Wezwanie powiernika
Co to jest wezwanie powiernicze?
Wezwanie powiernicze jest bardzo podobne do kupowania zwykłej opcji kupna, z jedyną zmianą polegającą na tym, że bieżąca wartość ceny wykonania ( całkowita kwota należna w momencie wykonania) byłaby zainwestowana na wolnym od ryzyka rachunku oprocentowanym.
Fiduciary call to strategia handlowa, którą inwestor może wykorzystać, jeśli posiada środki, w celu zmniejszenia kosztów związanych z wykonaniem opcji call. Może to być opłacalne dla inwestora, pod warunkiem, że posiada środki pieniężne niezbędne do wdrożenia tej strategii.
Zrozumienie wezwań powierniczych
Włączenie słowa „ powiernik ” w opisie tej strategii może być nieco mylące, ale koncepcja jest bardzo zgodna z duchem tego, co oznacza to słowo.
Powiedzmy, że inwestor chce kupić określoną ilość akcji. Mają środki potrzebne do zakupu pożądanych akcji; jednak, zamiast używać wszystkich dostępnych środków, aby od razu kupić te akcje, kupują je na akcje. W ten sposób przeznaczają ułamek pieniędzy na opłacenie wymaganych składek w porównaniu z rzeczywistymi akcjami. Pozostała część środków jest następnie inwestowana na wolnym od ryzyka lub o bardzo niskim ryzyku, oprocentowanym rachunku (zazwyczaj na rynku pieniężnym ). Inwestor jest odpowiedzialny za należytą staranność niezbędną do zapewnienia, że wszystkie ustalenia są prawidłowe, a pieniądze będą dostępne na wykonanie opcji, jeśli jest to logiczny wynik.
W momencie wygaśnięcia opcji wartość oprocentowanego rachunku powinna wystarczyć na pokrycie lub częściowe pokrycie kosztów wykonania opcji (zakupu akcji plus zapłacona premia), jeśli posiadacz opcji zdecyduje się to zrobić. I odwrotnie, jeśli posiadacz opcji zdecyduje się pozwolić opcji wygasnąć, nadal będzie miał wszelkie zarobione odsetki,. aby pokryć koszty premii zapłaconych w celu zainicjowania tej strategii. Dodatkowo ich fundusze są dostępne na kolejną okazję inwestycyjną.
Oczywiście wezwanie powiernicze wymaga od inwestora posiadania wolnej gotówki do zamrożenia rachunku wolnego od ryzyka do czasu wygaśnięcia opcji. Większość połączeń powierniczych opiera się na opcjach europejskich,. które można wykonać dopiero po wygaśnięciu. Strategia jest również możliwa w przypadku opcji amerykańskich,. jeśli inwestor potrafi rozsądnie oszacować czas realizacji opcji. Inwestor musi również dopasować termin zapadalności rachunku wolnego od ryzyka do przewidywanej daty wykonania opcji.
Połączenie powiernicze a Objęte połączenie
Zarówno call fiduciary call, jak i call call to strategie opcyjne, które ograniczają ryzyko. Obie gwarantują, że jeśli posiadacz skorzysta z opcji, aktywa, gotówka lub udziały w akcjach bazowych będą łatwo dostępne do dostawy. Nie będzie z tym związane dodatkowe ryzyko rynkowe, ponieważ żadna ze stron nie będzie musiała angażować się w transakcje otwartego rynku. Jednak fiduciary call to opcja zakupiona przez inwestora, podczas gdy zabezpieczone call to opcja sprzedana lub wystawiona przez inwestora.
Wezwanie powiernicze zwiększa komfort inwestora, ponieważ nie będzie niepewności co do dostępności środków na wykonanie opcji. Jest to przeciwieństwo transakcji objętej call, w której inwestor posiada już akcje. Dodatkowo, objęte wezwaniem jest strategią przynoszącą zysk, która przynosi dochód kosztem ograniczenia potencjału wzrostowego posiadanych akcji.
Wezwanie powiernika i ochronne put
Profile wypłat dla wezwania powierniczego i postawy ochronnej są bardzo podobne. W przypadku połączenia powierniczego zaczynasz od kwoty wolnej od ryzyka i opcji połączenia. W przypadku opcji sprzedaży ochronnej zaczynasz od rzeczywistych zapasów i opcji sprzedaży. Jeśli cena akcji bazowych wzrośnie powyżej ceny wykonania, sprzedajesz swoje wolne od ryzyka aktywa i kupujesz akcje po cenie wykonania z wezwaniem. Twój zysk to różnica między ceną wykonania a wartością rynkową minus kwota, którą zapłaciłeś za połączenie.
Dzięki opcji sprzedaży jesteś już właścicielem akcji, więc jeśli się zbiją, pozwolisz, by oferta wygasła bezwartościowo. Masz akcje wycenione po wyższej cenie rynkowej pomniejszonej o premię,. którą zapłaciłeś za opcję sprzedaży.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Wezwanie powiernicze może być wykorzystane do obniżenia kosztów związanych z wykonaniem opcji kupna.
Wezwanie powiernicze jest podobne do oferty ochronnej pod względem profilu zysków/strat.
Call fiduciary to zmodyfikowana długa pozycja wykorzystująca opcje kupna i pozbawiona ryzyka pozycja w oprocentowanym instrumencie.
