Risparmio di risorse

Che cos'è una risorsa sprecata?

Un bene sprecato è un oggetto che ha una durata limitata e diminuisce irreversibilmente di valore nel tempo. Gli esempi includono il deprezzamento di immobilizzazioni come veicoli e macchinari e titoli con decadimento temporale come le opzioni,. che perdono continuamente valore temporale dopo l'acquisto.

Capire una risorsa sprecata

Qualsiasi bene che diminuisce di valore nel tempo è un bene sprecato. Ad esempio, un camion utilizzato per scopi commerciali diminuirà di valore nel tempo. I contabili tentano di quantificare la diminuzione assegnando un piano di ammortamento per riconoscere il valore in diminuzione ogni anno.

Sebbene la maggior parte dei veicoli e delle macchine stia sprecando risorse, ci sono alcune eccezioni. Un'auto rara, ad esempio, può effettivamente diventare più preziosa nel tempo. Il valore spesso diminuisce inizialmente, ma per un lungo periodo di tempo l'auto diventa di nuovo più preziosa se è ben mantenuta. In genere, tuttavia, i veicoli stanno sprecando beni con il loro valore che diminuisce gradualmente fino a quando non valgono solo rottami metallici o parti.

Una polizza di assicurazione sulla vita a termine ha un tempo di scadenza e quindi scadrà senza valore. Così fa un contratto di servizio per riparazioni o altri servizi di manutenzione perché il titolare paga in anticipo e il contratto è valido solo per un certo periodo di tempo. Una volta terminato il contratto, il valore del contratto è esaurito e scompare.

Anche una fornitura di risorse naturali, come una miniera di carbone o un pozzo petrolifero, ha una durata limitata e diminuirà di valore man mano che la risorsa viene estratta e l'offerta rimanente si esaurisce. Il proprietario calcola il tasso di esaurimento per arrivare a una durata prevista.

Spreco di risorse nei mercati finanziari

Nei mercati finanziari, le opzioni sono il tipo più comune di spreco di asset. Il valore di un'opzione ha due componenti: valore temporale e valore intrinseco. Con l'approssimarsi della data di scadenza dell'opzione, il valore del tempo diminuisce gradualmente verso lo zero a causa del decadimento del tempo. Alla scadenza, un'opzione vale solo il suo valore intrinseco. Se è in the money (ITM), il suo valore è la differenza tra il prezzo di esercizio e il prezzo dell'attività sottostante. Se è out of the money (OTM), scade senza valore.

Allo stesso modo, altri contratti derivati, come i futures,. hanno una componente di spreco. Quando un contratto future si avvicina alla scadenza, il premio o lo sconto che ha sul mercato spot diminuisce. Tuttavia, il valore del contratto futures si avvicina semplicemente al valore spot, quindi, in senso stretto, non è un'attività sprecata. Solo il premio o lo sconto viene sprecato poiché il contratto future vale ancora qualcosa alla scadenza, a differenza di un'opzione OTM alla scadenza.

Gli investitori dovrebbero essere consapevoli del tempo rimasto alla scadenza per qualsiasi derivato,. soprattutto quando si tratta di opzioni. Le strategie di opzioni tendono ad essere di natura a breve termine e la maggior parte scade entro un anno. Esistono, tuttavia, opzioni a lungo termine chiamate titoli di anticipazione di azioni a lungo termine (LEAPS), che scadono in un anno o più.

I trader di opzioni possono anche scrivere opzioni per sfruttare il decadimento del valore temporale. Gli autori o i venditori di opzioni raccolgono denaro quando scrivono il contratto e riescono a trattenere l'intero importo, chiamato premio, se l'opzione scade senza valore. Al contrario, l'acquirente delle opzioni perde il premio se l'opzione scade senza valore.

Qualsiasi trader che fa una scommessa direzionale sull'attività sottostante acquistando opzioni può comunque perdere denaro se il sottostante non si muove rapidamente nella direzione desiderata. Ad esempio, un trader rialzista acquista un'opzione call con un prezzo di esercizio di $ 55 quando il prezzo corrente del titolo sottostante è $ 50. Il trader guadagnerà se il titolo si sposta sopra i $ 55 meno il premio pagato, ma deve farlo prima della scadenza dell'opzione.

Se il titolo sale a $ 54, il trader ha chiamato correttamente la direzione del movimento ma ha comunque perso denaro. Se l'opzione costa $ 2, il trader perde denaro anche se il prezzo delle azioni supera lo strike ($ 55) a $ 56. Hanno pagato $ 2 per l'opzione, quindi il titolo deve superare $ 57 ($ 55 + $ 2) per realizzare un profitto.

Esempio di un'opzione come risorsa sprecata

Supponiamo che un trader acquisti un contratto di opzione sulle azioni SPDR Gold (GLD). Il trust viene scambiato a $ 127, quindi acquistano un'opzione call at the money (ATM) con uno strike di $ 127.

Questa opzione non ha valore intrinseco poiché è ATM e non ITM. Pertanto, il premio riflette il valore temporale dell'opzione. L'opzione, che scade tra due mesi, ha un premio di $ 2,55. L'opzione costa $ 255 poiché un contratto di opzione è per 100 azioni ($ 2,55 x 100 azioni).

Affinché l'acquirente della chiamata possa guadagnare, il prezzo di GLD dovrà superare $ 129,55 ($ 127 + $ 2,55). Questo è il punto di pareggio. Se il prezzo di GLD è inferiore a $ 127 alla scadenza, l'opzione scadrà senza valore e il trader perderà $ 255. Lo scrittore ha catturato il valore del tempo o la parte di asset sprecata dell'opzione, mentre l'acquirente lo ha perso.

Se GLD è scambiato al di sopra del prezzo di esercizio a $ 128 alla scadenza dell'opzione, l'acquirente perderà comunque denaro. Stanno recuperando $ 1, ma l'opzione costa $ 2,55, quindi sono ancora in calo di $ 1,55 o $ 155, che è il profitto dello scrittore dell'opzione.

Se il prezzo di GLD è superiore a $ 129,55 alla scadenza, diciamo $ 132, l'acquirente farà abbastanza sull'opzione per coprire il costo del valore del tempo. Il profitto dell'acquirente è di $ 2,45 ($ 132 - $ 129,55) o $ 245 per il contratto. L'autore perde $ 245 se ha scritto un'opzione di chiamata nuda o ha un costo opportunità di $ 245 se ha scritto una chiamata coperta.

Mette in risalto

• I veicoli e le macchine sono esempi di immobilizzazioni che stanno sprecando beni.

• Nei mercati finanziari, le opzioni sono una risorsa sprecata perché il loro valore temporale diminuisce continuamente fino a raggiungere lo zero alla scadenza.

• Altri esempi di spreco di beni includono risorse esauribili come un pozzo di petrolio o una miniera di carbone.

• Un'attività sprecata è quella che diminuisce di valore nel tempo.