Insider Trading Sanctions Act från 1984

Vad är lagen om insiderhandelsanktion från 1984?

Insider Trading Sanctions Act från 1984 är en del av federal lagstiftning som tillåter Securities and Exchange Commission (SEC) att begära en civilrättslig påföljd, upp till tre gånger vinst eller förlust, från dem som befunnits skyldiga till att använda insiderinformation i handlar, samt från dem som lämnat information som inte är allmänt tillgänglig för allmänheten. Insider Trading Sanctions Act från 1984 föreskriver också att straffrättsliga böter ska tas ut.

Förstå lagen om insiderhandelsanktion från 1984

Den amerikanska kongressen antog insiderhandelsanktionslagen från 1984 för att hjälpa SEC att åtala dem som anklagades för insiderhandel,. vilket var en högsta prioritet på 1980-talet. Innan lagen antogs uppvägde det belopp någon kunde tjäna genom insiderhandel vida de potentiella ekonomiska påföljderna.

Undertecknad i lag av president Reagan den 10 augusti, skärpte lagen allvarligt upp civilrättsliga påföljder och andra rättsliga lösningar tillgängliga för federala tillsynsmyndigheter för kränkningar relaterade till användningen av icke-offentlig, väsentlig information vid handel med aktier och andra värdepapper. Dessförinnan var SEC begränsad till att lämna in förelägganden för att stoppa bedrägliga handlingar och försöka tvinga tillbaka betalning till offer för olagligt vinsttagande, vilket tillåts enligt Securities Exchange Act från 1934.

Genom att flytta tyngdpunkten från ersättning till offer till straff för lagöverträdare, mottogs flytten till stor del som ett tecken på att regeringen hårdnade mot dem som missbrukade insiderinformation.

$100 000

De högsta straffrättsliga böter som kan åläggas personer som begår insiderhandel, enligt insiderhandelsanktionslagen från 1984 – upp från ett tidigare maximum på 10 000 USD

Ur ett marknadsteoretiskt perspektiv fungerade lagen som en " risk-belöningsmekanism " som skapade en ekvation genom att göra straffen för insiderhandel mer anpassade till storleken på frestelsen att tjäna vinst. Lagstiftare ansåg att potentiella överträdare skulle hållas tillbaka av hotet om materiella penningböter.

Insiderinformation och insiderhandel

Insiderinformation definieras som data, nyheter eller annan information om en investering som inte är publicerad eller är offentligt registrerad utan endast är känd av företagsinsiders, såsom direktörer, tjänstemän eller anställda i ett företag. Dessa personer kallas insiders för att de har kunskap om företaget som allmänheten inte har. De får inte agera på den kunskapen på de offentliga finansmarknaderna för ekonomisk vinning.

Därför agerar insiderhandel på icke-offentlig information för ekonomisk vinning, även om det inte är personlig vinning. Till exempel, om en anställd i ett börsnoterat företag får reda på via ett memo i papperskorgen att deras företag kommer att köpas ut till en premie till den aktuella aktiekursen, är det insiderhandel att köpa aktier i väntan på tillkännagivandet eller att säga åt någon annan att göra detsamma.

Även om vissa former av insiderhandel är lagliga, om de avslöjas snabbt och fullständigt, hänvisar termen i allmänhet till olaglig verksamhet. De som deltar i illegal insiderhandel är föremål för civilrättsliga och straffrättsliga påföljder, inklusive böter och fängelse.

Insiderhandel är inte bara att agera för att tjäna pengar – det kan också hänvisa till försök att undvika förluster. Att sälja en aktie att veta att negativa nyheter kommer att släppas till allmänheten inom ett par dagar – eftersom du antar att aktierna kommer att sjunka i pris – anses också vara insiderhandel.

När informationen väl är offentlig är den inte längre insiderinformation och kan ageras på alla sätt som en viss investerare anser lämpligt.

Påföljderna för insiderhandel skärptes ytterligare fyra år efter 1984 års lag, med antagandet av Trading and Securities Fraud Enforcement Act från 1988 (ITSFEA). Det ökade storleken på monetära påföljder och definierade fängelsestraff för de som befanns skyldiga.

Särskilda överväganden

En del av lagen är fortfarande osäker idag: förtroendeplikt. Förekomsten av förtroendeansvar är det första kravet för att fastställa ansvar – vilket innebär att en svarande först måste vara en insider. Även om lagen presenterade några nyckigheter kring vem som exakt är en insider, lade den till några nödvändiga skyddsåtgärder användbara för att främja investerarnas förtroende för kapitalmarknaderna. Genom att bättre utjämna villkoren för alla investerare bidrog lagen sannolikt till att göra amerikanska finansmarknader mer förtroende.

Höjdpunkter

– Genom att flytta tyngdpunkten från ersättning till brottsoffer till straff för lagöverträdare stärkte lagen avsevärt åtgärderna mot insiderhandel.

• Insider Trading Sanctions Act från 1984 tillåter SEC att införa civilrättsliga påföljder för insiderhandel.

• Insiderhandel är handel baserad på icke-offentlig information (given eller mottagen) för ekonomisk vinning, vare sig personlig eller genom en annan enhet.