受託者コール

##受託者コールとは何ですか？

受託者コールは通常のコールオプションの購入と非常に似ていますが、唯一の違いは、行使価格の現在価値（行使時に支払うべき合計金額）がリスクのない有利子口座に投資されることです。

、コールオプションの行使に固有のコストを削減するために使用できる取引戦略です。この戦略を展開するために必要な現金があれば、投資家にとって費用効果が高くなる可能性があります。

##受託者コールを理解する

受託者という言葉を組み込むことは少し誤解を招く可能性がありますが、その概念はその言葉が意味するものの精神と非常に一致しています。

投資家が一定量の株式を購入したいとします。彼らは希望する株を購入するのに必要な資金を持っています。ただし、利用可能なすべての資金を使用してその株を完全に購入するのではなく、株のコールを購入します。そうすることで、彼らは実際の株式と比較して必要な保険料を支払うためにお金の一部を投入しました。その後、残りの資金は、リスクのない、または非常に低リスクの有利子口座（通常はマネーマーケット）に投資されます。投資家は、すべての取り決めが適切であり、それが論理的な結果である場合にオプションを行使するための資金が利用可能であることを保証するために必要なデューデリジェンスに責任があります。

オプションの有効期限が切れた場合、オプション保有者がそうすることを選択した場合、有利子勘定の価値は、そのオプションの行使（株式の購入と支払った保険料）のコストをカバーするか、部分的に負担するのに十分でなければなりません。逆に、オプション保有者がオプションを失効させることを決定した場合でも、この戦略を開始するために支払われたプレミアム費用を負担するために獲得した利息はすべて保持されます。さらに、彼らの資金は次の投資機会に利用できます。

もちろん、受託者コールでは、オプションの有効期限が切れるまで、投資家はリスクのない口座に拘束するために利用可能な予備の現金を持っている必要があります。ほとんどの受託者コールはヨーロッパのオプションに基づいており、有効期限が切れたときにのみ行使できます。投資家がオプションを行使する時間を合理的に見積もることができれば、この戦略はアメリカのオプションでも可能です。投資家はまた、オプションを行使するために、リスクのない口座の満期を予想日と一致させなければなりません。

##受託者コールvs.カバードコール

受託者コールとカバードコールはどちらも、リスクを制限するオプション戦略です。どちらも、保有者がオプションを行使した場合、資産、現金、または原株の株式がすぐに配達できることを保証します。どちらの当事者も公開市場取引を行う必要がないため、追加の市場リスクは発生しません。ただし、受託者コールは投資家が購入したオプションであり、カバードコールは投資家が販売または作成したオプションです。

オプションを行使するために利用できる資金について不確実性がないため、受託者の呼びかけは投資家にある程度の安心感を与えます。これは、投資家がすでに株式を所有しているカバードコールとは対照的です。さらに、カバードコールは、保有する株式の上昇の可能性を制限することを犠牲にして収入を得る利益を生み出す戦略です。

##受託者コールと保護プット

保護プットのペイオフプロファイルは非常に似ています。受託者コールでは、リスクのない金額とコールオプションから始めます。保護プットでは、実際の在庫とプットオプションから始めます。原株の価格が行使価格を上回った場合、リスクのない資産を売却し、コールで行使価格で株式を購入します。あなたの利益は、行使価格と市場価値の差からあなたが電話に支払った金額を差し引いたものです。

プットで、あなたはすでに株を所有しているので、彼らが集まるならば、あなたはプットを無価値に失効させます。あなたは、より高い市場価格からプットに支払ったプレミアムを差し引いた価値のある株式を持っています。

##ハイライト

-受託者コールは、コールオプションの行使に固有のコストを下げるために使用できます。

-受託者コールは、利益/損失プロファイルの点で保護プットに似ています。

-受託者コールは、コールオプションと利付商品のリスクのないポジションを利用した修正ロングポジションです。