محايد في السوق
ما هو السوق المحايد؟
استراتيجية السوق المحايدة هي نوع من استراتيجيات الاستثمار التي يقوم بها المستثمر أو مدير الاستثمار الذي يسعى إلى الربح من زيادة الأسعار وخفضها في سوق واحد أو أكثر مع محاولة تجنب شكل معين من مخاطر السوق تمامًا.
غالبًا ما يتم الوصول إلى استراتيجيات السوق المحايدة من خلال مطابقة المراكز الطويلة والقصيرة في الأسهم المختلفة لزيادة العائد من إجراء اختيارات جيدة للأسهم وتقليل العائد من تحركات السوق الواسعة.
فهم السوق المحايد
لا توجد طريقة واحدة مقبولة لاستخدام استراتيجية السوق المحايدة. بخلاف الطريقة المذكورة أعلاه ، قد يستخدم الاستراتيجيون المحايدون في السوق أيضًا أدوات أخرى مثل المراجحة الاندماجية وقطاعات البيع على المكشوف وما إلى ذلك.
يمكن للمديرين الذين يشغلون مركزًا محايدًا في السوق استغلال أي زخم في السوق. تتخذ صناديق التحوط عادة موقفًا محايدًا في السوق لأنها تركز على العوائد المطلقة بدلاً من العوائد النسبية. قد يتضمن المركز المحايد في السوق اتخاذ مركز شراء بنسبة 50٪ وموقع قصير بنسبة 50 ٪ في صناعة معينة ، مثل النفط والغاز ، أو اتخاذ نفس المركز في السوق الأوسع.
في كثير من الأحيان ، يتم تشبيه استراتيجيات السوق المحايدة بصناديق الأسهم الطويلة / القصيرة ، على الرغم من اختلافهما بشكل واضح. تهدف الصناديق طويلة / قصيرة ببساطة إلى تنويع تعرضها للمخزون الطويل والقصير عبر الصناعات ، والاستفادة من الفرص منخفضة القيمة والمبالغ فيها.
من ناحية أخرى ، تركز الاستراتيجيات المحايدة للسوق على وضع رهانات مركزة على أساس تناقضات الأسعار مع الهدف الرئيسي المتمثل في تحقيق صفر بيتا مقابل مؤشر السوق المناسب للتحوط من المخاطر المنتظمة. بينما تستخدم الصناديق المحايدة في السوق صفقات طويلة وقصيرة المدى ، فإن هدف فئة الصناديق هذه يختلف بشكل واضح عن الصناديق الطويلة / القصيرة العادية.
أنواع استراتيجيات السوق المحايدة
هناك استراتيجيتان رئيسيتان محايدتان للسوق يستخدمهما مديرو الصناديق: المراجحة الأساسية والمراجحة الإحصائية. يستخدم المستثمرون الأساسيون المحايدون في السوق التحليل الأساسي ، بدلاً من الخوارزميات الكمية ، لإبراز مسار الشركة إلى الأمام وإجراء الصفقات بناءً على تقارب أسعار الأسهم المتوقعة.
تستخدم الصناديق المحايدة في السوق الخوارزميات والأساليب الكمية للكشف عن تباينات الأسعار في الأسهم بناءً على البيانات التاريخية. بعد ذلك ، بناءً على هذه النتائج الكمية ، سيضع المديرون صفقات على الأسهم التي من المحتمل أن تعود إلى أسعارها.
من المزايا والمزايا الكبيرة للصناديق المحايدة السوق تركيزها الكبير على إنشاء محافظ للتخفيف من مخاطر السوق. في أوقات تقلبات السوق العالية ، أظهرت النتائج التاريخية أن الصناديق المحايدة في السوق من المرجح أن تتفوق على الصناديق باستخدام استراتيجيات معينة أخرى.
باستثناء استراتيجيات البيع على المكشوف البحتة ، فإن استراتيجيات السوق المحايدة تاريخياً لها أدنى ارتباطات إيجابية بالسوق على وجه التحديد لأنها تضع رهانات محددة على تقارب أسعار الأسهم مع التحوط من مخاطر السوق العامة.
مثال على صندوق السوق المحايد
نظرًا لأنها استراتيجية محايدة للسوق ، يستخدم صندوق Vanguard Market Neutral Investor Shares Fund (VMNFX) استراتيجيات البيع الطويل والقصير ، على عكس الصناديق المشتركة الأخرى للشركة ، التي تشتري وتبيع فقط المراكز الطويلة. تهدف استراتيجية الصندوق إلى تقليل تأثير سوق الأوراق المالية على عائداته ، مما يعني أن عائدات الصندوق قد تختلف بشكل كبير عن عوائد السوق.
على الرغم من أن معظم الصناديق التي لديها مخزون قصير ، مثل صناديق التحوط ، لا تكشف عن ممتلكاتها القصيرة لأن قواعد هيئة الأوراق المالية والبورصات لا تتطلب منهم ذلك ، فإن أسهم فانجارد ماركت المحايدة للمستثمرين تنشر صفقات البيع الخاصة بها.
يختار المراكز القصيرة من خلال تقييم الشركات في خمس فئات: النمو ، والجودة ، وقرارات الإدارة ، والمشاعر ، والتقييم. بعد ذلك ، يُنشئ عائدًا متوقعًا مركبًا لجميع الأسهم في عالمه ويخفض من تلك التي لديها أقل الدرجات.
عادة ما يكون الاستثمار في صناديق السوق المحايدة للأفراد ذوي الملاءة المالية العالية. على سبيل المثال ، الحد الأدنى للاستثمار في VMNFX هو 50،000 دولار. قد يكون للصناديق الأخرى نسب نفقات عالية للغاية ، أعلى بكثير من نسب الاستثمار للصناديق المدارة بشكل سلبي .
يسلط الضوء
يشير مصطلح السوق المحايد إلى نوع من استراتيجيات الاستثمار التي يستخدمها مديرو الاستثمار الذين يسعون إلى الربح من ارتفاع الأسعار وانخفاضها في الأسواق المالية.
استراتيجيات السوق المحايدة لديها واحدة من أقل الارتباطات الإيجابية بالسوق لأنها تضع رهانات محددة على تقارب أسعار الأسهم مع تجنب مخاطر السوق العامة.
المعروفة بإستراتيجية السوق المحايدة ، تسعى اختيارات الاستثمار إلى تجنب الخسائر الكبيرة ، حيث تعمل المراكز الطويلة والقصيرة كتحوط لبعضها البعض.
غالبًا ما تستخدم صناديق التحوط استراتيجيات السوق المحايدة لأن هدفها الاستثماري هو تحقيق عوائد مطلقة وليس عائدات نسبية.
النوعان الرئيسيان من استراتيجيات السوق المحايدة التي يستخدمها مديرو الصناديق هما التحكيم الأساسي والمراجحة الإحصائية.
