強力なフォーム効率

##強力なフォーム効率とは何ですか？

効率的市場仮説（EMH）投資理論の最も厳格なバージョンであり、公的または私的を問わず、市場のすべての情報が株価に含まれると述べています。

インサイダー情報でさえ投資家に利益を与えることはできないと信じています。この程度の市場効率は、投資家がアクセスできる調査や情報の量に関係なく、通常の収益を超える利益を実現できないことを意味します。

##強力なフォーム効率を理解する

強力なフォーム効率はEMHのコンポーネントであり、ランダムウォーク理論の一部と見なされます。証券の価格、したがって市場全体はランダムではなく、過去の出来事の影響を受けていると述べています。

強力なフォーム効率はEMHの3つの異なる程度の1つであり、他は弱くて半強い効率です。それぞれが同じ基本理論に基づいていますが、厳密さの点でわずかに異なります。

###強いフォーム効率と弱いフォーム効率および半強いフォーム効率

最も寛大な弱形式効率理論は、株価は現在のすべての情報を反映していると主張しているが、企業の財務諸表を徹底的に調査することによって異常が見つかる可能性があることも認めている。

セミストロングフォーム効率理論はさらに一歩進んで、パブリックドメインのすべての情報が株式の現在の価格の計算に使用されるという考えを促進します。つまり、投資家が技術的分析またはファンダメンタル分析のいずれかを利用して、過小評価されている証券を特定し、市場でより高いリターンを生み出すことは不可能です。

このバージョンのEMHを購読している人は、一般に公開されていない情報だけが、投資家が一般市場よりも高いパフォーマンスレベルに収益を上げるのに役立つと信じています。強力なフォーム効率理論はこの概念を拒否し、内部情報でさえ現在の株価に反映されるため、公開情報または内部情報は投資家に利益をもたらさないと述べています。

##強力なフォーム効率の歴史

、1973年に出版された「ランダムウォークダウンウォールストリート」というタイトルの本の中で、プリンストン経済学教授のバートンG.マルキールによって開拓されました。

Malkielは、収益の見積もり、技術分析、および投資顧問サービスを「役に立たない」と説明しました。彼は、リターンを最大化する最良の方法は、バイアンドホールド戦略に従うことであり、専門家によって構築されたポートフォリオは、目隠しされたサルによってまとめられた在庫のバスケットよりもうまくいくべきではないと付け加えました。

##強力なフォーム効率の例

強力なフォーム効率のほとんどの例には、インサイダー情報が含まれます。これは、強力なフォーム効率が、専有情報を考慮に入れるEMHの唯一の部分であるためです。理論は、一般的な信念に反して、内部情報を保持することは投資家が市場で高いリターンを得るのを助けないと述べています。

これは、実際の生活でフォームの効率がどのように向上するかを示す例です。パブリックテクノロジー企業のチーフテクノロジーオフィサー（CTO）は、彼の会社が顧客と収益を失い始めると信じています。ベータテスターへの新製品機能の内部展開後、 CTOの懸念が確認され、公式の展開が失敗することを彼は知っています。これはインサイダー情報と見なされます。

CTOは、株価の動きに効果的に賭けて、自分の会社でショートポジションをとることを決定しました。株価が下がるとCTOは利益を上げ、株価が上がるとCTOはお金を失います。

ただし、製品機能が公開された場合、株価は影響を受けず、顧客が製品に失望しても下落することはありません。この市場は、製品フロップのインサイダー情報でさえすでに在庫に価格設定されているため、強力なフォーム効率があります。この状況では、CTOはお金を失うことになります。

##ハイライト

-強力なフォーム効率の背後にいるBurtonG.Malkielは、収益の見積もり、技術分析、投資アドバイザリーサービスを「役に立たない」と説明し、収益を最大化する最善の方法はバイアンドホールド戦略に従うことであると付け加えました。

-強力なフォーム効率は、効率的な市場仮説（EMH）投資理論の最も厳格なバージョンであり、公的または私的を問わず、市場のすべての情報が株価に含まれると述べています。

-この程度の市場効率は、投資家がアクセスできる研究や情報の量に関係なく、通常の収益を超える利益を実現できないことを意味します。