Sløsing av eiendeler
Hva er en sløsing eiendel?
En sløsing eiendel er en gjenstand som har en begrenset levetid og irreversibelt synker i verdi over tid. Eksempler inkluderer avskrivning av anleggsmidler som kjøretøy og maskiner og verdipapirer med tidsforfall som opsjoner,. som kontinuerlig taper tidsverdi etter kjøp.
Forstå en sløsing eiendel
Enhver eiendel som synker i verdi over tid er en sløseri. For eksempel vil en lastebil som brukes til forretningsformål synke i verdi over tid. Regnskapsførere prøver å kvantifisere reduksjonen ved å tilordne en avskrivningsplan for å gjenkjenne den fallende verdien hvert år.
Mens de fleste kjøretøy og maskiner sløser med eiendeler, er det noen få unntak. En sjelden bil, for eksempel, kan faktisk bli mer verdifull over tid. Verdien synker ofte i starten, men over lang tid blir bilen mer verdifull igjen hvis den er godt vedlikeholdt. Vanligvis sløser kjøretøyer imidlertid eiendeler med verdi som gradvis synker til de bare er verdt skrapmetall eller deler.
En livsforsikringspolise har en utløpstid og vil derfor utløpe verdiløs. Det samme gjør en servicekontrakt for reparasjoner eller andre vedlikeholdstjenester fordi innehaveren betaler på forhånd og kontrakten kun gjelder for en viss tidsperiode. Når kontrakten avsluttes, er verdien av kontrakten brukt opp og borte.
En naturressursforsyning, som en kullgruve eller oljebrønn, har også begrenset levetid, og vil avta i verdi etter hvert som ressursen utvinnes og den gjenværende forsyningen tømmes. Eieren beregner uttømmingsraten for å komme frem til en forventet levetid.
Sløsing av eiendeler i finansmarkedene
I finansmarkedene er opsjoner den vanligste typen sløseri. En opsjons verdi har to komponenter: tidsverdi og egenverdi. Når opsjonens utløpsdato nærmer seg, synker tidsverdien gradvis mot null på grunn av tidsforfall. Ved utløp er en opsjon verdt bare dens egenverdi. Hvis det er i pengene (ITM), er verdien differansen mellom innløsningsprisen og den underliggende eiendelens pris. Hvis det er ute av pengene (OTM), utløper det verdiløst.
På lignende måte har andre derivatkontrakter, for eksempel futures,. en sløsingskomponent. Når en futureskontrakt nærmer seg utløp, reduseres premien eller rabatten den har til spotmarkedet. Imidlertid nærmer verdien av futureskontrakten seg bare spotverdien, så i streng forstand er det ikke en sløsing eiendel. Bare premien eller rabatten går bort ettersom futureskontrakten fortsatt er verdt noe ved utløp, i motsetning til en OTM-opsjon ved utløp.
Investorer bør være klar over tiden som gjenstår til utløp for ethvert derivat,. spesielt når det gjelder opsjoner. Opsjonsstrategier har en tendens til å være kortere, og de fleste utløper innen ett år. Det er imidlertid langsiktige opsjoner kalt langsiktige aksjeforventningspapirer (LEAPS), som utløper om ett år eller lenger.
Opsjonshandlere kan også skrive opsjoner for å dra nytte av tidsverdiforfall. Forfattere, eller selgere, av opsjoner samler inn penger når de skriver kontrakten og de får beholde hele beløpet, kalt premien, hvis opsjonen utløper verdiløst. I motsetning til dette taper kjøperen av opsjonene premien hvis opsjonen utløper verdiløs.
Enhver trader som gjør en retningsbestemt innsats på den underliggende eiendelen ved å kjøpe opsjoner, kan fortsatt tape penger hvis den underliggende ikke beveger seg i ønsket retning raskt. For eksempel kjøper en bullish trader en kjøpsopsjon med en innløsningspris på $55 når den nåværende prisen på den underliggende aksjen er $50. Traderen vil tjene penger hvis aksjen beveger seg over $55 minus betalt premie, men den må gjøre det før opsjonen utløper.
Hvis aksjen beveger seg opp til $54, ringte traderen retningen på bevegelsen riktig, men tapte fortsatt penger. Hvis alternativet koster $2, taper traderen penger selv om aksjekursen stiger over streiken ($55) til $56. De betalte $2 for opsjonen, så aksjen må stige over $57 ($55 + $2) for å tjene penger.
Eksempel på en opsjon som en sløsing eiendel
Anta at en trader kjøper en opsjonskontrakt på SPDR Gold Shares (GLD). Trusten handles til $127, så de kjøper en at the money (ATM) kjøpsopsjon med en streik på $127.
Dette alternativet har ingen egenverdi siden det er ATM og ikke ITM. Derfor reflekterer premien tidsverdien av opsjonen. Opsjonen, som utløper om to måneder, har en premie på $2,55. Opsjonen koster $255 siden en opsjonskontrakt er for 100 aksjer ($2,55 x 100 aksjer).
For at samtalekjøperen skal tjene penger, må prisen på GLD stige over $129,55 ($127 + $2,55). Dette er breakeven-punktet. Hvis prisen på GLD er under $127 ved utløp, vil opsjonen utløpe verdiløst og traderen taper $255. Forfatteren har fanget opp tidsverdien eller sløseridelen av opsjonen, mens kjøperen har mistet den.
Hvis GLD handler over innløsningskursen til $128 ved opsjonens utløp, vil kjøperen fortsatt tape penger. De henter $1, men alternativet koster $2,55, så de er fortsatt nede på $1,55 eller $155, som er opsjonsforfatterens fortjeneste.
Hvis prisen på GLD er over $129,55 ved utløp, for eksempel $132, vil kjøperen tjene nok på opsjonen til å dekke kostnadene for tidsverdien. Kjøperens fortjeneste er $2,45 ($132 - $129,55), eller $245 for kontrakten. Forfatteren taper $245 hvis de skrev en naken kjøpsopsjon, eller har en alternativkostnad på $245 hvis de skrev en dekket samtale.
Høydepunkter
– Kjøretøy og maskiner er eksempler på anleggsmidler som sløser med eiendeler.
- I finansmarkedene er opsjoner en bortkastende eiendel fordi tidsverdien deres stadig synker til de når null ved utløp.
– Andre eksempler på sløsing av eiendeler inkluderer uttømmelige ressurser som en oljebrønn eller en kullgruve.
- En sløsing eiendel er en som synker i verdi over tid.
