Llamada fiduciaria

¿Qué es una llamada fiduciaria?

Una opción de compra fiduciaria es muy similar a la compra de una opción de compra normal, con la única variación de que el valor presente del precio de ejercicio (monto total adeudado en el ejercicio) se invertiría en una cuenta libre de riesgo que devenga intereses.

Una opción de compra fiduciaria es una estrategia comercial que un inversionista puede usar, si tiene los fondos, para reducir los costos inherentes al ejercicio de una opción de compra. Puede ser rentable para el inversor siempre que tenga el efectivo necesario para implementar esta estrategia.

Comprender las llamadas fiduciarias

Incorporar la palabra fiduciario para describir esta estrategia puede ser un poco engañoso, pero el concepto está muy en línea con el espíritu de lo que significa esa palabra.

Digamos que un inversionista quiere comprar una cierta cantidad de acciones. Tienen los fondos necesarios para comprar las acciones deseadas; sin embargo, en lugar de usar todos los fondos disponibles para comprar esas acciones directamente, compran llamadas sobre las acciones. Al hacerlo, pusieron una fracción del dinero para pagar las primas requeridas en comparación con las acciones reales. Luego, el resto de los fondos se invierte en una cuenta que devenga intereses, libre de riesgo o de muy bajo riesgo (por lo general, en el mercado monetario ). El inversionista es responsable de la debida diligencia necesaria para garantizar que todos los arreglos sean adecuados y que haya dinero disponible para ejercer la opción si ese es el resultado lógico.

Cuando vence la opción, el valor de la cuenta que devenga intereses debe ser suficiente para cubrir, o sufragar parcialmente, los costos de ejercer esa opción (compra de las acciones más las primas pagadas), si el tenedor de la opción decide hacerlo. Por el contrario, si el titular de la opción decide dejar que la opción caduque, seguirá teniendo el interés que ganó para sufragar los costos de la prima pagados para iniciar esta estrategia. Además, sus fondos están disponibles para la próxima oportunidad de inversión.

Por supuesto, una llamada fiduciaria requiere que el inversionista tenga el efectivo disponible para inmovilizar en la cuenta libre de riesgo hasta el vencimiento de la opción. La mayoría de las llamadas fiduciarias se basan en opciones europeas,. que solo se pueden ejercer al vencimiento. La estrategia también es posible con opciones americanas si el inversor puede estimar razonablemente el tiempo para ejercer la opción. El inversor también debe hacer coincidir el vencimiento de la cuenta libre de riesgo con la fecha prevista para ejercer la opción.

Llamada fiduciaria frente a llamada cubierta

Tanto una llamada fiduciaria como una llamada cubierta son estrategias de opciones que limitan el riesgo. Ambos garantizan que si el tenedor ejerce la opción, habrá un activo, efectivo o acciones de las acciones subyacentes, disponibles para su entrega. No habrá riesgo de mercado adicional involucrado ya que ninguna de las partes tendrá que participar en transacciones de mercado abierto. Sin embargo, una llamada fiduciaria es una opción comprada por el inversionista, mientras que una llamada cubierta es una opción vendida o suscrita por el inversionista.

Una llamada fiduciaria agrega un nivel de comodidad para el inversionista porque no habrá incertidumbre sobre los fondos disponibles para ejercer la opción. Esto contrasta con una llamada cubierta, donde el inversionista ya posee las acciones. Además, una llamada cubierta es una estrategia lucrativa que genera ingresos a expensas de limitar el potencial alcista de las acciones en poder.

Opción call fiduciaria y opción put protectora

Los perfiles de pago para una opción de compra fiduciaria y una opción de protección son muy similares. Con una llamada fiduciaria, comienza con una cantidad libre de riesgo y una opción de compra. Con una opción de venta protectora, comienza con las acciones reales y una opción de venta. Si el precio de la acción subyacente sube por encima del precio de ejercicio, usted vende su activo libre de riesgo y compra acciones al precio de ejercicio con la llamada. Su beneficio es la diferencia entre el precio de ejercicio y el valor de mercado menos lo que pagó por la llamada.

Con la opción de venta, usted ya posee las acciones, por lo que si se recuperan, deja que la opción de venta expire sin valor. Tiene las acciones valoradas al precio de mercado más alto menos la prima que pagó por la opción de venta.

Reflejos

• Se puede utilizar una opción de compra fiduciaria para reducir los costos inherentes al ejercicio de una opción de compra.

• Una opción de compra fiduciaria es similar a una opción de venta protectora en términos de su perfil de pérdidas y ganancias.

• Una opción de compra fiduciaria es una posición larga modificada que utiliza opciones de compra y una posición sin riesgo en un instrumento que devenga intereses.