Lei de Sanções de Negociação com Informações Privilegiadas de 1984
O que é a Lei de Sanções de Negociação com Informações Privilegiadas de 1984?
O Insider Trading Sanctions Act de 1984 é uma legislação federal que permite que a Securities and Exchange Commission (SEC) busque uma penalidade civil, de até três vezes o valor do lucro ou prejuízo, daqueles considerados culpados de usar informações privilegiadas em comércios, bem como daqueles que forneceram informações geralmente não disponíveis ao público. O Insider Trading Sanctions Act de 1984 também prevê a cobrança de multas criminais.
Entendendo a Lei de Sanções de Negociação com Informações Privilegiadas de 1984
O Congresso dos EUA aprovou a Lei de Sanções de Negociação com Informações Privilegiadas de 1984 para ajudar a SEC a processar os acusados de negociação com informações privilegiadas,. que era uma das principais prioridades na década de 1980. Antes da aprovação da lei, o valor que alguém poderia ganhar por meio de informações privilegiadas superava em muito as possíveis penalidades financeiras.
Assinada pelo presidente Reagan em 10 de agosto, a lei aumentou severamente as penalidades civis e outras soluções legais disponíveis para os reguladores federais por violações relacionadas ao uso de informações materiais não públicas na negociação de ações e outros títulos. Antes disso, a SEC limitava-se a apresentar liminares para impedir ações fraudulentas e tentar forçar o pagamento de volta às vítimas de obtenção de lucros ilícitos, conforme permitido pelo Securities Exchange Act de 1934.
Ao mudar a ênfase da compensação das vítimas para a punição dos infratores, a medida foi amplamente recebida como um sinal de que o governo estava sendo duro com aqueles que abusavam de informações privilegiadas.
$ 100.000
A multa criminal máxima que pode ser imposta a pessoas que cometem abuso de informações privilegiadas, conforme estabelecido pela Lei de Sanções de Negociação de Informações Privilegiadas de 1984 - acima de um máximo anterior de US$ 10.000
Do ponto de vista da teoria do mercado, a Lei serviu como um mecanismo de " risco-recompensa " que criou uma equação ao tornar as penalidades para o insider trading mais alinhadas com o tamanho da tentação de lucro. Os legisladores argumentaram que os potenciais infratores seriam contidos pela ameaça de penalidades monetárias materiais.
Informações Privilegiadas e Negociação Privilegiada
Informações privilegiadas são definidas como dados, notícias ou outras informações sobre um investimento que não são publicadas ou são de registro público, mas são conhecidas apenas por pessoas de dentro da empresa, como diretores, executivos ou funcionários de uma empresa. Essas pessoas são chamadas de insiders porque têm um conhecimento sobre a empresa que o público não tem. Eles não estão autorizados a agir com base nesse conhecimento nos mercados financeiros públicos para obter ganhos financeiros.
Portanto, o uso de informações privilegiadas está agindo com base em informações não públicas para ganho financeiro, mesmo que não seja um ganho pessoal. Por exemplo, se um funcionário de uma empresa de capital aberto descobre por meio de um memorando na lixeira que sua empresa será comprada com um prêmio em relação ao preço atual das ações, é uma negociação privilegiada comprar ações antes do anúncio. ou dizer a outra pessoa para fazer o mesmo.
Embora algumas formas de insider trading sejam legais, se divulgadas imediata e integralmente, o termo geralmente se refere a atividades ilegais. Aqueles que participam de insider trading ilegal estão sujeitos a penalidades civis e criminais, incluindo multas e prisão.
O uso de informações privilegiadas não é apenas agir para ganhar dinheiro – também pode se referir a esforços para evitar perdas. Vender uma ação sabendo que notícias negativas serão divulgadas ao público em alguns dias - porque você supõe que as ações cairão de preço - também é considerado insider trading.
Uma vez que a informação é pública, ela não é mais informação privilegiada e pode ser aplicada da maneira que um determinado investidor achar adequado.
As penalidades para o uso de informações privilegiadas foram ainda mais reforçadas quatro anos após a lei de 1984, com a aprovação da Lei de Trading and Securities Fraud Enforcement de 1988 (ITSFEA). Aumentou o tamanho das penalidades monetárias e delineou sentenças de prisão para os culpados.
Considerações Especiais
Um elemento da Lei permanece incerto hoje: dever fiduciário. A existência de responsabilidade fiduciária é o primeiro requisito para estabelecer a responsabilidade - ou seja, um réu deve primeiro ser um insider. Embora a Lei apresentasse alguns caprichos em torno de quem exatamente é um insider, acrescentou algumas salvaguardas necessárias úteis para promover a confiança dos investidores no mercado de capitais. Ao nivelar melhor o campo de jogo para todos os investidores, a Lei provavelmente contribuiu para tornar os mercados financeiros dos EUA mais confiáveis.
Destaques
Ao mudar a ênfase da compensação das vítimas para a punição dos infratores, a lei fortaleceu significativamente as ações contra o abuso de informações privilegiadas.
O Insider Trading Sanctions Act de 1984 permite que a SEC imponha penalidades civis ao insider trading.
A negociação de informações privilegiadas é a negociação com base em informações não públicas (dadas ou recebidas) para ganho financeiro, seja pessoal ou por meio de outra entidade.
