Chiamata fiduciaria

Che cos'è una chiamata fiduciaria?

Una call fiduciaria è molto simile all'acquisto di una normale opzione call, con l'unica variazione che il valore attuale del prezzo di esercizio (importo totale dovuto all'esercizio) sarebbe investito in un conto fruttifero privo di rischio .

Una chiamata fiduciaria è una strategia di trading che un investitore può utilizzare, se dispone dei fondi, per ridurre i costi inerenti all'esercizio di un'opzione call. Può essere conveniente per l'investitore a condizione che disponga della liquidità necessaria per implementare questa strategia.

Capire le chiamate fiduciarie

Incorporare la parola fiduciario nel descrivere questa strategia può essere un po' fuorviante, ma il concetto è molto in linea con lo spirito del significato di quella parola.

Supponiamo che un investitore voglia acquistare una certa quantità di azioni. Hanno i fondi necessari per acquistare le azioni desiderate; tuttavia, invece di utilizzare tutti i fondi disponibili per acquistare quell'azione a titolo definitivo, acquistano call sull'azione. In tal modo, hanno messo una frazione del denaro per pagare i premi richiesti rispetto alle azioni effettive. Il resto dei fondi viene quindi investito in un conto fruttifero (di solito mercato monetario ) privo di rischio oa rischio molto basso. L'investitore è responsabile della due diligence necessaria per garantire che tutti gli accordi siano adeguati e che il denaro sarà disponibile per esercitare l'opzione se questo è il risultato logico.

Alla scadenza dell'opzione, il valore del conto fruttifero dovrebbe essere sufficiente a coprire, oa rimborsare parzialmente, i costi di esercizio dell'opzione (acquisto delle azioni più i premi pagati), se il titolare dell'opzione lo desidera. Al contrario, se il titolare dell'opzione decide di far scadere l'opzione, avrà comunque l' interesse guadagnato per coprire i costi del premio pagati per avviare questa strategia. Inoltre, i loro fondi sono disponibili per la prossima opportunità di investimento.

Naturalmente, una chiamata fiduciaria richiede che l'investitore abbia a disposizione il denaro di riserva da vincolare nel conto privo di rischio fino alla scadenza dell'opzione. La maggior parte delle chiamate fiduciarie si basa su opzioni europee,. che sono esercitabili solo alla scadenza. La strategia è possibile anche con le opzioni americane se l'investitore può stimare ragionevolmente il tempo per esercitare l'opzione. L'investitore deve inoltre far coincidere la scadenza del conto privo di rischio con la data prevista per esercitare l'opzione.

Chiamata fiduciaria vs. chiamata coperta

Sia una chiamata fiduciaria che una chiamata coperta sono strategie di opzioni che limitano il rischio. Entrambi garantiscono che se il titolare esercita l'opzione, ci sarà un'attività, contanti o azioni del titolo sottostante, prontamente disponibili per la consegna. Non vi sarà alcun rischio di mercato aggiuntivo poiché nessuna delle parti dovrà impegnarsi in transazioni di mercato aperto. Tuttavia, una call fiduciaria è un'opzione acquistata dall'investitore mentre una call coperta è un'opzione venduta o scritta dall'investitore.

Una chiamata fiduciaria aggiunge un livello di comfort per l'investitore perché non ci sarà incertezza sulla disponibilità di fondi per esercitare l'opzione. Ciò è in contrasto con una Covered Call, in cui l'investitore possiede già il titolo. Inoltre, una chiamata coperta è una strategia a scopo di lucro che genera reddito a scapito della limitazione del potenziale di rialzo per le azioni detenute.

Chiamata fiduciaria e put protettiva

I profili di payoff per una chiamata fiduciaria e una put protettiva sono molto simili. Con una call fiduciaria, inizi con un importo privo di rischio e un'opzione call. Con un put protettivo, inizi con lo stock effettivo e un'opzione put. Se il prezzo del titolo sottostante sale al di sopra del prezzo di esercizio, vendi il tuo asset privo di rischio e acquisti azioni al prezzo di esercizio con la chiamata. Il tuo profitto è la differenza tra il prezzo di esercizio e il valore di mercato meno quanto hai pagato per la chiamata.

Con la put, possiedi già le azioni, quindi se si riprendono, lasci che la put scada senza valore. Hai le azioni valutate al prezzo di mercato più alto meno il premio che hai pagato per la put.

Mette in risalto

• Una call fiduciaria può essere utilizzata per ridurre i costi inerenti all'esercizio di un'opzione call.

• Una chiamata fiduciaria è simile a una put protettiva in termini di profilo di profitto/perdita.

• Una call fiduciaria è una posizione lunga modificata che utilizza opzioni call e una posizione priva di rischio in uno strumento fruttifero.