수탁자 호출

수탁자 호출이란 무엇입니까?

은 행사 가의 현재 가치 (행사 시 지불해야 할 총액)가 무위험 이자부 계정 에 투자 된다는 점만 제외하면 일반 콜 옵션을 구매하는 것과 매우 유사 합니다.

콜 옵션 행사 에 내재된 비용을 줄이기 위해 사용할 수 있는 거래 전략입니다 . 투자자에게 이 전략을 전개하는 데 필요한 현금이 있다면 비용 효율적일 수 있습니다.

수탁자 호출 이해

수탁자 라는 단어 를 포함 하는 것은 다소 오해의 소지가 있지만 개념은 그 단어의 의미와 매우 일치합니다.

투자자가 일정량의 주식을 사고 싶어한다고 가정해 보겠습니다. 그들은 원하는 주식을 사는 데 필요한 자금을 가지고 있습니다. 그러나 사용 가능한 모든 자금을 사용하여 해당 주식을 완전히 구매하는 대신 해당 주식에 대한 콜을 구매합니다. 그렇게 함으로써 그들은 실제 주식과 비교하여 필요한 보험료를 지불하기 위해 돈의 일부를 넣었습니다. 나머지 자금은 무위험 또는 매우 낮은 위험의 이자가 붙는 계좌(보통 머니 마켓 t )에 투자됩니다. 투자자는 모든 준비가 적절하고 논리적인 결과인 경우 옵션을 행사할 수 있는 자금이 있는지 확인하는 데 필요한 실사에 대한 책임이 있습니다.

옵션이 만료될 때 옵션 보유자가 선택하는 경우 이자 발생 계정의 가치는 해당 옵션을 행사하는 비용(주식 구매 및 지불한 프리미엄)을 충당하거나 부분적으로 지불하기에 충분해야 합니다. 반대로, 옵션 보유자가 옵션이 만료되도록 하기로 결정한 경우에도 이 전략을 시작하기 위해 지불한 프리미엄 비용을 지불하기 위해 얻은 이자 는 그대로 유지됩니다. 또한 다음 투자 기회를 위해 자금을 사용할 수 있습니다.

물론 수탁자 콜을 하려면 옵션이 만료될 때까지 무위험 계좌에 예치할 수 있는 여유 현금이 있어야 합니다. 대부분의 신탁 통화는 만료 시에만 행사할 수 있는 유럽 옵션 을 기반으로 합니다 . 투자자가 옵션을 행사할 시간을 합리적으로 추정할 수 있다면 미국식 옵션 에서도 전략이 가능합니다 . 또한 투자자는 무위험 계정 의 만기 를 옵션을 행사할 예정일과 일치시켜야 합니다.

수탁자 호출 vs. 커버드 콜

수탁 콜과 커버드 콜 모두 위험을 제한하는 옵션 전략입니다. 둘 다 보유자가 옵션을 행사하면 자산, 현금 또는 기초 주식의 주식이 즉시 인도될 수 있음을 보장합니다. 어느 당사자도 공개 시장 거래에 참여할 필요가 없기 때문에 관련된 추가 시장 위험 은 없습니다. 그러나 수탁자 콜은 투자자가 매수한 옵션이고 커버드 콜은 투자자가 매도하거나 매도하는 옵션 입니다.

수탁자 콜은 옵션을 행사할 수 있는 자금에 대한 불확실성이 없기 때문에 투자자에게 편안함을 더해줍니다. 이것은 투자자가 이미 주식을 소유하고 있는 커버드 콜(covered call)과 대조됩니다. 또한 커버드 콜은 보유 주식의 상승 가능성을 제한하는 대신 수익을 얻는 수익 창출 전략입니다 .

신탁 콜 및 프로텍티브 풋

수탁자 콜과 보호 풋 의 수익 프로파일 은 매우 유사합니다. 수탁자 통화를 사용하면 무위험 금액과 콜 옵션으로 시작합니다. 보호 풋옵션에서는 실제 주식과 풋옵션 으로 시작 합니다. 기초 주식의 가격이 행사가보다 높으면 무위험 자산을 매도하고 콜과 함께 행사가로 주식을 매수합니다. 귀하의 이익은 행사가와 시장 가치 의 차액에서 콜에 대해 지불한 금액을 뺀 것입니다.

풋옵션을 사용하면 이미 주식을 소유하고 있으므로 주가가 상승하면 풋옵션이 무가치하게 만료됩니다. 더 높은 시장 가격에서 풋옵션에 대해 지불 한 프리미엄 을 뺀 가치로 주식이 평가되었습니다.

##하이라이트

• 수탁자 콜을 사용하여 콜 옵션 행사에 내재된 비용을 낮출 수 있습니다.

• 수탁자 콜은 손익 프로필 측면에서 보호 풋과 유사합니다.

• 수탁자 콜은 콜 옵션을 활용한 수정된 롱 포지션과 이자 부담 상품의 무위험 포지션입니다.