Chamada Fiduciária
O que é uma Chamada Fiduciária?
Uma opção de compra fiduciária é muito semelhante à compra de uma opção de compra normal, com a única variação sendo que o valor presente do preço de exercício (valor total devido no exercício) seria investido em uma conta sem risco com juros.
Uma opção de compra fiduciária é uma estratégia de negociação que um investidor pode usar, se tiver recursos, para reduzir os custos inerentes ao exercício de uma opção de compra. Pode ser rentável para o investidor, desde que ele tenha o dinheiro necessário para implantar essa estratégia.
Entendendo as Chamadas Fiduciárias
Incorporar a palavra fiduciário na descrição dessa estratégia pode ser um pouco enganoso, mas o conceito está muito alinhado com o espírito do que essa palavra significa.
Digamos que um investidor queira comprar uma certa quantidade de uma ação. Eles têm os fundos necessários para comprar as ações desejadas; no entanto, em vez de usar todos os fundos disponíveis para comprar essa ação, eles compram opções de compra da ação. Ao fazer isso, eles colocaram uma fração do dinheiro para pagar os prêmios exigidos em comparação com as ações reais. O restante dos fundos é então investido em uma conta com juros sem risco ou de risco muito baixo (geralmente do mercado monetário ) . O investidor é responsável pela devida diligência necessária para garantir que todos os arranjos sejam adequados e que haja dinheiro disponível para exercer a opção se esse for o resultado lógico.
Quando a opção expirar, o valor da conta remunerada deverá ser suficiente para cobrir, ou custear parcialmente, os custos do exercício dessa opção (compra das ações mais os prêmios pagos), caso o titular da opção assim o faça. Por outro lado, se o titular da opção decidir deixar a opção expirar, eles ainda terão os juros que ganharam para custear os custos do prêmio pagos para iniciar essa estratégia. Além disso, seus fundos estão disponíveis para a próxima oportunidade de investimento.
Obviamente, uma opção de compra fiduciária exige que o investidor tenha o dinheiro disponível para empatar na conta livre de risco até o vencimento da opção. A maioria das chamadas fiduciárias são baseadas em opções europeias,. que só são exercíveis no vencimento. A estratégia também é possível com opções americanas se o investidor puder estimar razoavelmente o tempo para exercer a opção. O investidor também deve combinar o vencimento da conta livre de risco com a data prevista para o exercício da opção.
Chamada Fiduciária vs. Chamada Coberta
Tanto uma chamada fiduciária quanto uma chamada coberta são estratégias de opções que limitam o risco. Ambos garantem que, caso o titular exerça a opção, haverá um ativo, dinheiro ou ações da ação subjacente, prontamente disponíveis para entrega. Não haverá risco de mercado adicional envolvido, uma vez que nenhuma das partes terá que se envolver em transações de mercado aberto. No entanto, uma opção de compra fiduciária é uma opção comprada pelo investidor, enquanto uma opção de compra coberta é uma opção vendida ou emitida pelo investidor.
Uma chamada fiduciária adiciona um nível de conforto para o investidor porque não haverá incerteza sobre os fundos disponíveis para exercer a opção. Isso contrasta com uma chamada coberta, em que o investidor já possui as ações. Além disso, uma opção de compra coberta é uma estratégia lucrativa que gera receita à custa de limitar o potencial de valorização das ações detidas.
Chamada Fiduciária e Colocação Protetiva
Os perfis de pagamento para uma chamada fiduciária e uma venda de proteção são muito semelhantes. Com uma chamada fiduciária, você começa com um valor sem risco e uma opção de compra. Com uma opção de venda de proteção, você começa com o estoque real e uma opção de venda. Se o preço da ação subjacente subir acima do preço de exercício, você vende seu ativo livre de risco e compra ações ao preço de exercício com a opção de compra. Seu lucro é a diferença entre o preço de exercício e o valor de mercado menos o que você pagou pela chamada.
Com a opção de venda, você já possui as ações, portanto, se elas subirem, você deixa a opção de venda expirar sem valor. Você tem as ações avaliadas pelo preço de mercado mais alto menos o prêmio que você pagou pela venda.
##Destaques
Uma opção de compra fiduciária pode ser utilizada para reduzir os custos inerentes ao exercício de uma opção de compra.
Uma opção de compra fiduciária é semelhante a uma opção de venda de proteção em termos de seu perfil de lucro/perda.
Uma opção de compra fiduciária é uma posição comprada modificada utilizando opções de compra e uma posição sem risco em um instrumento que rende juros.
