Tillidsmandsopkald

Hvad er et fiduciary call?

Et fiduciary call minder meget om at købe en normal call-option, hvor den eneste variation er, at nutidsværdien af strike-prisen (det samlede beløb, der skal betales ved udnyttelsen) vil blive investeret på en risikofri rentebærende konto.

Et fiduciary call er en handelsstrategi, som en investor kan bruge, hvis de har midlerne, til at reducere de omkostninger, der er forbundet med at udøve en call-option. Det kan være omkostningseffektivt for investoren, forudsat at de har de nødvendige kontanter til at implementere denne strategi.

Forstå fiduciære opkald

At inkorporere ordet fiduciary i beskrivelsen af denne strategi kan være en smule misvisende, men konceptet er meget i tråd med ånden i, hvad det ord betyder.

Lad os sige, at en investor ønsker at købe en vis mængde af en aktie. De har de nødvendige midler til at købe de ønskede aktier; men i stedet for at bruge alle tilgængelige midler til at købe aktien direkte, køber de opkald på aktien. På den måde lægger de en brøkdel af pengene til at betale de nødvendige præmier sammenlignet med de faktiske aktier. Resten af midlerne investeres derefter på en risikofri eller meget lav risiko rentebærende konto (normalt pengemarked t ). Investoren er ansvarlig for den nødvendige due diligence for at sikre, at alle ordninger er korrekte, og at der vil være penge til rådighed til at udnytte optionen, hvis det er det logiske resultat.

Når optionen udløber, bør værdien af den rentebærende konto være tilstrækkelig til at dække eller delvist dække omkostningerne ved at udnytte denne option (køb af aktierne plus indbetalte præmier), hvis optionsindehaveren vælger at gøre det. Omvendt, hvis optionsindehaveren beslutter at lade optionen udløbe, så vil de stadig have den interesse,. de har tjent for at dække de præmieomkostninger, der er betalt for at igangsætte denne strategi. Derudover er deres midler tilgængelige for den næste investeringsmulighed.

Selvfølgelig kræver et fiduciary call, at investoren har de ledige kontanter til rådighed for at binde op på den risikofrie konto indtil udløbet af optionen. De fleste fiduciary calls er baseret på europæiske optioner,. som kun kan udøves ved udløb. Strategien er også mulig med amerikanske optioner, hvis investoren med rimelighed kan estimere tiden til at udnytte optionen. Investoren skal også matche løbetiden på den risikofri konto med den forventede dato for udnyttelse af optionen.

Fortroendeopkald vs. dækket opkald

Både et fiduciary call og et dækket call er optionsstrategier, der begrænser risikoen. De garanterer begge, at hvis indehaveren udnytter optionen, vil der være et aktiv, kontanter eller aktier i den underliggende aktie, der er let tilgængelige til levering. Der vil ikke være nogen yderligere markedsrisiko involveret, da ingen af parterne skal deltage i åbne markedstransaktioner. Imidlertid er et fiduciary call en option købt af investoren, mens et dækket call er en option solgt eller skrevet af investoren.

Et fiduciary call tilføjer et niveau af komfort for investoren, fordi der ikke vil være nogen usikkerhed om, at der er midler til rådighed til at udnytte optionen. Dette i modsætning til et dækket opkald, hvor investoren allerede ejer aktien. Derudover er et dækket opkald en overskudsgivende strategi, der tjener indtægter på bekostning af at begrænse opsidepotentialet for de besiddede aktier.

Tillidsmandsopkald og beskyttelsesbud

Udbetalingsprofilerne for et fiduciary call og et beskyttende put er meget ens. Med et fiduciary call starter du med et risikofrit beløb og en call option. Med en beskyttende put starter du med den faktiske aktie og en put-option. Hvis kursen på den underliggende aktie stiger over strike-kursen, sælger du dit risikofrie aktiv og køber aktier til strike-kursen med callet. Din fortjeneste er forskellen mellem strejkeprisen og markedsværdien minus det, du har betalt for opkaldet.

Med puttet ejer du allerede aktierne, så hvis de stiger, lader du putten udløbe værdiløst. Du har aktierne værdiansat til den højere markedspris minus den præmie, du har betalt for putten.

Højdepunkter

• Et fiduciary call kan bruges til at sænke de omkostninger, der er forbundet med at udøve en call option.

• Et fiduciært opkald ligner et beskyttende bud i forhold til dets resultat/tabsprofil.

• Et fiduciary call er en modificeret lang position, der udnytter call optioner og en risikofri position i et rentebærende instrument.