nota de desconto
O que é uma Nota de Desconto?
Uma nota de desconto é uma obrigação de dívida de curto prazo emitida com desconto ao par. As notas de desconto são semelhantes a títulos de cupom zero e letras do Tesouro (T-Bills) e são normalmente emitidas por agências patrocinadas pelo governo ou mutuários corporativos de alta classificação.
As notas de desconto têm prazos de vencimento de até um ano. As notas de desconto não oferecem aos investidores pagamentos periódicos de juros. Em vez disso, os investidores compram notas com desconto a um preço com desconto e recebem o valor de face da nota (também chamado de "valor nominal") no vencimento.
Entendendo uma Nota de Desconto
As notas de desconto são títulos de renda fixa que não pagam juros pela duração da nota. Como os investidores não obtêm a vantagem adicional de rendimentos de juros periódicos, as notas são oferecidas com desconto ao par.
Na data de vencimento, as notas vencem a um valor nominal superior ao preço de compra, e a valorização do preço é utilizada para calcular o rendimento do investimento. Por exemplo, um investidor que compra uma nota de desconto por $ 9.400 receberá o valor nominal de $ 10.000 quando vencer 90 dias a partir da data da compra. O retorno do investimento (ROI) do investidor pode ser calculado como a diferença entre o preço de compra e o valor de face, ou seja, $ 10.000 - $ 9.400 = $ 600.
Calculando uma Nota de Desconto
O desconto de preço recebido pelo titular do título no vencimento também pode ser considerado como o saldo auferido do título. Para calcular a taxa efetiva auferida no título, os juros auferidos podem ser divididos pelo produto do valor de compra e prazo de vencimento.
Taxa efetiva = US$ 600/[US$ 9.400 x (90/360)]
Taxa efetiva = 25,53%
A maioria dos compradores institucionais de renda fixa comparará o rendimento até o vencimento (YTM) de várias ofertas de dívida de cupom zero com títulos de cupom padrão para encontrar aumento de rendimento em títulos com desconto.
Para efeitos fiscais, qualquer ganho obtido com a venda ou resgate da obrigação com desconto é tratado como rendimento ordinário até ao montante da quota tributável da obrigação.
Vantagens e Desvantagens das Notas de Desconto
Uma das vantagens das notas de desconto é que elas não são tão voláteis quanto outros instrumentos de dívida. Eles são, portanto, percebidos como um investimento seguro para investidores que procuram preservar seu capital em um título investível de baixo risco.
Além disso, esses instrumentos de dívida são considerados investimentos seguros devido ao fato de serem respaldados pela plena fé e crédito do governo dos EUA. O risco de inadimplência é, portanto, mínimo. A compra de notas de desconto também pode ser vantajosa para investidores que precisariam de acesso aos fundos após um curto período de tempo.
Uma desvantagem das notas de desconto é seu ROI relativamente baixo. Por serem percebidos como investimentos mais seguros, o valor que um investidor pode ganhar com eles é menor em comparação com outros investimentos. Os investimentos de alto risco têm o potencial de oferecer aos investidores um lucro maior com o mesmo investimento principal, mas também apresentam um risco maior de perda.
Embora o risco de inadimplência seja mínimo com notas de desconto emitidas pelo governo, as notas emitidas por empresas têm um risco maior de inadimplência. Por causa disso, as notas corporativas geralmente oferecem aos investidores uma taxa de retorno mais alta em comparação com as notas do governo.
Considerações Especiais
Os maiores emissores de notas de desconto são agências patrocinadas pelo governo, como a Federal Home Loan Mortgage Corporation ( Freddie Mac ) e o Federal Home Loan Bank (FHLB). Essas agências emitem notas aos investidores como forma de levantar capital de curto prazo para diferentes projetos.
As notas de desconto emitidas pela Freddie Mac, por exemplo, têm vencimentos que variam de um dia a um ano. As notas são emitidas e mantidas em forma escritural através do Federal Reserve Bank de Nova York,. e os investidores podem adquirir as notas em denominações tão pequenas quanto $ 1.000.
##Destaques
As notas de desconto do governo são consideradas investimentos seguros porque são apoiadas pela plena fé e crédito do governo dos Estados Unidos.
O lucro que o investidor aufere é o spread entre o preço de compra com desconto da nota e o preço de resgate do valor de face que o investidor recebe no vencimento da nota.
Corporações e governos vendem notas de desconto a investidores para levantar capital de curto prazo para vários projetos.
Uma nota de desconto refere-se a uma obrigação de dívida de curto prazo geralmente emitida por empresas de alta classificação ou entidades patrocinadas pelo governo.
As notas com desconto são emitidas com desconto ao par, o que significa que os investidores as compram a um custo inferior ao valor de face da nota.
