Tripla Strega

Che cos'è il Triple Witching Day?

Triple Witching sembra qualcosa di un film dell'orrore, ma in realtà è un termine finanziario. I trader di opzioni e derivati conoscono bene questo fenomeno perché è il giorno in cui scadono tre diversi tipi di contratti. Succede solo una volta al trimestre e può causare oscillazioni selvagge nella volatilità, poiché i grandi trader istituzionali rinnovano i contratti futures per liberare liquidità. Ciò crea un sacco di volume in aumento, a volte il 50% superiore alla media, specialmente nell'ultima ora di negoziazione della giornata, ma i singoli investitori non devono spaventarsi. In effetti, alcuni potrebbero persino considerare questa volatilità come un'opportunità di profitto.

Quali 3 tipi di contratti derivati scadono il Triple Witching Day?

1. Opzioni su azioni: Si tratta di contratti stipulati sulla direzione del prezzo di un'azione in una data futura. A differenza delle azioni, non sono un investimento in un'azienda; piuttosto, hanno il diritto di acquistare o vendere azioni di una società in un secondo momento. Le chiamate ti consentono di acquistare azioni a un prezzo prestabilito, noto come prezzo di esercizio,. alla data di scadenza o prima. Le put ti danno il diritto di vendere azioni.

2. Opzioni su indici: Si tratta di contratti futures su un indice azionario,. come l' S&P 500. Queste opzioni sono regolate in contanti.

3. Future su indici: Si tratta di contratti future su indici azionari. Anche questi contratti sono regolati in contanti.

Un contratto future viene anche definito "copertura anticipata" perché viene utilizzato per bloccare i prezzi su transazioni future di acquisto o vendita. Queste coperture sono un modo per proteggere un portafoglio dalle battute d'arresto del mercato senza vendere partecipazioni a lungo termine.

Vale la pena notare che alcune volte all'anno, i futures su azioni singole scadono anche il giorno delle streghe, aggiungendo un quarto asset al calderone commerciale, ed è per questo che alcuni investitori chiamano questa data "streghe quadruple", sebbene i termini sono intercambiabili. i futures su azioni singole hanno un retroscena interessante, di cui parleremo più avanti.

Quando è Triple Witching? Calendario delle streghe triple 2022

Nel commercio moderno, la tripla strega si verifica il terzo venerdì di marzo, giugno, settembre e dicembre (l'ultimo mese di ogni trimestre).

Prossime date di Triple Witching

• Venerdì 17 giugno 2022

• Venerdì 16 settembre 2022

• Venerdì 16 dicembre 2022

• Venerdì 17 marzo 2023

• Venerdì 26 giugno 2023

Qual è l'ora delle streghe?

Nel mercato azionario statunitense, l'ultima ora del giorno di negoziazione, prima della campana di chiusura, vede la maggior parte dell'attività di negoziazione, quindi l'ora delle streghe è dalle 15:00 alle 16:00 EST. Nel folklore, l '"ora delle streghe" si verifica effettivamente nel cuore della notte, dalle 3 alle 4 del mattino. Era conosciuto come il periodo in cui gli spiriti raggiungevano l'apice dei loro poteri. Durante il Medioevo, la Chiesa cattolica proibì persino alle persone di avventurarsi all'esterno durante questo periodo, per non rimanere intrappolate nel caos.

Oggi, tali idee non vengono prese più sul serio della semplice superstizione, ma il triplo witching può causare il caos tra gli investitori, se non sono consapevoli di ciò che sta accadendo.

Cosa succede durante il Triple Witching?

Come puoi immaginare, molte attività di trading si verificano nel mercato quando scadono tutti i contratti di opzioni su azioni, opzioni su indici e future su indici. Stiamo parlando di un sacco di soldi qui: durante Triple Witching nel settembre 2021, ad esempio, sono scaduti circa 3,4 trilioni di dollari di opzioni su azioni.

Allora, cosa sta succedendo esattamente? Dovrebbero mantenere le siepi? Dovrebbero speculare? Dovrebbero rinnovare o chiudere i loro contratti e, in caso affermativo, di quanto? Questo è ciò che genera l'aumento dell'attività commerciale e le grandi operazioni, in particolare quelle di compensazione, possono causare distorsioni temporanee dei prezzi.

Nello stesso istante in cui i contratti derivati scadono, le coperture anticipatorie che i trader hanno posto diventano superflue, e quindi anche i trader cercano di chiudere queste coperture e le operazioni di compensazione si traducono in un aumento del volume. Questi grandi aumenti di volume possono a loro volta causare oscillazioni dei prezzi (cioè volatilità) negli asset sottostanti.

In che modo il Triple Witching influisce sul mercato azionario?

Il triplo witching stesso non muove il mercato azionario; crea solo un aumento del volume. Allo stesso modo, la scadenza delle opzioni e dei contratti futures non si traduce necessariamente in volatilità, causata dalle azioni che i trader intraprendono in base alle fluttuazioni temporanee dei prezzi delle loro attività sottostanti che possono essere spostate a causa dell'aumento del volume.

Quando ciò accade, gli arbitraggi cercano di trarne vantaggio, spesso effettuando operazioni che vengono completate in pochi secondi. Un arbitraggio è un trader che cerca inefficienze di prezzo in un titolo e poi cerca di realizzare un profitto acquistandolo e vendendolo contemporaneamente. Questa pratica comporta molti rischi.

Triple Witching è rialzista o ribassista?

Storicamente parlando, il triple witching non è sempre un giorno “alto” e non è sempre un giorno “basso” per i mercati. Non significa una tendenza. In genere, non sposta il mercato significativamente più in alto né in basso; aggiunge semplicemente un aumento temporaneo di volume e liquidità.

Tuttavia, è importante notare che i volumi di mercato tendono anche ad essere più elevati il giorno del ribilanciamento dell'indice, nonché durante e dopo eventi di notizie macroeconomiche più ampi, quindi, se presi in tandem con il triple witching, questi eventi possono causare grandi movimenti nel mercato.

Esempi di tripla volatilità delle streghe alla luce degli eventi di notizie

Il 18 giugno 2021 è scaduto un numero record di $ 818 miliardi di stock option, che ha portato a quasi $ 3 trilioni di "open interest" o contratti aperti. In questo giorno, la Federal Reserve ha anche annunciato che potrebbe aumentare i tassi di interesse nel 2023 a causa delle pressioni inflazionistiche . Questi eventi di notizie hanno provocato una maggiore volatilità e l'S&P 500 ha perso l'1,3% mentre il Dow Jones Industrial Average è sceso dell'1,6%.

Il 17 settembre 2021, una settimana prima della riunione della Federal Reserve, la volatilità del mercato stava aumentando a causa delle crescenti preoccupazioni sull'impatto della variante COVID-19 Delta sull'economia e dell'annuncio della Federal Reserve che avrebbe iniziato a allentare il suo stimolo monetario. Questi eventi di notizie, insieme al ribilanciamento trimestrale dell'indice dell'S&P 500, avvenuto anche quel giorno, hanno causato la perdita dell'S&P 500 dell'1%.

Esiste una cosa come il quadruplo Witching?

I Single Stock Futures sono il quarto tipo di contratto derivato che può scadere il triplo giorno di scadenza. Ciò può far sì che il fenomeno venga chiamato "streghe quadruple", sebbene un termine possa sostituire l'altro. I future su azioni singole sono contratti future collocati su singole azioni, con un contratto che controlla 100 azioni come tipico. Sono uno strumento di copertura a cui era stato precedentemente vietato il commercio negli Stati Uniti. Il Commodity Futures Modernization Act ha revocato il divieto nel 2000 e i future su azioni singole sono stati negoziati sulla borsa di OneChicago da novembre 2002 a settembre 2020, sebbene attualmente siano disponibili solo sui mercati finanziari esteri.

In che modo Triple Witching ha influenzato il "Black Monday" del 1987?

Il 19 ottobre 1987, il Dow Jones Industrial Average ha perso il 22,6% in una singola sessione di negoziazione. Il giorno divenne noto come "Black Monday", ma i tripli eventi delle streghe, avvenuti il venerdì precedente, il 16 ottobre 1987, avevano causato una rapida accelerazione del selloff di opzioni e contratti futures, con conseguente sprofondamento delle azioni nel trading pre-giornaliero . I massicci ordini di vendita sono stati lasciati incontrollati da qualsiasi tipo di stop gap sistematico, e quindi i mercati finanziari hanno oscillato a livello globale per tutto il giorno. Questo crollo del mercato azionario è stato il più grande declino di un giorno verificatosi dalla Grande Depressione nel 1929.

Prendendo lezioni dall'evento, i regolatori hanno spostato la scadenza delle opzioni dalla mattina al pomeriggio e hanno messo in atto "interruttori di circuito" che avrebbero consentito alle borse di interrompere temporaneamente le negoziazioni in caso di un'altra massiccia vendita.

Come possono gli investitori prepararsi per i Triple Witching Days?

Il triplice risultato è che gli investitori dovrebbero essere consapevoli di ciò che accade in questi giorni e capire che c'è molto più volume nei mercati. Potrebbero esserci delle drastiche oscillazioni dei prezzi, ma gli investitori non dovrebbero lasciarsi trasportare dalle emozioni a breve termine (il che, in realtà, è un ottimo consiglio ogni giorno nei mercati).

Mette in risalto

• I tripli giorni delle streghe, in particolare nell'ultima ora di negoziazione che precede la campana di chiusura, chiamata tripla ora delle streghe, possono vedere un aumento dell'attività commerciale quando i trader chiudono, lanciano o compensano le loro posizioni in scadenza.

• Triple Witching si verifica trimestralmente, il terzo venerdì di marzo, giugno, settembre e dicembre.

• Triple Witching è la scadenza simultanea di contratti di opzioni su azioni, future su indici azionari e opzioni su indici azionari tutti nello stesso giorno.

FAQ

Cos'è il Witching e perché è triplo?

Nel folklore, l'ora delle streghe è un momento soprannaturale della giornata in cui potrebbero essere in atto cose malvagie. Nel trading di derivati, questo si è applicato colloquialmente all'ora di scadenza del contratto, spesso di venerdì alla chiusura delle negoziazioni. In caso di triple witching, scadono contemporaneamente tre diversi tipi di contratti: opzioni su indici quotate, opzioni su azioni singole e future su indici. Nei tripli giorni di streghe scadono anche i futures su azioni singole.

Quando si verifica il Triple Witching?

Il triplo witching di solito si verifica il terzo venerdì di marzo, giugno, settembre e dicembre, alla chiusura del mercato (16:00 EST).

Perché i trader si preoccupano del Triple Witching?

Poiché diversi derivati scadono contemporaneamente, i trader cercheranno spesso di chiudere tutte le loro posizioni aperte prima della scadenza. Ciò può portare a un aumento del volume degli scambi e alla volatilità intraday. I trader con ampie posizioni gamma corte sono particolarmente esposti ai movimenti di prezzo che portano alla scadenza. Gli arbitri cercano di trarre vantaggio da tale azione anormale sui prezzi, ma farlo può anche essere piuttosto rischioso.

Quali sono alcune anomalie di prezzo osservate su Triple Witching?

Poiché i trader cercheranno di chiudere o rinnovare le loro posizioni, il volume degli scambi è solitamente al di sopra della media su triple witching, il che può portare a una maggiore volatilità. Tuttavia, un fenomeno interessante osservato è che il prezzo di un titolo può tendere artificialmente verso un prezzo di esercizio con un ampio interesse aperto quando si verifica una copertura gamma. Ciò può portare il prezzo a "bloccare" lo strike alla scadenza a causa di questo tipo di attività di negoziazione . Bloccare uno strike impone un rischio pin per i trader di opzioni, in cui diventano incerti sul fatto che debbano o meno esercitare le loro opzioni lunghe che sono scadute in the money o molto vicine ad essa. Questo perché, allo stesso tempo, non sono sicuri di quante delle loro posizioni corte simili verranno assegnate.