Neutralność rynkowa

Co jest neutralne na rynku?

Strategia neutralna rynkowo to rodzaj strategii inwestycyjnej realizowanej przez inwestora lub menedżera inwestycyjnego, który stara się czerpać zyski zarówno z rosnących, jak i spadających cen na jednym lub większej liczbie rynków, jednocześnie próbując całkowicie uniknąć określonej formy ryzyka rynkowego.

Strategie neutralne dla rynku są często osiągane poprzez dopasowywanie długich i krótkich pozycji na różnych akcjach w celu zwiększenia zwrotu z dokonywania dobrych wyborów akcji i zmniejszenia zwrotu z szerokich ruchów rynkowych.

Zrozumienie neutralności rynkowej

Nie ma jednej akceptowanej metody stosowania strategii neutralnej dla rynku. Poza wspomnianą powyżej metodą stratedzy neutralni rynkowo mogą również korzystać z innych narzędzi, takich jak arbitraż fuzji,. skracanie sektorów i tak dalej.

Menedżerowie, którzy zajmują neutralną pozycję rynkową, są w stanie wykorzystać każdą dynamikę na rynku. Fundusze hedgingowe zwykle zajmują pozycję neutralną rynkowo, ponieważ skupiają się na bezwzględnych, a nie względnych zwrotach. Pozycja neutralna rynkowo może obejmować zajęcie 50% długiej i 50% krótkiej pozycji w określonej branży, takiej jak ropa i gaz, lub zajęcie tej samej pozycji na szerszym rynku.

Strategie neutralne dla rynku są często porównywane do funduszy akcyjnych zajmujących długie/krótkie pozycje,. chociaż są one wyraźnie różne. Fundusze zajmujące pozycje długie/krótkie po prostu dążą do zróżnicowania swoich ekspozycji na długie i krótkie akcje w różnych branżach, wykorzystując niedoszacowane i przewartościowane możliwości.

Z drugiej strony strategie neutralne dla rynku koncentrują się na dokonywaniu skoncentrowanych zakładów w oparciu o rozbieżności cenowe, których głównym celem jest osiągnięcie zerowej bety w porównaniu z odpowiednim indeksem rynkowym, aby zabezpieczyć się przed ryzykiem systematycznym. Chociaż fundusze neutralne dla rynku korzystają z długich i krótkich pozycji, cel tej kategorii funduszy jest wyraźnie inny niż zwykłe długie/krótkie fundusze.

Rodzaje strategii neutralnych dla rynku

Istnieją dwie główne, neutralne rynkowo strategie stosowane przez zarządzających funduszami: arbitraż fundamentalny i arbitraż statystyczny. Inwestorzy fundamentalni, neutralni rynkowo, używają analizy fundamentalnej,. a nie algorytmów ilościowych, do prognozowania ścieżki rozwoju firmy i dokonywania transakcji w oparciu o przewidywane konwergencje cen akcji.

Arbitraż statystyczny Fundusze neutralne dla rynku wykorzystują algorytmy i metody ilościowe do wykrywania rozbieżności cen akcji na podstawie danych historycznych. Następnie, w oparciu o te wyniki ilościowe, menedżerowie dokonają transakcji na akcjach, które prawdopodobnie powrócą do swoich średnich cen.

Ogromną zaletą i zaletą funduszy neutralnych rynkowo jest ich duży nacisk na budowanie portfeli w celu ograniczenia ryzyka rynkowego. W czasach dużej zmienności na rynku wyniki historyczne pokazały, że fundusze neutralne dla rynku prawdopodobnie osiągną lepsze wyniki niż fundusze stosujące inne określone strategie.

Z wyjątkiem strategii czystej krótkiej sprzedaży, strategie neutralne dla rynku historycznie mają najniższą pozytywną korelację z rynkiem, szczególnie dlatego, że stawiają konkretne zakłady na konwergencję cen akcji, jednocześnie zabezpieczając ogólne ryzyko rynkowe.

Przykład funduszu neutralnego dla rynku

Ponieważ jest to strategia neutralna dla rynku, Vanguard Market Neutral Investor Shares Fund (VMNFX) stosuje strategie długiej i krótkiej sprzedaży, w przeciwieństwie do innych funduszy inwestycyjnych firmy,. które kupują i sprzedają tylko długie pozycje. Strategia funduszu ma na celu zminimalizowanie wpływu rynku akcji na jego zwroty, co oznacza, że zwroty funduszu mogą się znacznie różnić od tych rynkowych.

Chociaż większość funduszy, które skracają akcje, takie jak fundusze hedgingowe, nie ujawnia swoich krótkich udziałów, ponieważ zasady SEC tego nie wymagają, Vanguard Market Neutral Investor Shares publikuje swoje krótkie pozycje.

Wybiera krótkie pozycje, oceniając spółki w pięciu kategoriach: wzrost, jakość, decyzje zarządcze, sentyment i wycena. Następnie tworzy złożony oczekiwany zwrot dla wszystkich akcji w swoim wszechświecie i skraca te z najniższymi wynikami.

Inwestowanie w specyficzne fundusze neutralne dla rynku jest zazwyczaj przeznaczone dla osób o wysokich dochodach. Na przykład VMNFX ma minimalną kwotę inwestycji w wysokości 50 000 USD. Inne fundusze mogą mieć wyjątkowo wysokie wskaźniki kosztów,. znacznie przewyższające wskaźniki inwestycji funduszy zarządzanych pasywnie.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Neutralność rynkowa odnosi się do rodzaju strategii inwestycyjnej stosowanej przez menedżerów inwestycyjnych, którzy starają się czerpać zyski zarówno z rosnących, jak i spadających cen na rynkach finansowych.

• Strategie neutralne dla rynku mają jedną z najniższych pozytywnych korelacji z rynkiem, ponieważ stawiają konkretne zakłady na konwergencję cen akcji, jednocześnie zabezpieczając ogólne ryzyko rynkowe.

• Znana jako strategia neutralna rynkowo, wybory inwestycyjne mają na celu uniknięcie znacznych strat, ponieważ długie i krótkie pozycje służą jako wzajemne zabezpieczenie.

• Fundusze hedgingowe często stosują strategie neutralne dla rynku, ponieważ ich celem inwestycyjnym jest bezwzględny zwrot, a nie zwrot względny.

• Dwa główne rodzaje neutralnych rynkowo strategii stosowanych przez zarządzających funduszami to arbitraż podstawowy i arbitraż statystyczny.