Forte Eficiência de Forma
O que é Eficiência de Forma Forte?
A eficiência da forma forte é a versão mais rigorosa da teoria de investimento da hipótese do mercado eficiente (EMH), afirmando que todas as informações em um mercado,. sejam elas públicas ou privadas, são contabilizadas no preço de uma ação.
Praticantes de eficiência de forma forte acreditam que mesmo informações privilegiadas não podem dar uma vantagem a um investidor . Esse grau de eficiência de mercado implica que lucros que excedam os retornos normais não podem ser realizados independentemente da quantidade de pesquisas ou informações a que os investidores tenham acesso.
Entendendo a Eficiência Forte do Formulário
A eficiência da forma forte é um componente da EMH e é considerada parte da teoria do passeio aleatório. Ele afirma que o preço dos títulos e, portanto, o mercado global, não são aleatórios e são influenciados por eventos passados.
A eficiência da forma forte é um dos três diferentes graus da EMH, sendo os outros a eficiência fraca e a semiforte. Cada um é baseado na mesma teoria básica, mas varia ligeiramente em termos de rigor.
Forte Eficiência de Forma vs. Eficiência de Forma Fraca e Eficiência de Forma Semiforte
A teoria da eficiência da forma fraca,. a mais branda do grupo, argumenta que os preços das ações refletem todas as informações atuais, mas também admite que anomalias podem ser encontradas pesquisando-se detalhadamente as demonstrações financeiras das empresas.
A teoria da eficiência da forma semiforte vai um passo além, promovendo a ideia de que todas as informações de domínio público são usadas no cálculo do preço atual de uma ação. Isso significa que é impossível para os investidores identificar títulos subvalorizados e gerar retornos mais altos no mercado utilizando análise técnica ou fundamental.
Aqueles que aderem a esta versão da HEM acreditam que apenas as informações que não estão prontamente disponíveis ao público podem ajudar os investidores a aumentar seus retornos para um nível de desempenho superior ao do mercado geral. A teoria da eficiência da forma forte rejeita essa noção, afirmando que nenhuma informação, pública ou privilegiada, beneficiará um investidor porque mesmo a informação privilegiada se reflete no preço atual das ações.
Histórico de Eficiência de Forma Forte
economia de Princeton Burton G. Malkiel em seu livro publicado em 1973 intitulado "A Random Walk Down Wall Street".
Malkiel descreveu estimativas de lucros,. análise técnica e serviços de consultoria de investimentos como “inúteis”. Ele disse que a melhor maneira de maximizar os retornos é seguir uma estratégia de compra e retenção,. acrescentando que as carteiras construídas por especialistas não devem se sair melhor do que uma cesta de ações montada por um macaco de olhos vendados.
Exemplo de Eficiência Forte do Formulário
A maioria dos exemplos de eficiência de formulário forte envolve informações privilegiadas. Isso ocorre porque a eficiência forte do formulário é a única parte do EMH que leva em consideração as informações proprietárias. A teoria afirma que, ao contrário da crença popular, abrigar informações privilegiadas não ajudará um investidor a obter altos retornos no mercado.
Aqui está um exemplo de como a eficiência da forma pode ser forte na vida real. Um diretor de tecnologia (CTO) de uma empresa pública de tecnologia acredita que sua empresa começará a perder clientes e receitas. Após o lançamento interno de um novo recurso de produto para testadores beta,. os temores do CTO se confirmam e ele sabe que o lançamento oficial será um fracasso. Isso seria considerado informação privilegiada.
O CTO decide assumir uma posição vendida em sua própria empresa, apostando efetivamente contra o movimento do preço das ações. Se o preço das ações cair, o CTO lucrará e, se os preços das ações aumentarem, ele perderá dinheiro.
No entanto, quando o recurso do produto é lançado ao público, o preço das ações não é afetado e não diminui, mesmo que os clientes estejam desapontados com o produto. Este mercado é altamente eficiente porque até mesmo as informações privilegiadas do flop do produto já estavam precificadas na ação. O CTO perderia dinheiro nessa situação.
##Destaques
Burton G. Malkiel, o homem por trás da eficiência de forma sólida, descreveu estimativas de lucros, análise técnica e serviços de consultoria de investimentos como “inúteis”, acrescentando que a melhor maneira de maximizar os retornos é seguir uma estratégia de compra e retenção.
Eficiência de forma forte é a versão mais rigorosa da teoria de investimento da hipótese de mercado eficiente (EMH), afirmando que todas as informações em um mercado, sejam elas públicas ou privadas, são contabilizadas no preço de uma ação.
Este grau de eficiência de mercado implica que lucros superiores aos retornos normais não podem ser realizados independentemente da quantidade de pesquisas ou informações a que os investidores tenham acesso.
