受托人呼吁

什么是信托电话？

信托看涨期权与购买普通看涨期权非常相似，唯一的不同是行使价的现值（行使时到期的总金额）将投资于无风险的计息账户。

受托人看涨期权是一种交易策略，如果投资者有资金，可以使用它来降低行使看涨期权的固有成本。如果投资者有必要的现金来部署此策略，那么这对投资者来说可能是具有成本效益的。

了解信托电话

受托人这个词可能会有点误导，但这个概念非常符合这个词的含义。

假设投资者想购买一定数量的股票。他们拥有购买所需股票所需的资金；然而，他们并没有使用所有可用资金直接购买该股票，而是购买该股票的看涨期权。这样做时，他们拿出一小部分钱来支付与实际股份相比所需的溢价。然后将剩余的资金投资于无风险或风险极低的有息账户（通常是货币市场） 。投资者有责任进行必要的尽职调查，以确保所有安排都是适当的，并且如果这是合乎逻辑的结果，将有资金来行使期权。

当期权到期时，计息账户的价值应足以支付或部分支付行使该期权的成本（购买股票加上支付的溢价），如果期权持有人选择这样做的话。相反，如果期权持有人决定让期权到期，那么他们仍将获得任何利息来支付为启动该策略而支付的溢价成本。此外，他们的资金可用于下一个投资机会。

当然，受托人看涨期权要求投资者在期权到期之前有多余的现金可用于绑定无风险账户。大多数信托看涨期权基于欧式期权，只能在到期时行使。如果投资者能够合理估计行使期权的时间，该策略也适用于美式期权。投资者还必须将无风险账户的到期日与行使期权的预期日期相匹配。

信托认购与承保认购

受托看涨期权和担保看涨期权都是限制风险的期权策略。他们都保证，如果持有人行使期权，将会有资产、现金或标的股票随时可供交割。由于任何一方都不必进行公开市场交易，因此不会涉及额外的市场风险。但是，受托看涨期权是投资者购买的期权，而备兑看涨期权是投资者出售或写入的期权。

受托人看涨期权为投资者增加了一定程度的安慰，因为对于可用于行使期权的资金没有不确定性。这与投资者已经拥有股票的备兑看涨形成鲜明对比。此外，备兑看涨期权是一种盈利策略，以限制所持股票的上涨潜力为代价赚取收入。

信托看涨期权和保护性看跌期权

保护看跌期权的收益曲线非常相似。通过信托看涨期权，您从无风险金额和看涨期权开始。使用保护性看跌期权，您从实际股票和看跌期权开始。如果标的股票价格反弹至高于行使价，您将卖出您的无风险资产，并通过看涨期权以行使价买入股票。您的利润是执行价格和市场价值之间的差额减去您为看涨期权支付的费用。

有了看跌期权，你已经拥有了股票，所以如果它们反弹，你就让看跌期权到期一文不值。您的股票估值为较高的市场价格减去您为看跌期权支付的溢价。

＃＃ 强调

• 信托看涨期权可用于降低行使看涨期权的固有成本。

• 就其损益状况而言，信托看涨期权类似于保护性看跌期权。

• 信托看涨期权是一种修改后的多头头寸，利用看涨期权和计息工具中的无风险头寸。