Legge sulle sanzioni per l'insider trading del 1984
Che cos'è l'Insider Trading Sanctions Act del 1984?
L'Insider Trading Sanctions Act del 1984 è un atto legislativo federale che consente alla Securities and Exchange Commission (SEC) di chiedere una sanzione civile, fino a tre volte l'importo del profitto o della perdita, da coloro che sono stati ritenuti colpevoli di utilizzare informazioni privilegiate in commerciali, nonché da coloro che hanno fornito informazioni non generalmente disponibili al pubblico. L'Insider Trading Sanctions Act del 1984 prevede anche l'applicazione di sanzioni penali.
Comprendere l'Insider Trading Sanctions Act del 1984
Il Congresso degli Stati Uniti ha approvato l'Insider Trading Sanctions Act del 1984 per aiutare la SEC a perseguire gli accusati di insider trading,. che era una priorità assoluta negli anni '80. Prima che la legge fosse approvata, l'importo che qualcuno poteva guadagnare attraverso l'insider trading superava di gran lunga le potenziali sanzioni finanziarie.
Firmato in legge dal presidente Reagan il 10 agosto, la legge ha fortemente inasprito le sanzioni civili e altre soluzioni legali a disposizione delle autorità di regolamentazione federali per le violazioni relative all'uso di informazioni materiali non pubbliche nella negoziazione di azioni e altri titoli. Prima di allora, la SEC si limitava a presentare ingiunzioni per fermare le azioni fraudolente e cercare di forzare il pagamento alle vittime di prese di profitto illecite, come consentito dal Securities Exchange Act del 1934.
Spostando l'enfasi dal risarcimento delle vittime alla punizione per i trasgressori, la mossa è stata in gran parte accolta come un segno che il governo stava diventando duro con coloro che abusavano delle informazioni privilegiate.
$ 100.000
La sanzione penale massima che può essere inflitta alle persone che commettono insider trading, come stabilito dall'Insider Trading Sanctions Act del 1984, rispetto a un precedente massimo di $ 10.000
Dal punto di vista della teoria del mercato, la legge fungeva da meccanismo " rischio-rendimento " che creava un'equazione rendendo le sanzioni per l'insider trading più allineate con l'entità della tentazione del profitto. I legislatori hanno ritenuto che i potenziali trasgressori sarebbero stati frenati dalla minaccia di sanzioni pecuniarie sostanziali.
Informazioni privilegiate e insider trading
Per informazioni privilegiate si intendono dati, notizie o altre informazioni su un investimento che non è pubblicato o è di dominio pubblico, ma è noto solo agli addetti ai lavori aziendali, come amministratori, funzionari o dipendenti di un'azienda. Queste persone sono chiamate insider perché hanno una conoscenza dell'azienda che il pubblico non ha. Non sono autorizzati ad agire in base a tale conoscenza nei mercati finanziari pubblici a scopo di lucro.
Pertanto, l'insider trading agisce in base a informazioni non pubbliche a scopo di lucro, anche se non è un guadagno personale. Ad esempio, se un dipendente di una società quotata in borsa scopre tramite un promemoria nel cestino che la sua azienda verrà acquistata con un sovrapprezzo rispetto al prezzo corrente delle azioni, è insider trading acquistare azioni in previsione dell'annuncio o per dire a qualcun altro di fare lo stesso.
Sebbene alcune forme di insider trading siano legali, se divulgate tempestivamente e integralmente, il termine si riferisce generalmente ad attività illegali. Coloro che partecipano all'insider trading illegale sono soggetti a sanzioni civili e penali, comprese multe e reclusione.
L'insider trading non è solo agire per fare soldi, ma può anche fare riferimento agli sforzi per evitare perdite. Anche la vendita di un'azione sapendo che le notizie negative saranno rese pubbliche tra un paio di giorni, poiché si presume che il prezzo delle azioni scenderà, è considerato insider trading.
Una volta che le informazioni sono pubbliche, non sono più informazioni privilegiate e possono essere agite in qualsiasi modo un particolare investitore ritenga opportuno.
Le sanzioni per l'insider trading sono state ulteriormente rafforzate quattro anni dopo la legge del 1984, con l'approvazione del Trading and Securities Fraud Enforcement Act del 1988 (ITSFEA). Ha aumentato l'entità delle sanzioni pecuniarie e ha delineato le pene detentive per i colpevoli.
Considerazioni speciali
Un elemento della legge resta oggi incerto: il dovere fiduciario. L'esistenza di una responsabilità fiduciaria è il primo requisito per stabilire la responsabilità, il che significa che un imputato deve prima essere un insider. Mentre la legge presentava alcune stranezze che circondano chi è esattamente un insider, ha aggiunto alcune garanzie necessarie utili nel promuovere il fiducia degli investitori nei mercati dei capitali. Livellando meglio le condizioni di gioco per tutti gli investitori, la legge ha probabilmente contribuito a rendere i mercati finanziari statunitensi più affidabili.
Mette in risalto
Spostando l'enfasi dal risarcimento delle vittime alla punizione per i trasgressori, la legge ha notevolmente rafforzato le azioni contro l'insider trading.
L'Insider Trading Sanctions Act del 1984 consente alla SEC di imporre sanzioni civili sull'insider trading.
L'insider trading è il commercio basato su informazioni non pubbliche (fornite o ricevute) a scopo di lucro, personale o tramite un'altra entità.
