割引ノート

##割引ノートとは何ですか？

ディスカウントノートは、額面割引で発行される短期債務です。割引券は、ゼロクーポン債や財務省短期証券（T-Bills）に似ており、通常、政府が後援する機関または高格付けの企業の借り手によって発行されます。

割引手形の満期日は最長1年です。割引ノートは投資家に定期的な利息の支払いを提供しません。代わりに、投資家は割引価格で割引ノートを購入し、満期時にノートの額面価格（「パーバリュー」とも呼ばれます）を受け取ります。

##割引ノートを理解する

ディスカウントノートは、ノートの期間中は利息の支払いを行わない固定収入の証券です。投資家は定期的な利息収入の追加の利点を得られないので、ノートはパーに割引で提供されます。

満期日に、ノートは購入価格を超える額面価格で満期になり、価格の上昇は投資の利回りを計算するために使用されます。たとえば、9,400ドルの割引ノートを購入した投資家は、購入日から90日が経過すると、額面10,000ドルを受け取ります。投資家の投資収益率（ROI）は、購入価格と額面金額の差として計算できます。つまり、10,000ドルから9,400ドル=600ドルです。

##割引ノートの計算

満期時に債券保有者が受け取った値下げは、債券で得られたエレストの帰属とみなすこともできます。債券で得られる実効利率を計算するには、得られる利息を購入額と満期までの時間の積で割ることができます。

実効レート=$600 / [$ 9,400 x（90/360）]

実効率=25.53％

ほとんどの機関投資家の債券購入者は、割引債の利回りの上昇を見つけるために、さまざまなゼロクーポン債のオファリングの満期利回り（YTM）を標準のクーポン債と比較します。

税務上、割引債の売却または償還から得られた利益は、債券の評価可能なシェアの金額までの経常利益として扱われます。

##ディスカウントノートの長所と短所

他の債務証書ほど不安定ではないことです。したがって、これらは、リスクの低い投資可能な証券で資本を維持しようとしている投資家にとって安全な投資であると認識されています。

さらに、これらの債務証書は、米国政府の十分な信頼と信用に裏打ちされているため、安全な投資と見なされます。したがって、デフォルトのリスクは最小限に抑えられます。ディスカウントノートの購入は、短期間で資金にアクセスする必要がある投資家にとっても有利であることがわかる場合があります。

ディスカウントノートの欠点は、ROIが比較的低いことです。それらはより安全な投資として認識されているため、投資家がそれらを使って稼ぐことができる金額は、他の投資と比較して少なくなります。リスクの高い投資は、同じ元本投資から投資家に大きな利益をもたらす可能性がありますが、損失のリスクも高くなります。

政府発行の割引手形ではデフォルトのリスクは最小限ですが、企業が発行した手形はデフォルトのリスクが高くなります。このため、企業ノートは通常、政府ノートと比較して投資家に高い収益率を提供します。

##特別な考慮事項

ディスカウントノートの最大の発行者は、連邦住宅貸付銀行（ Freddie Mac ）や連邦住宅貸付銀行（FHLB）などの政府支援機関です。これらの機関は、さまざまなプロジェクトの短期資本を調達する方法として、投資家にメモを発行します。

たとえば、フレディマックが発行する割引ノートの満期は、一晩から1年です。ノートはニューヨーク連邦準備銀行を通じてブックエントリー形式で発行および維持され、投資家はわずか1,000ドルの額面でノートを取得できます。

##ハイライト

-政府の割引ノートは、米国政府の完全な信頼と信用に裏打ちされているため、安全な投資と見なされます。

-投資家が獲得する利益は、ノートの割引購入価格と、ノートの満期時に投資家が受け取る額面償還価格との間のスプレッドです。

-企業や政府は、さまざまなプロジェクトの短期資本を調達するために、投資家に割引券を販売しています。

-ディスカウントノートとは、通常、高格付けの企業または政府が後援する事業体によって発行される短期債務を指します。

-割引ノートは額面割引で発行されます。つまり、投資家はノートの額面価格よりも低いコストでそれらを購入します。