Nota de descuento
¿Qué es una nota de descuento?
Una nota de descuento es una obligación de deuda a corto plazo emitida con un descuento a la par. Los pagarés de descuento son similares a los bonos de cupón cero y las letras del Tesoro (T-Bills) y, por lo general, los emiten agencias patrocinadas por el gobierno o prestatarios corporativos altamente calificados.
Las notas de descuento tienen fechas de vencimiento de hasta un año de duración. Las notas de descuento no ofrecen a los inversores pagos periódicos de intereses. En su lugar, los inversores compran notas de descuento a un precio con descuento y reciben el valor nominal de la nota (también llamado "valor nominal") al vencimiento.
Comprender una nota de descuento
Las notas de descuento son valores de renta fija que no pagan intereses durante la vigencia de la nota. Dado que los inversores no obtienen la ventaja adicional de los ingresos por intereses periódicos, las notas se ofrecen con un descuento a la par.
En la fecha de vencimiento, las notas vencen a un valor nominal superior al precio de compra y la apreciación del precio se utiliza para calcular el rendimiento de la inversión. Por ejemplo, un inversionista que compra una nota de descuento por $9,400 recibirá el valor nominal de $10,000 cuando vence 90 dÃas a partir de la fecha de compra. El retorno de la inversión (ROI) del inversionista se puede calcular como la diferencia entre el precio de compra y el valor nominal, es decir, $10,000 - $9,400 = $600.
Cálculo de una nota de descuento
tenedor del bono al vencimiento también puede tomarse como el interés imputado ganado sobre el bono. Para calcular la tasa efectiva ganada por el bono, el interés ganado puede dividirse por el producto del valor de compra y el tiempo hasta el vencimiento.
Tasa efectiva = $600/[$9,400 x (90/360)]
Tasa efectiva = 25,53%
La mayorÃa de los compradores institucionales de renta fija compararán el rendimiento al vencimiento (YTM) de varias ofertas de deuda de cupón cero con los bonos de cupón estándar para encontrar el aumento del rendimiento en los bonos de descuento.
Para efectos tributarios, cualquier ganancia obtenida de la venta o redención del bono de descuento se trata como ingreso ordinario hasta el monto de la participación atribuible del bono.
Ventajas y desventajas de las notas de descuento
Una de las ventajas de las notas de descuento es que no son tan volátiles como otros instrumentos de deuda. Por lo tanto, se perciben como una inversión segura para los inversores que buscan preservar su capital en un valor invertible de bajo riesgo.
Además, estos instrumentos de deuda se consideran inversiones seguras debido a que están respaldados por la plena fe y crédito del gobierno de los EE. UU. El riesgo de impago es, por tanto, mÃnimo. La compra de notas con descuento también puede resultar ventajosa para los inversores que necesiten acceder a los fondos después de un corto perÃodo de tiempo.
Una desventaja de las notas de descuento es su ROI relativamente bajo. Debido a que se perciben como inversiones más seguras, la cantidad que un inversor puede ganar con ellas es menor en comparación con otras inversiones. Las inversiones de mayor riesgo tienen el potencial de ofrecer a los inversores una mayor ganancia de la misma inversión principal, pero también conllevan un mayor riesgo de pérdida.
Si bien el riesgo de incumplimiento es mÃnimo con los pagarés de descuento emitidos por el gobierno, los pagarés emitidos por corporaciones tienen un mayor riesgo de incumplimiento. Debido a esto, las notas corporativas generalmente ofrecen a los inversores una tasa de rendimiento más alta en comparación con las notas del gobierno.
Consideraciones Especiales
Los mayores emisores de notas de descuento son agencias patrocinadas por el gobierno, como la Corporación Federal de Préstamos Hipotecarios para la Vivienda ( Freddie Mac ) y el Banco Federal de Préstamos para la Vivienda (FHLB). Estas agencias emiten notas a los inversionistas como una forma de obtener capital a corto plazo para diferentes proyectos.
Las notas de descuento emitidas por Freddie Mac, por ejemplo, tienen vencimientos que van desde un dÃa hasta un año. Los pagarés se emiten y mantienen en forma de anotaciones en cuenta a través del Banco de la Reserva Federal de Nueva York,. y los inversionistas pueden adquirir los pagarés en denominaciones tan pequeñas como $1,000.
Reflejos
Las notas de descuento del gobierno se consideran inversiones seguras porque están respaldadas por la plena fe y crédito del gobierno de los Estados Unidos.
La ganancia que gana el inversionista es la diferencia entre el precio de compra descontado del pagaré y el precio de redención del valor nominal que recibe el inversionista al vencimiento del pagaré.
Las corporaciones y los gobiernos venden notas de descuento a los inversionistas para obtener capital a corto plazo para varios proyectos.
Una nota de descuento se refiere a una obligación de deuda a corto plazo generalmente emitida por corporaciones altamente calificadas o entidades patrocinadas por el gobierno.
Los pagarés con descuento se emiten con un descuento a la par, lo que significa que los inversores los compran a un costo inferior al valor nominal del pagaré.
