Silna wydajność formy

Co to jest wydajność silnej formy?

Efektywność formy silnej jest najbardziej rygorystyczną wersją hipotezy efektywnego rynku (EMH) inwestycyjnej, zgodnie z którą wszystkie informacje na rynku,. zarówno publicznym, jak i prywatnym, są uwzględniane w cenie akcji.

Praktycy o wysokiej wydajności formularzy uważają, że nawet poufne informacje nie mogą dać inwestorowi przewagi. Ten stopień efektywności rynkowej oznacza, że zyski przekraczające normalne zyski nie mogą zostać zrealizowane bez względu na ilość badań lub informacji, do których inwestorzy mają dostęp.

Zrozumienie wydajności silnej formy

Efektywność formy silnej jest składnikiem EMH i jest uważana za część teorii błądzenia losowego. Stwierdza, że ceny papierów wartościowych,. a tym samym całego rynku, nie są przypadkowe i mają na nie wpływ wydarzenia z przeszłości.

Skuteczność silnej formy jest jednym z trzech różnych stopni EMH, pozostałe to sprawność słaba i pół-silna. Każda z nich opiera się na tej samej podstawowej teorii, ale różni się nieznacznie pod względem rygorystyczności.

Silna wydajność formy vs. Sprawność formy słabej i formy półmocnej

Teoria efektywności słabej formy,. najłagodniejsza z całej tej grupy, twierdzi, że ceny akcji odzwierciedlają wszystkie aktualne informacje, ale także przyznaje, że anomalie można znaleźć, dokładnie badając sprawozdania finansowe spółek.

Teoria półmocnej formy efektywności idzie o krok dalej, promując ideę, że wszystkie informacje znajdujące się w domenie publicznej są wykorzystywane do obliczania bieżącej ceny akcji. Oznacza to, że inwestorzy nie są w stanie zidentyfikować niedowartościowanych papierów wartościowych i generować wyższe zwroty na rynku za pomocą analizy technicznej lub fundamentalnej.

Ci, którzy subskrybują tę wersję EMH, uważają, że tylko informacje, które nie są łatwo dostępne publicznie, mogą pomóc inwestorom zwiększyć ich zwroty do poziomu wydajności powyżej poziomu ogólnego rynku. Teoria efektywności formy silnej odrzuca to pojęcie, twierdząc, że żadna informacja, publiczna lub poufna, nie przyniesie korzyści inwestorowi, ponieważ nawet informacje poufne znajdują odzwierciedlenie w bieżącej cenie akcji.

Historia Wydajności Silnej Formy

Koncepcja wydajnej formy silnej została zapoczątkowana przez profesora ekonomii z Princeton, Burtona G. Malkiela, w jego książce opublikowanej w 1973 roku zatytułowanej „A Random Walk Down Wall Street”.

Malkiel określił szacunki zysków,. analizy techniczne i usługi doradztwa inwestycyjnego jako „bezużyteczne”. Powiedział, że najlepszym sposobem na maksymalizację zwrotów jest przestrzeganie strategii „kupuj i trzymaj ”, dodając, że portfele skonstruowane przez ekspertów nie powinny wypadać lepiej niż koszyk akcji złożony przez małpę z zawiązanymi oczami.

Przykład silnej wydajności formy

Większość przykładów wysokiej wydajności formularzy dotyczy informacji poufnych. Dzieje się tak, ponieważ wysoka wydajność form jest jedyną częścią EMH, która uwzględnia informacje zastrzeżone. Teoria głosi, że wbrew powszechnemu przekonaniu ukrywanie informacji poufnych nie pomoże inwestorowi osiągnąć wysokich zysków na rynku.

Oto przykład tego, jak silna efektywność formy może się sprawdzić w prawdziwym życiu. Dyrektor ds. technologii (CTO) publicznej spółki technologicznej uważa, że jego firma zacznie tracić klientów i przychody. Po wewnętrznym udostępnieniu beta testerom nowej funkcji produktu , obawy CTO potwierdziły się i wie, że oficjalne wprowadzenie będzie klapą. Byłoby to traktowane jako informacja poufna.

CTO postanawia zająć krótką pozycję we własnej firmie, skutecznie obstawiając się przeciwko ruchowi cen akcji. Jeśli cena akcji spadnie, CTO zyska, a jeśli ceny akcji wzrosną, straci pieniądze.

Jednak po udostępnieniu funkcji produktu publicznie cena akcji pozostaje nienaruszona i nie spada, nawet jeśli klienci są rozczarowani produktem. Ten rynek jest silny i wydajny, ponieważ nawet wewnętrzne informacje o flopie produktu zostały już wycenione w magazynie. W takiej sytuacji CTO straciłby pieniądze.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Burton G. Malkiel, twórca silnej efektywności form, określił szacunki zysków, analizy techniczne i usługi doradztwa inwestycyjnego jako „bezużyteczne”, dodając, że najlepszym sposobem na maksymalizację zysków jest przestrzeganie strategii kupna i utrzymania.

• Skuteczność silnej formy jest najbardziej rygorystyczną wersją hipotezy efektywnego rynku (EMH) inwestycyjnej, zgodnie z którą wszystkie informacje na rynku, zarówno publicznym, jak i prywatnym, są uwzględniane w cenie akcji.

• Ten stopień efektywności rynku oznacza, że zyski przekraczające normalne zyski nie mogą zostać zrealizowane bez względu na ilość badań lub informacji, do których inwestorzy mają dostęp.