusura della posizione.
Capire le posizioni
Le posizioni sono di due tipi principali. Le posizioni lunghe sono le più comuni e implicano il possesso di un titolo o di un contratto. Le posizioni lunghe guadagnano quando c'è un aumento del prezzo e perdono quando c'è una diminuzione. Le posizioni corte,. al contrario, traggono profitto quando il titolo sottostante scende di prezzo. Uno short spesso coinvolge titoli che vengono presi in prestito e poi venduti, per essere riacquistati, si spera, a un prezzo inferiore.
A seconda delle tendenze, dei movimenti e delle fluttuazioni del mercato, una posizione può essere redditizia o non redditizia. La ridefinizione del valore di una posizione aperta per riflettere il suo valore attuale effettivo è indicata nel settore come " mark-to-market ".
Un terzo tipo di posizione si chiama neutrale (o delta neutral ). Tale posizione non cambia molto di valore se il prezzo dello strumento sottostante aumenta o diminuisce. Invece, le posizioni neutrali registrano profitti o perdite in base ad altri fattori come variazioni dei tassi di interesse, volatilità o tassi di cambio.
hedge fund long-short market neutral utilizzano queste posizioni e spesso utilizzano come benchmark il tasso di rendimento privo di rischio perché non si preoccupano della direzione del mercato.
Considerazioni speciali
Il termine posizione può essere utilizzato in diverse situazioni, come illustrato dai seguenti esempi:
I dealer mantengono spesso un deposito di posizioni lunghe in particolari titoli al fine di facilitare una rapida negoziazione.
Un trader chiude una posizione, ottenendo un profitto netto del 10%.
Un importatore di olio d'oliva ha una posizione corta naturale in euro, poiché gli euro fluiscono costantemente dentro e fuori dalle sue mani.
posizioni possono essere speculative,. di riduzione del rischio o la naturale conseguenza di una particolare attività. Ad esempio, uno speculatore valutario può acquistare sterline britanniche partendo dal presupposto che si apprezzeranno di valore, e questa è considerata una posizione speculativa. Tuttavia, un'azienda statunitense che opera con il Regno Unito può essere pagata in sterline, il che le conferisce una posizione forex lunga naturale su sterline.
Lo speculatore valutario manterrà la posizione speculativa fino a quando non deciderà di liquidarla,. assicurandosi un profitto o limitando una perdita. Tuttavia, l'attività commerciale con il Regno Unito non può semplicemente abbandonare allo stesso modo la sua posizione naturale sulla sterlina. Al fine di isolarsi dalle fluttuazioni valutarie, l'azienda può filtrare il proprio reddito attraverso una posizione di compensazione, chiamata copertura.
Posizioni aperte e rischio
Una posizione aperta rappresenta l'esposizione al mercato per l'investitore. Il rischio esiste fino alla chiusura della posizione. Le posizioni aperte possono essere mantenute da minuti ad anni a seconda dello stile e dell'obiettivo dell'investitore o del trader.
Naturalmente, i portafogli sono composti da molte posizioni aperte. L'ammontare del rischio derivante da una posizione aperta dipende dall'entità della posizione rispetto alla dimensione del conto e dal periodo di detenzione. In generale, lunghi periodi di detenzione sono più rischiosi perché vi è una maggiore esposizione a eventi di mercato imprevisti.
L'unico modo per eliminare l'esposizione è chiudere o coprire le posizioni aperte. In particolare, la chiusura di una posizione corta richiede il riacquisto delle azioni, mentre la chiusura di posizioni lunghe comporta la vendita della posizione lunga.
Si noti che quando si utilizzano i contratti di opzione, è possibile prendere una posizione lunga in una put,. ma che offre un'esposizione corta al titolo sottostante.
Posizioni finali e P&L
Per uscire da una posizione aperta, deve essere chiusa. Un long venderà per chiudere ; uno short comprerà per chiudere. La chiusura di una posizione comporta quindi l'azione opposta che ha aperto la posizione in primo luogo.
La differenza tra il prezzo al quale è stata aperta la posizione in un titolo e il prezzo al quale è stata chiusa rappresenta il profitto o la perdita (P&L) lordo di quella posizione. Le posizioni possono essere chiuse per una serie di motivi: per prendere volontariamente profitti o arginare perdite, ridurre l'esposizione, generare liquidità, ecc. Un investitore che desidera compensare un'imposta sulle plusvalenze,. ad esempio, chiuderà una posizione su un titolo in perdita in per realizzare o raccogliere una perdita.
Le posizioni possono anche essere chiuse involontariamente dal proprio intermediario o società di compensazione; ad esempio, nel caso di liquidazione di una posizione corta se una stretta genera una richiesta di margine che non può essere soddisfatta. Questo è noto come una liquidazione forzata. Potrebbe inoltre non essere necessario per l'investitore aprire posizioni di chiusura per titoli con scadenza o scadenza definita, come obbligazioni e contratti di opzione. In tali casi, la posizione di chiusura viene generata automaticamente alla scadenza del prestito obbligazionario o alla scadenza dell'opzione.
Il periodo di tempo tra l'apertura e la chiusura di una posizione in un titolo indica il periodo di detenzione del titolo. Questo periodo di detenzione può variare ampiamente, a seconda delle preferenze dell'investitore e del tipo di titolo. Ad esempio, i day trader generalmente chiudono le posizioni di trading lo stesso giorno in cui sono state aperte, mentre un investitore a lungo termine può chiudere una posizione lunga in un'azione blue-chip molti anni dopo la prima apertura della posizione.
Posizioni Spot vs. Futures
Una posizione diretta in un'attività progettata per essere consegnata immediatamente è nota come " punto " o posizione in contanti. Gli spot possono essere consegnati letteralmente il giorno successivo, il giorno lavorativo successivo o talvolta dopo due giorni lavorativi se il titolo in questione chiama Alla data della transazione, il prezzo è fissato ma generalmente non si regola a un prezzo fisso, date le fluttuazioni del mercato.
Le transazioni che non sono spot possono essere denominate "futures" o "posizioni forward" e, mentre il prezzo è ancora fissato alla data della transazione, la data di regolamento in cui la transazione è completata e il titolo consegnato possono verificarsi in futuro. Si tratta di posizioni indirette in quanto non implicano posizioni definitive nel sottostante effettivo.
Mette in risalto
Le posizioni possono essere chiuse volontariamente o involontariamente, come nel caso di una liquidazione coatta o di un'obbligazione giunta a scadenza.
Le posizioni aperte possono essere lunghe, corte o neutre in risposta alla direzione del suo prezzo.
Le posizioni possono essere chiuse con profitto o perdita assumendo la posizione opposta; per esempio, vendere azioni che sono state acquistate per aprire una posizione lunga.
Viene stabilita una posizione quando un trader o un investitore esegue un'operazione che non compensa una posizione esistente.
