Slöseri med tillgång
Vad är en slöseri med tillgång?
En slöseritillgång är en vara som har en begränsad livslängd och irreversibelt sjunker i värde över tiden. Exempel inkluderar avskrivning av anläggningstillgångar såsom fordon och maskiner och värdepapper med tidsförfall såsom optioner,. som kontinuerligt tappar tidsvärde efter köp.
Förstå en slösande tillgång
Varje tillgång som minskar i värde över tiden är en slöseritillgång. Till exempel kommer en lastbil som används för affärsändamål att minska i värde över tiden. Revisorer försöker kvantifiera minskningen genom att tilldela ett avskrivningsschema för att identifiera det fallande värdet varje år.
Medan de flesta fordon och maskiner slösar med tillgångar finns det några undantag. En sällsynt bil, till exempel, kan faktiskt bli mer värdefull med tiden. Ofta sjunker värdet initialt, men under lång tid blir bilen mer värdefull igen om den är väl underhållen. I allmänhet slösar fordon dock med tillgångar och deras värde minskar gradvis tills de bara är värda metallskrot eller delar.
En livförsäkring har en giltighetstid och kommer därför att löpa ut värdelös. Så även ett serviceavtal för reparationer eller andra underhållstjänster eftersom innehavaren betalar i förskott och kontraktet endast gäller under en viss tid. När kontraktet upphör är kontraktets värde förbrukat och är borta.
En naturresursförsörjning, som en kolgruva eller oljekälla, har också en begränsad livslängd och kommer att minska i värde när resursen utvinns och den återstående tillgången uttöms. Ägaren beräknar utarmningsgraden för att komma fram till en förväntad livslängd.
Slöseri med tillgångar på finansmarknaderna
På finansmarknaderna är optioner den vanligaste typen av slöseri med tillgångar. En options värde har två komponenter: tidsvärde och egenvärde. När optionens utgångsdatum närmar sig, sjunker tidsvärdet gradvis mot noll på grund av tidsförfall. Vid utgången är en option värd endast dess inneboende värde. Om det är i pengarna (ITM), är dess värde skillnaden mellan lösenpriset och den underliggande tillgångens pris. Om det är out of the money (OTM), förfaller det värdelöst.
På liknande sätt har andra derivatkontrakt, såsom terminer,. en slöserikomponent. När ett terminskontrakt närmar sig utgången minskar premien eller rabatten det har till spotmarknaden. Men värdet på terminskontraktet närmar sig bara spotvärdet, så i strikt mening är det inte en slöseritillgång. Endast premien eller rabatten slösas bort eftersom terminskontraktet fortfarande är värt något vid utgången, till skillnad från ett OTM-alternativ vid utgången.
Investerare bör vara medvetna om den tid som återstår till förfallodagen för ett derivat,. särskilt när det gäller optioner. Optionsstrategier tenderar att vara kortare till sin natur och de flesta förfaller inom ett år. Det finns dock långfristiga optioner som kallas långfristiga aktieförväntningar (LEAPS), som löper ut om ett år eller längre.
Optionshandlare kan också skriva optioner för att dra fördel av tidsvärdets förfall. Författare, eller säljare, av optioner samlar in pengar när de skriver kontraktet och de får behålla hela beloppet, kallat premien, om optionen löper ut värdelös. Däremot förlorar köparen av optionerna premien om optionen löper ut värdelös.
Varje handlare som gör en riktad satsning på den underliggande tillgången genom att köpa optioner kan fortfarande förlora pengar om det underliggande inte rör sig i önskad riktning snabbt. Till exempel köper en hausseartad handlare en köpoption med ett lösenpris på $55 när det aktuella priset på den underliggande aktien är $50. Handlaren kommer att tjäna pengar om aktien går över $55 minus den betalda premien, men den måste göra det innan optionen går ut.
Om aktien rör sig upp till $54, anropade handlaren riktningen för flytten korrekt men förlorade fortfarande pengar. Om alternativet kostar $2, förlorar handlaren pengar även om aktiekursen stiger över strejken ($55) till $56. De betalade $2 för optionen, så aktien måste stiga över $57 ($55 + $2) för att göra vinst.
Exempel på ett alternativ som en slöseri med tillgång
Antag att en handlare köper ett optionskontrakt på SPDR Gold Shares (GLD). Trusten handlas för $127, så de köper en köpoption på pengarna (ATM) med en strejk på $127.
Det här alternativet har inget egenvärde eftersom det är ATM och inte ITM. Därför speglar premien optionens tidsvärde. Optionen, som löper ut om två månader, har en premie på $2,55. Optionen kostar 255 USD eftersom ett optionskontrakt gäller 100 aktier (2,55 USD x 100 aktier).
För att samtalsköparen ska kunna tjäna pengar måste priset på GLD stiga över $129,55 ($127 + $2,55). Detta är brytpunkten. Om priset på GLD är under $127 vid utgången, kommer alternativet att förfalla värdelöst och handlaren förlorar $255. Författaren har fångat tidsvärdet eller slöseritillgångsdelen av optionen, medan köparen har förlorat den.
Om GLD handlas över lösenpriset vid 128 $ vid optionens utgång, kommer köparen fortfarande att förlora pengar. De hämtar $1, men alternativet kostar $2,55, så de är fortfarande nere på $1,55 eller $155, vilket är optionskribentens vinst.
Om priset på GLD är över 129,55 USD vid utgången, säg 132 USD, kommer köparen att tjäna tillräckligt på alternativet för att täcka kostnaden för tidsvärdet. Köparens vinst är $2,45 ($132 - $129,55), eller $245 för kontraktet. Skribenten förlorar $245 om de skrev en naken köpoption, eller har en alternativkostnad på $245 om de skrev ett täckt samtal.
Höjdpunkter
– Fordon och maskiner är exempel på anläggningstillgångar som är slöseri med tillgångar.
- På de finansiella marknaderna är optioner en slöseritillgång eftersom deras tidsvärde ständigt minskar tills de når noll vid utgången.
– Andra exempel på slöseri med tillgångar är uttömliga resurser som en oljekälla eller en kolgruva.
– En slöseritillgång är en som sjunker i värde över tid.
